英國當地時間6月16日，捷豹路虎在2025財年全球投資人大會上，公布了過去一年的經營數據：稅前利潤創下25億英鎊新高，自由現金流達15億英鎊，凈現金儲備首次轉正，同時明確了未來五年，將持續加大在中國等戰略市場的投入。

捷豹路虎這場面向全球資本市場的年度大會，外界關注的是財務表現，但如果從中國市場角度來看，更值得被解讀的，是這家跨國豪華車企在過去一年中取得的三個第一。捷豹路虎成為中國市場70萬元以上豪華SUV細分市場銷量第一；攬勝蟬聯中國100萬元以上豪華SUV細分市場銷量第一；衛士榮登中國70萬至100萬元區間SUV銷量第一。

在流量主導的中國汽車消費時代，很多人仍在拿出貨量、價格戰、功能堆疊營銷消費者的購買決策，但捷豹路虎在用實際的銷量告訴所有人，真正有價值的品牌不靠流量打敗對手，也從不活在虛擬世界，而是在現實中建立一個別人難以進入的價格區間、產品形象和客戶體系競爭力。

這就是捷豹路虎2024/25財年中國市場最值得書寫的一組成績單。要真正讀懂捷豹路虎中國成績，不只是計算捷豹路虎掙了多少錢，更要看到把錢花在了哪，準備做什么，如何通過對中國市場的深度適配，為未來十年打下基礎。

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“三個第一”值得講出一百個故事

過去一年，捷豹路虎在中國市場拿下了三個市場第一：國內70萬元以上豪華SUV細分市場銷量第一；100萬元以上豪華SUV細分市場銷量第一；70萬至100萬元區間SUV銷量第一。

對很多行業外的人來說，捷豹路虎在中國取得的成績或許有些令人出乎意料。畢竟在社交媒體上，路虎的存在感并不高，豪華或是超豪華常常被其他中國品牌的營銷聲浪淹沒，但虛擬和現實世界的反差證明一點，中國市場對于豪華的真實認知，并不與流量成正比。

機構數據顯示，中國市場每年70萬元以上豪華車銷量在20萬輛左右，雖然占整個乘用車市場的比例極低，但卻是所有豪華品牌的核心價值。這20萬輛背后的消費群體，是一群更加隱形卻決定豪華汽車風向的高凈值人群。

根據《2024胡潤財富報告》，中國擁有千萬資產的高凈值家庭數量為206.6萬戶，其中可投資資產超千萬的家庭約108.9萬戶，這意味著有能力為70萬元以上汽車產品買單的客群，并非想象中那樣小眾，只是他們的選擇標準，與活在虛擬世界的群體認知存在巨大差異。

如果說互聯網世界的網紅熱衷于分享豪宅、豪車，是因為流量本身就是他們的收入來源，那么現實中的高凈值人群，他們極少在公開場合暴露自己的財富和消費選擇。在打理財富這件事上，他們始終秉持“有但不顯”的信條。也正因為如此，那些能被他們低調擁有的豪華汽車品牌，才更能代表一種真正被篩選后的高端汽車價值。

路虎能獲得這一群體青睞，本質是產品價值感的高度契合，而非情緒消費的偶然滿足。攬勝強調的不是配置堆砌，而是空間、靜謐性、底盤舒適性和儀式感。這是一輛不需要講故事的車，但又是一輛充滿故事的車。

在一眾品牌圍繞第二排乘坐空間做加長的中國造車時代，攬勝做的是由內而外的改變。一方面，在材料和工藝上花足了心思，從最早的全鋁單體車身，到現在50000N·m/deg的靜態抗扭剛度，一切都是為了保證加長后的車身安全性和操控性。同樣，為了凸顯出加長所帶來的差異，在加長車型中，攬勝的皮革是半苯胺的、金屬是啞光打磨的，在每一寸中都能體現出豪華的差異。

在今年4月的“攬勝之境”上海站，捷豹路虎將女王座駕、歷代經典攬勝、現代藝術與中國文化并置于一個體驗場，這場活動共成交23輛攬勝，其中包括5輛SV車型，價值超過400萬的兩款定制車型，甚至在發布會前秘賞環節就被當場買走，這說明攬勝在百萬市場的號召與影響力。

衛士則從越野能力出發，重新定義“豪華與硬核”的結合點，搭載四驅、空懸、可斷開防傾桿等極致機械配置，為中國豪華越野群體提供硬核技術的說服力，這些特征無法被輕易復制，也無法用短期流量換來。

因此，大家在評價捷豹路虎這些成績時，很容易忽略中國豪華車市場分層的背景，雖然自主高端快速上升，仍難以撼動老牌豪華車的主流位置，尤其在70萬元以上的超豪華市場，還沒有自主品牌能在現實世界和路虎掰手腕。

