百度跌落，市值被騰訊音樂超越！

在近期中概股市場波動(dòng)中，一個(gè)標(biāo)志性事件引發(fā)行業(yè)關(guān)注——老牌互聯(lián)網(wǎng)巨頭百度（BIDU）市值被騰訊音樂娛樂集團(tuán)（TME）超越。截至7月3日美股收盤，騰訊音樂市值達(dá)到301.42億美元，而百度市值則回落至296.85億美元。一個(gè)搞AI大模型高科技公司被一個(gè)搞娛樂、直播的公司超越，哎！

豪賭AI的百度，投資人為何不認(rèn)？

作為中國互聯(lián)網(wǎng)"BAT"時(shí)代的代表企業(yè)，百度近年來在人工智能和自動(dòng)駕駛領(lǐng)域持續(xù)投入。同樣主打AI概念，微軟、谷歌等市值都超萬億美元，百度AI在中國乃至全球都屬于第一陣營，為何投資人不用股票投票呢？ 核心還是其AI能力尚未完全變成規(guī)模收入和利潤。最新財(cái)報(bào)顯示，百度2025年第一季度營收達(dá)到325億元，其中百度核心營收為255億元，百度2025年Q1在線營銷收入同比下降6%，AI搜索轉(zhuǎn)型尚未完全變現(xiàn)，35%的搜索由AI生成，但廣告收入仍受影響。宏觀經(jīng)濟(jì)挑戰(zhàn)及來自短視頻、電商平臺(tái)的競爭加劇，導(dǎo)致廣告業(yè)務(wù)承壓。

（來源：百度）

反觀騰訊音樂，這家2018年上市的音樂流媒體平臺(tái)近期表現(xiàn)亮眼。2025年Q1財(cái)報(bào)發(fā)布，總收入73.6億元，調(diào)整后凈利潤22.3億元。 在線音樂服務(wù)收入同比增15.9%，付費(fèi)用戶1.229億。 深化“一體兩翼”戰(zhàn)略，攜手全球唱片公司，創(chuàng)新平臺(tái)功能，推動(dòng)音樂行業(yè)高質(zhì)量增長。通過持續(xù)優(yōu)化內(nèi)容生態(tài)和用戶體驗(yàn)，騰訊音樂已經(jīng)連續(xù)六個(gè)季度實(shí)現(xiàn)盈利增長。

（來源：百度）

優(yōu)質(zhì)內(nèi)容被重估

這一市值變化背后，是中國互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)的結(jié)構(gòu)性調(diào)整。隨著人口紅利消退，傳統(tǒng)流量變現(xiàn)模式面臨挑戰(zhàn)，而數(shù)字內(nèi)容消費(fèi)、社交娛樂等賽道展現(xiàn)出更強(qiáng)韌性。

"這不僅是兩家公司的競爭，更代表著互聯(lián)網(wǎng)價(jià)值重估的趨勢。"互聯(lián)網(wǎng)觀察人士王靜表示，"優(yōu)質(zhì)內(nèi)容平臺(tái)正在獲得更高溢價(jià)，而依賴廣告的傳統(tǒng)門戶模式面臨轉(zhuǎn)型壓力。"

面對市值被超越，百度方面回應(yīng)稱將持續(xù)聚焦AI戰(zhàn)略。而騰訊音樂則表示將繼續(xù)加強(qiáng)內(nèi)容建設(shè)和技術(shù)創(chuàng)新。資本市場將密切關(guān)注兩家公司后續(xù)的業(yè)績表現(xiàn)和戰(zhàn)略布局，這場新舊勢力的較量或?qū)⒊掷m(xù)演繹。

分析人士普遍認(rèn)為，隨著中國互聯(lián)網(wǎng)進(jìn)入高質(zhì)量發(fā)展階段，單純依靠流量變現(xiàn)的模式難以為繼，技術(shù)創(chuàng)新能力和內(nèi)容生態(tài)建設(shè)將成為決定企業(yè)價(jià)值的關(guān)鍵因素。百度能否憑借AI實(shí)現(xiàn)"彎道超車"，騰訊音樂又能否保持增長勢頭，都將成為觀察中國互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型的重要風(fēng)向標(biāo)。