上一篇我們寫了，在經濟日益困難復雜的今天，ESG理念強調追求長期、穩定、可持續發展，已經成為各行各業發展繞不開的課題。尤其是長租公寓行業，企業想要成功發行REITs，那么ESG/可持續發展報告就是硬性條件。如今，行業內越來越多的企業披露ESG報告，并且將ESG理念滲透至管理決策及日常經營，但行業整體ESG還處于發展初期，所以今天我們著重分析7家長租公寓企業發布的ESG/可持續發展報告，其中市場化企業與保租房REITs有一些異同點值得關注：

（7家長租公寓企業名單：魔方公寓、微領地、base公寓、華夏北京保障房REIT、招商蛇口租賃住房REIT、華潤有巢保租房REIT、城投寬庭保租房REIT）

一、長租公寓行業ESG報告共同點：

①編制依據均參考國際上的GRI標準

國際上關于ESG報告編寫本身存在諸多標準，比如：GRI、TCFD、SASB、IIRC等等。長租公寓行業7家公寓企業編寫參考的標準基本都采用GRI標準（全球報告倡議組織發布的《可持續發展報告標準》）及聯合國可持續發展目標（SDGs）。保租房REITs的披露某些會增加一些國內披露標準，如《企業可持續披露準則-基本準則(試行)》等。

說明GRI標準是行業內編寫ESG報告的主流編制依據，一是確保ESG報告具有可比性，二是滿足投資者和監管機構的需求。

②編制內容上展現公寓行業踐行ESG獨特優勢

“重大實質性議題設定”是ESG報告的“靈魂”，長租公寓行業關鍵利益相關方眾多（微領地針對八大關鍵利益方識別重點議題），也意味著長租公寓企業在E、S、G方面均有大量可發力點，可以看到，不管是市場化企業還是保租房REITs在重要性議題方面基本都能識別出20項以上議題。

再從E、S、G三個方面來看，有眾多共通點。一、環境方面（E），7家公寓基本都披露了節能減排措施如智能電表、光伏應用、綠色建筑、廢棄物分類管理等低碳環保措施；二、社會方面（S），7家公寓均展現了優秀的運營能力，公布了租戶安全保障如消防系統、智能安防、社區活動組織等等；三、治理方面（G），7家公寓基本都設計合規性管理、政策響應、數據隱私保護、反腐敗機制等。 可以看出，不管是市場化企業還是保租房REITs都緊跟國家宏觀政策，結合行業發展特性，制定ESG實質性議題。

二、長租公寓行業ESG報告的不同點：

①編制內容側重點不一致

雖然編制依據都是按照國際GRI標準，但市場化企業與保租房REITS的側重點并不相同。市場化企業側重運營效率與用戶粘性，ESG披露偏向技術創新。而保租房REITs強調政策合規與社會效益，ESG披露偏向民生福祉。

比如“重大實質性議題的設定”，市場化企業差異化主要在于社會（S）方面，比如更關注定期維護及高效維修、客訴的及時響應，創新研發以及配套設施的豐富度與便捷性等議題。而保租房REITs在環境（E）方面除了綠色節能環保議題，還關注應對天氣氣候變化、能源管理，治理(G)方面設置了獨有的特色議題，比如響應國家號召，黨建引領等。

②指標量化標準不一致

ESG報告就是為了解決可持續發展指標中缺少量化指標的問題，指標量化是為了能在同一維度具有可比性，但是目前行業指標量化數據不足和標準不一。比如保租房REITs在環境數據量化不足，而市場化企業ESG亮點指標清晰，數據詳實。成功量化的指標顆粒度也對不齊。比如光伏安裝指標，有的披露是光伏安裝的面積，有的是裝機規模，有的是單店發電量，有的是減少多少碳排放，根本無法在同一維度比較。

③負面指標的處理方式不一致

“平衡性”是評價一份ESG相關報告質量的重要指標，實際上就是有負面信息的呈現。目前長租公寓企業的ESG信息披露普遍存在“報喜不報憂”的問題，少數企業有披露比如華潤有巢披露了受理的產品及服務投訴數量，并給出了優化建議。魔方給出了住戶投訴率低于0.1%（這里也可以看出指標標準不一）。對負面信息的充分披露可以公允地體現自身在ESG實踐方面的不足和所付之的行動。

綜上，一方面，當前長租公寓ESG披露已經能體現出住房租賃行業在住有所居特定時代背景下的特殊使命，以及可持續發展道路中的中國特色路線。另一方面，長租公寓ESG披露仍處于探索的初級階段，未來需推動量化標準統一與負面信息透明化，方能為行業可持續發展提供真實有效的參照，助力企業提升ESG治理水平與REITs市場競爭力。

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