◆隔夜市場

數(shù)據(jù)來源：交易所

7/4: OPEC+增產立場堅定，疊加市場依然擔憂美國關稅政策的不確定性，國際油價下跌。NYMEX原油期貨因美國獨立紀念日假期休市一天、無結算價；ICE布油期貨09合約68.30跌0.50美元/桶，環(huán)比-0.73%。中國INE原油期貨主力合約2508漲2.7至506.4元/桶，夜盤跌5.2至501.2元/桶。

數(shù)據(jù)來源：交易所

◆宏觀

◎有消息稱美方恢復EDA軟件、乙烷、飛機發(fā)動機等產品對華出口。商務部回應表示，中美倫敦經貿會談后，雙方于近期確認了落實兩國元首6月5日通話重要共識和鞏固日內瓦經貿會談成果的具體細節(jié)。目前，雙方團隊正在加緊落實倫敦框架有關成果。中方正依法依規(guī)審批符合條件的管制物項出口許可申請。美方也采取相應行動，取消對華采取的一系列限制性措施，有關情況已向中方作了通報。

◎據(jù)玉淵譚天，目前，中歐電動汽車談判的技術部分已經基本完成，只欠臨門一腳，關鍵在于歐方能否展現(xiàn)出相應的政治意愿推動問題的解決。另外，商務部公告，自7月5日起，對原產于歐盟的進口相關白蘭地征收反傾銷稅，實施期限為5年。

◎據(jù)第一財經，今年3月以來，不少投資港股美股的中國居民收到當?shù)囟悇詹块T通知，被提示自查個人境內外所得并及時進行納稅申報。多數(shù)收到上述通知的納稅人會被追溯2022年～2024年的境外所得及納稅情況。部分納稅人在社交平臺發(fā)帖稱，已趕在6月30日前按照20%稅率完成跨境投資收入的個稅繳納。

◎據(jù)國家能源局，近日，我國多地出現(xiàn)持續(xù)高溫，帶動用電負荷快速增長。7月4日，全國最大電力負荷達到14.65億千瓦，比6月底上升約2億千瓦，比去年同期增長接近1.5億千瓦，創(chuàng)歷史新高。

◎據(jù)央視新聞，當?shù)貢r間7月4日，美國總統(tǒng)表示，美國政府將從當天起開始致函貿易伙伴，設定新的單邊關稅稅率。美國總統(tǒng)稱，新關稅“十有八九”從8月1日開始生效。對于將設定的新關稅，美國總統(tǒng)說，“關稅稅率可能從60%、70%到10%、20%不等”。

◎今年以來，隨著我國單方面免簽“朋友圈”擴容至47個國家，境外旅客規(guī)模不斷擴大，“中國游”也帶火了“中國購”。從本月起，離境退稅政策實施地新增大連市和湖北省。隨著政策實施向更多地區(qū)延伸，為進一步擴大入境消費提供有力支撐。

◎英國萬億資管巨頭安本投資亞太CEO日前表示，期待QDLP（合格境內有限合伙人）政策的進一步推進，公司致力于將QDLP業(yè)務的規(guī)模進一步擴大。中國有許多優(yōu)質企業(yè)，目前，它們的估值亦具有吸引力。長期來看，投資這些企業(yè)會獲得優(yōu)異回報。

◆行業(yè)快訊

◎特氣價格表現(xiàn)不佳 市場延續(xù)分化格局

半導體級市場方面：7月份半導體市場的關鍵變量在于存儲器市場，尤其是DDR4的動態(tài)。若DDR4現(xiàn)貨的高位價格出現(xiàn)回落，可能會加速推動更高性能的DDR5內存的滲透進程。DDR5的規(guī)模化應用，理論上將帶動對高純度、高性能特種氣體的增量需求。然而，對于甲硅烷這類氣體而言，其市場前景主要受制于以下因素：一方面，當前中國大陸的半導體制造仍以成熟制程為主。由AI算力爆發(fā)或DDR5推廣所驅動的先進制程需求增長，對甲硅烷用量的實際拉動效應相對有限且間接。另一方面，半導體級甲硅烷市場面臨的最主要壓力并非需求不足，而是供應端相對寬松甚至充足。充沛的供給是當前壓制價格的主導力量。因此，綜合供需基本面判斷，半導體級甲硅烷價格在7月份預計仍將承壓下行。

◎利空因素主導 國內瀝青難逃頹廢

國際原油震蕩下行，成本端對瀝青支撐有所減弱。考慮到國內瀝青加工利潤有所修復，周內開工提升0.3%，尤其山東地區(qū)表現(xiàn)明顯。然受雨水天氣頻發(fā)，部分省份需求有所受限，實際交投氣氛冷清，加之期現(xiàn)資源報盤活躍且價格處于低位水平，業(yè)者優(yōu)先出社會庫資源使得煉廠出貨量有所減少，帶動廠庫庫存累庫2.4%。整體來看，周內利空因素主導，瀝青均價環(huán)比走跌0.1%至3786元/噸。

◎下半年石蠟市場預計先漲后穩(wěn)

下半年石蠟市場需求面可能面臨內憂外患，但撫順石化裝置檢修損失量預計在9萬噸左右，可能對需求縮減有一定平衡，市場仍然呈現(xiàn)供緊需弱格局。我們將繼續(xù)關注窗口期過后中美關稅最終政策與本月歐盟對華蠟燭反傾銷政策的宣判，這兩大政策目前來看對我國石蠟與蠟燭行業(yè)存在利空風險，下半年石蠟市場承壓運行。

