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一、2025 年肉牛行情階段性特征

2-3 月：異常上漲

現象：消費淡季出現連續上漲，超出行業預期，引發全國范圍內牛源哄搶，進口冷凍牛肉行情同步被炒作推高。

根源：東北地區個別大型屠宰企業春節后連續拉升育肥牛收購價，引爆網絡情緒，導致投資者情緒過熱、心理預期提前，疊加 “惜售觀望” 心理，形成牛源緊缺假象。

主流猜測原因：政策性利好、企業拉漲拋售庫存、企業操控失誤被 “網絡喊漲” 拿捏。

4 月 - 5 月中旬：博弈僵持

行情進入短暫平穩期，市場處于供需博弈階段。

5 月下旬至今：整體下跌

活牛交易成交率低，進口冷凍牛肉行情隨之下滑。

二、下半年行情下行的關鍵驅動因素

牛源供應過剩壓力

①2-4 月瘋狂補欄的架子母牛將在 5-7 月集中出欄；

②2024 年下半年補欄的公牛與育成母牛已進入育肥環節，上半年熱度后將迎來集中出欄，尤其是育肥公牛；

③預計秋冬季 “繁育母牛宰殺潮” 延續，規模或接近 2024 年。

歷史周期與產能過剩慣性

①2017-2022 年肉牛養殖高盈利引發投資熱潮，跨界資本涌入，導致 “階段性牛源產能過剩”；

②2023-2024 年行情暴跌的根源即 2017-2022 年繁育母牛過度留養，2025 年仍受此慣性影響。

三、行業風險與生存邏輯

投機風險警示

①肉牛產業非投機領域，近 10 年外行資本投機失敗率超 99%，決策失誤可能導致 2-3 年虧損，且難以挽回。

②下半年或成 “最殘酷淘汰賽”，缺乏牛源采購能力、經營管理粗放的從業者將被淘汰。

生存核心：精細化經營

①行業競爭已進入 “拼管理精細度” 階段，需通過提升技術、優化管理、降低成本創造優勢，而非依賴 “行情暴漲” 的運氣。

②警惕網絡虛假信息干擾，市場供需才是行情核心驅動力。

四、牛群結構與市場調節機制

母牛與公牛占比失衡的影響

當前母牛與公牛占比約 3:1，母牛適度宰殺是正常現象，但過度留養或宰殺均會引發極端行情：

①過度留養→牛群幾何級增長→產能過剩→行情暴跌；

②宰殺不足→鮮牛肉供應緊張→價格暴漲，同時母牛泛濫風險累積。

周期規律

盈利期吸引進入，虧損期促使退出，市場自發調節形成波動周期，“利潤” 是核心調節杠桿。

2025 年下半年中國肉牛行情大概率持續下行，6-12 月整體走勢呈下降曲線，階段性反彈幅度小、時間短。