地處山東濟南一隅的和泰人壽，一向沉寂低調(diào)。近期因1%的股權(quán)轉(zhuǎn)讓引起了市場的關(guān)注。

近日，和泰人壽發(fā)布股權(quán)變更公告稱，股東北京英克必成科技有限公司（簡稱“北京英克必成”）擬將所持有的和泰人壽1500萬股股份（占和泰人壽總股本的1%）轉(zhuǎn)讓給股東深圳市金世紀(jì)工程實業(yè)有限公司（簡稱“金世紀(jì)”），轉(zhuǎn)讓完成后，金世紀(jì)將持有和泰人壽21%的股權(quán)，而北京英克必成持股比例從15%下降至14%。這也是和泰人壽成立九年來首次有了股權(quán)變更的動向。

之所以和泰人壽值得關(guān)注，在于其有3家并列第一大股東，在現(xiàn)有的8家股東中，有4家股東所持有的全部或部分股權(quán)被質(zhì)押，或既被質(zhì)押又被凍結(jié)。而且，和泰人壽已四年總經(jīng)理缺乏，副總也相繼離開，管理架構(gòu)亟待完善。

從僵局到破局

公告顯示，北京英克必成擬將所持有的和泰人壽1500萬股股份，占和泰人壽總股本的1%轉(zhuǎn)讓給金世紀(jì)，股權(quán)轉(zhuǎn)讓成功后，金世紀(jì)將持有和泰人壽31500萬股股份，持股比例為21%，北京英克必成則持有和泰人壽21000萬股股份，持股比例降至14%。

就是這僅有的占比1%的股權(quán)轉(zhuǎn)讓，將讓既有的僵局被打破。隨著股權(quán)轉(zhuǎn)讓完成，金世紀(jì)將成為和泰人壽第一大股東，曾經(jīng)與金世紀(jì)并列的中信國安有限公司與北京居然之家投資控股集團有限公司則并列成為和泰人壽的第二大股東，北京英克必成成為第三大股東。

和泰人壽股權(quán)結(jié)構(gòu)

從公開資料看，和泰人壽的股東有8家，其中，中信國安是中信國安集團旗下子公司，北京英克必成則是騰訊旗下全資子公司，這樣的股東組合，看上去可以算得上強強聯(lián)手。

然而，在和泰人壽成立后兩年時間，股東不約而同出現(xiàn)問題。2019年初，中信國安、金興礦業(yè)、合豐泰科技所持有的和泰人壽股權(quán)被質(zhì)押，后來有的又被凍結(jié)，不久后，煜明房地產(chǎn)被持部分股權(quán)也被質(zhì)押。截至目前，中信國安持有的和泰人壽30000萬股股份仍被質(zhì)押，股權(quán)出質(zhì)登記時間為2025年1月14日。

根據(jù)和泰人壽2025年第一季度償付能力報告，和泰人壽4家股東累計約6億股股份被質(zhì)押或凍結(jié)，占和泰人壽總股本的40%。

如此現(xiàn)狀，對于和泰人壽戰(zhàn)略制定、戰(zhàn)術(shù)布局、業(yè)務(wù)發(fā)展、人事調(diào)整、公司治理等都將產(chǎn)生一定的影響。而這次股權(quán)調(diào)整，或拉開和泰人壽打破僵局的序幕。

從業(yè)務(wù)到凈利

除股權(quán)方面的一些問題外，和泰人壽在經(jīng)營層面也面臨不小的壓力。

自2017年成立以來，和泰人壽長期處于虧損狀態(tài)。數(shù)據(jù)顯示，2017年至2023年，其凈利潤分別為-1.34億元、-0.78億元、-0.94億元、-0.62億元、-1.29億元、-0.93億元，-5.7億元，合計虧損了11.6億元。直到2024年，和泰人壽扭虧為盈，實現(xiàn)盈利0.12億元。

從業(yè)務(wù)規(guī)模看，和泰人壽發(fā)展速度并不快。具體來看，2017—2024年，保險業(yè)務(wù)收入分別為1.53億元、6.6億元、10.61億元、17.97億元、11.22億元、17.83億元、23.25億元、21.37億元。截至2025年一季度，保險業(yè)務(wù)收入為6.45億元，凈利潤為-0.96億元。

分紅險曾是拉動和泰人壽業(yè)務(wù)規(guī)模的主力軍，但隨著監(jiān)管將紅利分配比例調(diào)整，2021年其保險業(yè)務(wù)收入快速下滑，同期，和泰人壽的經(jīng)營評級被降為C級。為了改善這一現(xiàn)狀，和泰人壽積極推進(jìn)渠道和業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型，得以使保費規(guī)模走出低谷。截至一季度末，和泰人壽的核心償付能力充足率和綜合償付能力充足率分別為179.78%、198.42%。

