出品 | 妙投APP

作者 | 董必政

頭圖 | 合康新能官網

在大眾的認知中，美的集團一直是to C的家用電器領域的巨頭。但更多人不知道的是，美的的B端業務這幾年來也在持續增長。

2024年美的集團B端的營業已經占到其總營收的25.67%，較2020年的18.5%提升7個百分點。

目前，美的的B端商業及工業解決方案業務涉及的領域包括但不限于：新能源與工業技術、機器人及自動化、智能建筑科技等。

2025年6月11日，美的能源舉行了上海 SNEC 戰略發布會。這場發布會，美的向外界傳遞了其在能源領域戰略布局意圖的關鍵時刻。

#01一魚多吃

在商業競爭日益激烈的當下，市場客戶資源有限，企業如何在有限的客戶群體中實現營收增長，成為一大難題。

美的集團憑借其一魚多吃的打法，巧妙地解決了這一問題，為B端業務拓展了新的邊界，提升了營收天花板。

截至2024年，在美的4大B端板塊中，新能源與工業技術、機器人與自動化、智能建筑科技、創新業務分別占比為8.26%、7.05%、6.99%、3.37%。

從B端發展路徑來看，美的通過自主研發、對外收購的方式，不斷拓展B端邊界，覆蓋工業制造、新能源、樓宇等場景，并串聯起來，逐步形成了工商業的“萬物互聯”的版圖。

另外，在打法上，美的B端業務采用了“以點帶面”的方式，形成閉環。例如：在樓宇場景里，美的通過銷售核心產品暖通空調，同時向客戶推銷電梯、閥門、傳感器等，從一個單品拓展到物聯網系統，拓寬護城河，增加客戶黏性。

發力新能源，也是美的一定要走的一步棋。

傳統電力能源的火電、電網由央企主導，市場競爭不充分，多數企業無法靠近用戶端；而光伏、儲能的部署可以直接接近B端、C端。

從系統層面來看，電源是電力電子系統的根基，系統或者單一環節故障，首先檢查的就是電源。

在新能源“自發自用”的模式下，哪個家電巨頭會相信自家的電器產品無法適配新能源的“幺蛾子”，從而讓競品乘虛而入。

可想而知，正在打造“萬物互聯”護城河的美的，怎會留給競對滲透的機會。

客戶可以不用，但我不能沒有。

在新能源方面，美的集團也形成閉環，先后收購合康新能、科陸電子，完成了光伏+儲能+智能電網的全產業鏈拼圖。

從營收來看，目前，美的集團整體營收中，新能源業務占比約為10%左右，未來規劃將增至近三分之一，正在成為美的B端業務的重要增長極。

除了戰略意圖，美的集團之所以敢切入新能源賽道，離不開原先積累的技術、品牌、渠道、供應鏈等優勢。

由于深耕家電行業，美的集團具備電力電子和電控系統的積累，通過技術同源性，能夠掌握PCS、EMS、熱管理等儲能核心模塊，快速切入儲能系統賽道。

這種技術同源性拓展業務邊界的模式，也經常發生在工業制造領域。比如：從變頻器、伺服驅動器拓展到工業機器人的匯川技術；從新能源汽車切入到人形機器人的特斯拉、小鵬。

此外，美的供應鏈、客戶、品牌同樣可以復用到儲能業務上。

據虎嗅妙投獲悉，美的年度采購金額超2000億，頭部合作伙伴超過3000家。正因如此，美的全球采購體系可以降低電芯、PCS等核心部件成本，比如：瑞浦電芯版價格低至0.588元/Wh。

在客戶方面，美的在樓宇使用的空調，熱泵，電梯，照明，還是工廠端使用的庫卡機器人等負荷端都集聚行業內的渠道客戶，在推廣某廠區的無論哪款單一產品，都可以帶入儲能。

對于品牌，美的集團科陸國內工商業儲能總經理謝旭海在戰略發布會上表示，“很多小廠商承諾五年質保，實際上其經營狀態存活5個月都很難。在市場推廣的時候，很多工商業主根本不了解這些品牌，但他們更了解美的。”

接下來，美的能源又會如何在儲能賽道中突圍呢？

#02突圍之路

前幾年，儲能行業野蠻生長。

跨界玩家增多，廠商魚龍混雜，低價劣質電芯搶單頻現。這不僅出現“劣幣驅逐良幣”，還給儲能電站埋下了安全隱患，甚至會引發火災。

整個儲能行業急需重回良性發展的軌道。

正因如此，由央企主導的大型儲能招標門檻正在不斷提高。此外，2025年2月發布的136號文，明確取消新能源項目強制配儲，國內儲能系統的競爭也發生了新的變化。

對此，美的能源采用美的、科陸的雙品牌戰略。大儲方面，美的能源讓旗下成功案例更多的科陸電子參與競爭；工商業儲能方面，美的牌、科陸牌均有涉及。

在大儲市場上，歷史中標量、質保及售后能力、安全管控能力、價格等成為招標時考慮的重點。

在美的供應鏈、研發、質控、售后等賦能下，科陸電子的綜合實力得到提升了。據儲能頭條統計，2025年1-5月，科陸電子在儲能系統中標企業榜中排名第7，首次進入前10。

在工商業儲能上，隨著強制配儲的取消，工商業主更關注儲能帶來的實際效益。

這樣一來，除了降成本、卷產品，工商業儲能廠商還要卷場景創新，針對不同的細分場景，推出相應的差異化儲能解決方案。

由于覆蓋多個B端領域并積累了渠道、客戶，美的拓展工商業儲能更為容易。例如：美的可在樓宇系統的各個節點、工廠端的庫卡機器人等帶入儲能產品。

此外，客戶在意的儲能系統的收益模式，也從“單一”的峰谷套利向虛擬電廠、電力現貨等多元化方案轉變，工商儲的競爭已從硬件層面走向軟件層面。

在SNEC的展會上，虛擬電廠、電力現貨交易等智能運維也成為工商儲產品的賣點。以美的能源為代表的跨界廠商也展出了AI智能運維技術。僅靠硬件性價比生存的尾部廠商并不具備這些能力。

可以預見的是，整個工商業儲能的門檻正在不斷提升，尾部廠商也將出清，美的有望拿下這些份額。

讓人頗感意外的是，在這次SENC展會上，美的能源發布“儲能+熱泵+AI”的戰略。

當下，熱泵提效卻少有廠商提及，多數更喜歡高喊AI提效的口號。

美的集團副總裁兼美的集團CTO衛昶向虎嗅妙投表示，“美的已經是世界上最大的熱泵生產商之一。我們將把熱泵領域積累的熱交換能力，熱發電能力，用到儲能系統上。”

值得注意的是，熱泵沒有在能源系統中得到重視。目前，光伏組件的光電轉換效率不超過30%，70%+的能量被浪費掉，很大程度以熱的形式散失。

如果，美的真能踐行戰略，將熱泵提效融入儲能系統，將打破以電化學儲能為主導的格局。從現場展臺展示儲能系統來看，熱泵還未融入到儲能系統之中，還需繼續關注。

*以上分析討論僅供參考，不構成任何投資建議。

—————? 作者粉絲群招募? —————

各位讀者如果對本篇文章有疑問，可以長按下方二維碼，添加好友，與作者一對一溝通。

此外，對新能源、機器人、鋰電和通信等板塊感興趣的讀者朋友可以與作者進行深度交流。長按下方二維碼即可獲得更多上市公司、熱門賽道的詳細分析文章，幫你看懂公司、看懂行業，做投資投得明明白白。