在盈虧之間，中郵保險實現了攻守轉換。如今，這家險企又在備戰實現大跨越。

6月20日，金融監管總局發布批復，同意中郵保險增加注冊資本39.8億元。增資后，中郵保險注冊資本由286.63億元變更為326.43億元。

這是中郵保險引入友邦作為股東之后的首次增資，在為沖擊今年實現1500億保費目標做資本金準備，促進業務轉型，謀定“一流險企”。

作為“銀郵系”險企中的頭部力量，中郵保險憑借中國郵政的渠道優勢實現了快速發展，又憑借友邦的專業實力，為市場寄予厚望。

2025年是中郵保險新15年的開端，也是中郵保險加快打造“一流險企”的重要一年。在多項目標指引下，中郵保險一邊在通過增資應對償付能力提升的要求，另一邊也在積極謀求業務結構轉型，努力打造強有力的內生動力。

增強資本實力

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從增資議案審議通過，到監管批準相關事宜，中郵保險的這次增資，可謂迅速且順利。

據悉，5月15日，在2025年第一次臨時股東大會上，中郵保險審議通過《關于<中郵人壽保險股份有限公司2025年增資擴股方案>的議案》，時隔一個多月，這份增資就獲得了監管批準。

中郵保險股權結構

根據各股東持有的中郵保險股份數量看，此次增資主要是由中國郵政集團與友邦保險共同出資。其中，中國郵政集團持股數量由109.478億股增至139.333億股，增加29.855億股；友邦保險持股數量由71.628億股增至81.575億股，增加9.946億股；兩家股東合計增加39.801億股，對應增資金額39.8億元。

增資完成后，中國郵政集團的持股比例由38.22%上升至42.68%，進一步鞏固大股東的地位，而友邦保險則繼續保持24.99%的持股比例，位列第二。

這已是中郵保險成立以來的第九次增資，也是引入友邦后的首次增資。2022年初，中郵保險成功引入友邦作為新股東，并實現增資71.63億元。在2024年年底，中郵保險又獲監管批準，在全國銀行間債券市場公開發行無固定期限資本債券，發行規模不超過50億元。

這都將直接或間接提升中郵保險的償付能力充足率。據悉，截至2025年一季度末，中郵保險的核心償付能力充足率為93.94%，綜合償付能力充足率為158.92%，據預測，下季度核心償付能力充足率將為75.4%，綜合償付能力充足率為141.38%。

這次增資后，中郵保險注冊資本金達到326.43，躍居人身險行業第四，位于瑞眾保險、平安人壽和中匯人壽之后。

轉型成必選項

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作為一家銀郵系險企，中郵保險憑借中國郵政的股東優勢，借著數萬個郵儲網點分銷渠道實現了快速發展。

數據顯示，在2012年，中郵保險的保險業務收入突破百億大關，達145.46億元，后續，其業務規模持續擴大。2013—2024年，其保險業務收入分別為230.37億元、219.5億元、247.43億元、296.49億元、410.79億元、576.63億元、675.41億元、819.96億元、858.1億元、914.34億元、1098.66億元、1349.4億元，已經連續兩年擠入千億級平臺。

盈利方面，2012—2024年，中郵保險的凈利潤分別為-1.92億元、-1.67億元、0.23億元、3.53億元、4.14億元、3.72億元、5.08億元、17.78億元、12.46億元、14.15億元、4.02億元、-114.68億元、91.88億元。截至2025年一季度末，其保險業務收入為801.1億元，凈利潤為15.65億元。

可以看出，中郵保險的業務規模在迅速做大，但從盈利看，并沒有像業務規模一般如此快速增長，甚至在2023年出現了超過百億的虧損。2024年憑借投資發力盈利90多億元。

中郵保險總經理李學軍曾在今年舉辦的活動上表示，2023年中郵保險的特殊之處在于負債端仍執行老準則，但在資產端開始執行新準則，以便與郵政集團報表統一。這使得資產端以市價計量，市值的波動絕大部分傳遞到資產負債表、利潤表中，“一新一舊”的會計準則，也在一定程度上扭曲了會計對于經濟事項計量的科學性，出現了資負兩端的不協同。