也正因為現實世界的強大，需要捷豹路虎接下來將“三個第一”的結果，演變成一百甚至無數個過程與細節，才能讓被流量和虛擬世界包裹的中國輿論，對路虎在中國豪華SUV市場的“第一”和“唯一”產生價值認同，最終實現真實消費與虛擬流量兩個世界的價值對稱。

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利潤是捷豹路虎持續投入的準備金

2025財年，捷豹路虎全球稅前利潤達25億英鎊，創下企業利潤歷史新高。有一個被中國人誤讀的常識，一個豪華品牌真正的價值，不在于今天賺了多少錢，而在于能否把每一筆盈利，轉化為五年之后依然領先的產品力。

財報顯示，捷豹路虎2025財年自由現金流凈額達15億英鎊，凈現金儲備首次轉正至3億英鎊，現金能力變強的同時也帶來更多的投入。過去兩年，捷豹路虎累計投資60億英鎊，主要用于新產品開發、電動化平臺演進與智能制造工廠改造。未來，捷豹路虎還將保持每年至少40億英鎊的研發投入，超半數用于技術研發及產業鏈升級。如此高投入的能力，是捷豹路虎保持豪華SUV產品競爭“唯一性”的根基。

舉例來說，電動化對SUV輕量化提出了更高的要求，但很少人知道，今天看到的幾乎所有鋁車身概念，都來自捷豹路虎與諾貝麗斯的合作。

自2008年起，捷豹路虎就與全球鋁業巨頭諾貝麗斯展開合作，從“REALCAR”回收鋁項目起步，到共同研發高強度鋁合金RC5754、AC600，再到如今專為中國市場打造的S5754RC新合金。在中國，諾貝麗斯通過常州工廠，為奇瑞捷豹路虎定制供應體系，為捷豹XEL、XFL、E-PACE、攬勝極光L、發現運動版等車型提供原材料支持，并于2023年獲得奇瑞捷豹路虎“十年成就獎”，成為新合資模式下技術協同的樣板。

這就是捷豹路虎對豪華的理解，為了守住這份唯一性的技術競爭力，捷豹路虎必須在別人還陶醉于賬面利潤時，就完成技術的預研投入。豪華的本質是前瞻、稀缺，而稀缺的背后是超額投入與前瞻視角。捷豹路虎所守護的財務體系，是一整套圍繞高端產品的產業鏈管理標準。

分析捷豹路虎2025財年的盈利，更應該看到它在盈利之后的每一筆投入，是為了在未來五到十年推出高溢價、高競爭力和高獨占性的產品做準備。路虎不是在享受紅利，而是在打造門檻。

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捷豹路虎與中國市場在不斷適配

在此次投資人大會上，捷豹路虎全球董事、捷豹路虎中國首席執行官兼總裁潘慶重點向全球介紹Freelander神行者項目最新進展，并強調Freelander是捷豹路虎和奇瑞的創新戰略合作模式。

Freelander神行者由中國團隊主導設計、研發和量產，首發于中國市場。項目總部落地上海，首款車型將在EMA平臺上推出純電版本，并計劃出口至其他市場。這套全新合作路徑說明一點，捷豹路虎愿意把資源、流程乃至定義權與中國團隊深度合作。三電系統由奇瑞提供，錨定中國電動化基礎設施；平臺架構、越野底盤由捷豹路虎負責，保證豪華屬性與品牌辨識度。

值得注意的是，在全球范圍內，捷豹路虎僅在英國、北美和中國三個市場給予如此深度的戰略傾斜。也就是說，中國不僅是Freelander神行者項目的起點，更是路虎全球戰略的第三大支柱。

更重要的是，捷豹路虎將70萬至100萬元區間銷量第一的高端產品體系、驗證流程和品牌邏輯，悉數與本地化的Freelander神行者產品適配。中國一家頭部民營車企集團董事長曾表示：“我們與捷豹路虎在高端SUV的差距，是數十年驗證的產品一致性、耐久性和舒適性。我們缺乏的是豪華開發與驗證體系。”單靠一己之力，很難補上這一課，必須靠深度合作。Freelander神行者項目，正是提升中國豪華SUV制造體系的開始，這一項目不僅為捷豹路虎建立中國化電動體系，更可能成為中國高端SUV走向世界的驗證樣本。

在中國汽車產業都在50萬以內透支自己投入產出硬談高端的今天，不妨回頭看看捷豹路虎這家70萬到100萬元價格段拿下三個銷量第一的品牌，也不妨思考捷豹路虎與奇瑞合作帶來的全球造車價值。說句通俗易懂的話，捷豹路虎和奇瑞圍繞Freelander神行者項目的合作，不亞于當年收購沃爾沃對于吉利造車體系的影響，這很可能是中國與世界豪華造車體系第二次融合的開始！