再看經(jīng)營范圍，截至目前，和泰人壽的主要經(jīng)營區(qū)域為山東省內(nèi)。同時，該公司還可以在全國范圍內(nèi)經(jīng)營監(jiān)管要求的互聯(lián)網(wǎng)保險業(yè)務(wù)，這一點與和泰人壽自成立便立志成為一家“互聯(lián)網(wǎng)優(yōu)勢明顯，價值創(chuàng)造能力突出的創(chuàng)新型壽險公司”目標(biāo)相契合。

不過，在互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)方面，和泰人壽的互聯(lián)網(wǎng)基因表現(xiàn)并不明顯，尤其是與股東騰訊方面的互動，多停留在技術(shù)層面，而鮮有與騰訊在業(yè)務(wù)方面的合作，在騰訊旗下的互聯(lián)網(wǎng)保險平臺，也很少看到和泰人壽保險產(chǎn)品的影子。

如今，騰訊旗下子公司北京英克必成又在縮減其持有的和泰人壽股權(quán)，未來和泰人壽又將如何推進(jìn)價值轉(zhuǎn)型，打造互聯(lián)網(wǎng)特色仍值得關(guān)注。

從董事會到管理層

股權(quán)變更后，勢必帶來一系列的變化，其中就包括董事會的變化。

此前，并列第一大股東的中信國安委派代表長期擔(dān)任董事長，后來隨著這一大股東股權(quán)質(zhì)押，近幾年已交出董事長帥印，而其他董事也鮮有股東的印跡。目前董事長洪寧自2022一季度正式上任，其歷任高盛集團全球合伙人、高盛投資銀行部大中華區(qū)主席兼中國投資銀行部聯(lián)席主管、美國瑞士信貸第一波士頓投資銀行部執(zhí)行副總裁等職務(wù)。

值得關(guān)注的還有和泰人壽的高管團體，目前來看嚴(yán)重缺失。

此外，和泰人壽總經(jīng)理職位已缺位四年多時間。公開信息顯示，2017年11月，保險“老將”李玉泉曾加入和泰人壽，擔(dān)任總經(jīng)理一職，而在任職將滿三年之際他悄然辭職。長期在保險業(yè)身居高管層且學(xué)法律出身的李玉泉的離開，讓和泰人壽的治理結(jié)構(gòu)也頗有微詞。

2020年10月，時任和泰人壽董事長的劉鑫代行總經(jīng)理職權(quán)。當(dāng)時高管團隊僅有總精算師邱欣欣、合規(guī)負(fù)責(zé)人郝鵬飛、審計負(fù)責(zé)人薛蔚。直到2021年10月胡峰加入任副總經(jīng)理，并于當(dāng)年12月被任命為臨時負(fù)責(zé)人，任期截止到2022年6月7日。不過，大限到期之時，胡峰并未如愿轉(zhuǎn)正。就在胡峰獲批任副總經(jīng)理的同時，邱欣欣也升任副總經(jīng)理，并兼任總精算師、財務(wù)負(fù)責(zé)人。

不過，和泰人壽僅有的兩位副總邱欣欣和胡峰也相繼于2024年二季度和四季度離開了和泰人壽。

2024年11月起，崔傳波擔(dān)任和泰人壽總精算師。他長期在保險業(yè)供職，曾任渤海人壽總精算師、首席風(fēng)險官，國寶人壽總精算師等職務(wù)。2025年3月，曾經(jīng)在泰康人壽、中航三星人壽、昆侖健康、幸福人壽負(fù)責(zé)財務(wù)的劉偉擔(dān)任和泰人壽財務(wù)負(fù)責(zé)人。目前來看，和泰人壽管理團隊僅有4人，包括總精算師崔傳波、審計責(zé)任人薛蔚、合規(guī)負(fù)責(zé)人郝鵬飛、財務(wù)負(fù)責(zé)人劉偉。

在經(jīng)濟下行期，行業(yè)處于高質(zhì)量轉(zhuǎn)型發(fā)展關(guān)鍵階段，負(fù)債端與資產(chǎn)端對于保險機構(gòu)而言都是增加經(jīng)營績效的重要引擎。然而，從管理層來看，和泰人壽這兩大板塊的高管均為空缺，完善公司治理和配齊管理團隊顯得尤為迫切。

未來，單一第一大股東勢必需要擔(dān)當(dāng)起破局的使命。

撰文：木子

編輯：一諾

設(shè)計：曉瀅

校對：安文

審核：曦曦

出品：新時代保險研究院