不過，就業務結構方面，中郵保險與大部分傳統險企類似，長期依賴傳統壽險業務，與此同時，其保費收入幾乎全部來自銀保渠道，渠道顯得較為單調。

面對這樣的現狀，轉型成為中郵保險的必選項。中郵保險不斷調整產品結構，發展利率敏感型產品，不斷壓縮傳統終身壽險占比，增加分紅年金和分紅終身壽險產品。同時，在渠道方面中郵保險也在開拓布局，既打開招商銀行、中介公司等多元銷售渠道，又依托股東友邦的優勢，推出規劃師隊伍，協助網點賦能渠道專業化銷售等。

另外，在康養方面，中郵保險還在2023年啟動康養業務，建設“保險+服務”生態，與通用健康、通用康養簽署戰略合作協議，推進康養業務破局，并成功推出“YOU健康”服務子品牌，而且，中郵保險也在借助數字化的力量，全面賦能經營治理。

李學軍透露，2025年中郵保險將大力推動分紅險，全年保費目標是超過1500億元，業務結構繼續調整，繼續壓降新單、壓降躉交業務。其中，縮短新單的負債久期，新單業務保費預計呈現負增長5%左右，新業務價值爭取能過100億，續期業務保費預計呈現大幅增長。

錨定“一流險企”

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目標已定，需要做的就是奮力前行。不過，在前行的道路上，中郵保險仍有不少挑戰需面對。

眾所周知，自“報行合一”實施后，銀保渠道發生了重要變化。一方面是價值不斷提高，另一方面是險企銀保渠道的保費收入出現不同程度的分化。

但不得不提的是，隨著“一對三”限制的取消，銀郵系險企也面臨來自其他險企的壓力。如此情況下，如何守住既有的業務規模，也成為銀郵系險企的重要任務。

此外，在低利率環境下，客戶理財需求不斷提升，如何借著保險的特點和優勢撬動郵儲銀行的客戶資源，也需要不斷創新經營。

今年年初，在中郵保險召開的2025年工作會議暨一屆十次職代會上，中國郵政集團董事長劉愛力表示，中郵保險已成為大型險企，大要有大的樣子，大要有大的格局，大要有大的能力，大要有大的作為。他對中郵保險提出明確的要求，聚焦六大方面。

? 要更加聚焦主責主業，發揮保障服務和耐心資本優勢，做實“五篇大文章”，更好地履行經濟“減震器”和社會“穩定器”功能。

? 要更加聚焦戰略定位，深刻認識到一流險企是中國郵政“加快打造一流企業”戰略的重要組成部分，努力向行業一流的頭部邁進。

? 要更加聚焦協同發展，深化負債端多元化轉型和資產端一體化投資，加快構建“保險+醫療+健康管理+養老”完整生態鏈。

? 要更加聚焦改革創新，深化對標對表，建立健全更為科學高效的高標準市場化體系，全面提升專業化能力。

? 要更加聚焦數字化轉型，實現一批標志性、自主性、特色化的數字化成果，釋放更多新質生產力。

? 要更加聚焦集約化管理，全面提高運營、財務、風控、審計等集約化水平，打造更強總部和更優分公司，引領保障高質量發展。

中郵保險董事長韓廣岳也表示，2025年要強力開啟“五大新行動”，加快構建適應功能定位、符合行業規律、具有自身特色的高質量發展新框架，開啟一流險企事業新征程，堅持穩健經營，做優資產負債聯動、多元化渠道和“保險+資管”一體化運作；堅持深化改革，繼續深入推進企業級數字化轉型和市場化專業化改革；堅持底線思維，織密內控網絡，覆蓋風控全程等。

隨著資本金的注入，中郵保險肩負了更大的使命，需要多管齊下、統籌發力，在打造“一流險企”的道路上加速轉型。

撰文：木子

編輯：一諾

設計：曉瀅

校對：安文

審核：曦曦

出品：新時代保險研究院