◎環(huán)氧氯丙烷價格漲至高位后 業(yè)者心態(tài)表現(xiàn)謹慎

綜合來看，環(huán)氧氯丙烷市場呈現(xiàn)供需博弈格局。原料甘油價格維持高位震蕩，成本支撐較強，而供應端受限于裝置檢修頻繁、新產能釋放緩慢等因素影響，環(huán)氧氯丙烷行業(yè)開率維持低位，現(xiàn)貨市場緊俏格局短期內難以改變。成本與供應兩者均對市場形成底部支撐。需求端因終端消費疲軟，且對高價原料表現(xiàn)謹慎，以剛需采購為主，需求端向上傳導動能不足。在此背景下，價格波動區(qū)間受成本支撐與需求阻力線雙重約束，預計短期內環(huán)氧氯丙烷市場價格將呈現(xiàn)高位窄幅震蕩態(tài)勢，后期需重點關注原料價格波動、裝置運行動態(tài)及終端需求等動態(tài)。

◎乙烯焦油市場上半年現(xiàn)疲軟 弱勢態(tài)勢引人憂

綜合來看，2025年下半年乙烯焦油新增四套裝置，供應量有增。消息面暫不明朗，政策消息影響下乙烯焦油燃料市場活躍度下降。基于供需面、成本面、市場心態(tài)的了解，隆眾資訊預測，乙烯焦油下半年整體上行趨勢依然受阻，難以走出非常強勢的表現(xiàn)，但受成本支撐，乙烯焦油大幅下跌情況也難出現(xiàn)，預計下半年價格先漲后跌，重點關注需求的變化。

◎供增需弱 聚丙烯行情重回弱勢僵持

后市來看，近期上游石化企業(yè)檢修裝置增多，損失量呈現(xiàn)上漲趨勢，對沖新增產能放量帶來的供應端新增量壓力。但需求弱勢格局難以擺脫，供需基本面壓力仍存。但階段性成本端支撐仍存，給予聚丙烯行情托底支撐，因此短線聚丙烯現(xiàn)貨行情預期維持弱勢調整走勢。建議業(yè)者密切關注新增產能放量及成本端變動。

◎氨綸行業(yè)承壓前行 下半年支撐力度待察

綜合來看，2025年經歷二季度末的低谷期，三季度氨綸或有低位支撐，成本端存向好預期，氨綸早已觸及價格紅線，行業(yè)虧損持續(xù)多有挺價意向。而金九銀十是傳統(tǒng)的需求旺季，縱觀過去五年，需求旺季一般始于8月中下旬，一方面成本端支撐，另一方面冬季訂單逐漸下達，需求回暖共同推動氨綸小幅低位上漲，屆時氨綸市場成交重心或達到下半年高點。四季度仍有部分冬季訂單交付，因此四季度初期市場成交重心弱穩(wěn)，部分企業(yè)“落袋為安”心態(tài)引導下，積極出貨，局部商談存下探的預期，依托需求支撐，整體跌幅不大。整體來看，預計下半年高點在9月份附近，價格在有望沖高至25000元/噸或偏上。

◆產業(yè)動態(tài)

◎國家稅務總局增值稅發(fā)票數(shù)據(jù)顯示，今年前5個月，我國制造業(yè)企業(yè)銷售收入同比增長4.2%。其中，計算機制造、智能設備制造銷售收入分別增長21.6%和19.4%。

◎民航局成立通用航空和低空經濟工作領導小組。下一步，民航局將聚焦發(fā)展規(guī)劃編制、航空器適航審定、市場監(jiān)管、飛行運營監(jiān)管、飛行服務保障、飛行服務調度平臺建設及安全監(jiān)管體系建設等開展工作，促進通用航空和低空經濟安全有序發(fā)展。

◎據(jù)交通運輸部，今年1—5月，全國農村公路完成固定資產投資1311.6億元，完成新改建農村公路2.8萬公里。

◎、據(jù)上海鏈家披露數(shù)據(jù)，1-6月，上海一、二手住房累計成交1311萬平方米，同比增長17%，創(chuàng)2022年以來同期最高水平。其中，二手住房累計成交985萬平方米，同比增24%。

◎據(jù)中國信通院，5月國內市場手機出貨量2371.6萬部，同比下降21.8%。其中，國產品牌手機出貨量1917.7萬部，同比下降24.2%。

◎乘聯(lián)分會秘書長崔東樹發(fā)文稱，2025年5月，全國二手車市場交易量160.4萬臺，環(huán)比降6%，同比增長1.2%，交易金額為1030億元，同比增0.6%。1-5月，二手車累計交易量791萬臺，同比增0.6%，交易額5164億元，降2.1%。

◎由深圳市貿促會組織的26家行業(yè)標桿企業(yè)將組成深圳展團，參加即將于7月16日在京開幕的第三屆中國國際供應鏈促進博覽會。此次參展深企中，穩(wěn)健醫(yī)療、華大基因、優(yōu)合集團、中興通訊、優(yōu)必選、商湯科技、大疆創(chuàng)新等優(yōu)質企業(yè)悉數(shù)在列。

◎《北京數(shù)字經濟發(fā)展研究報告2025》顯示，2024年北京市數(shù)字經濟增加值占GDP比重突破52%，數(shù)字技術發(fā)明專利授權量居全球城市首位，數(shù)字貿易港功能持續(xù)強化，正在為全球城市數(shù)字化轉型打造“北京方案”。

◆財經日歷

周一（7月7日）

00:00 中國6月外匯儲備(億美元)

00:00 中國6月黃金儲備量(萬盎司)

14:00 德國5月季調后工業(yè)產出月率(%)

15:10 中國7月7日上期所每日倉單變動-原油(桶)

16:30 歐元區(qū)7月Sentix投資者信心指數(shù)

17:00 歐元區(qū)5月零售銷售月率(%)

22:06 全球6月供應鏈壓力指數(shù)