【導(dǎo)語：2025上半年，中國汽車產(chǎn)業(yè)加快改革進(jìn)程，先是工信部密集推出一系列“史上最嚴(yán)”監(jiān)管政策，隨后就是央行等六部門發(fā)布《關(guān)于金融支持提振和擴(kuò)大消費者的指導(dǎo)意見》，要求多地銀行行業(yè)協(xié)會發(fā)布汽車消費金融服務(wù)自律公約，明確禁止高息高返的金融政策。】

撰文|蔡家倫、編輯|禾 子

目前，銀行給經(jīng)銷商的返點，從以前抵款額的15%，大幅壓縮到4%以內(nèi)，車貸年化利率也從6.5%降到3.2%。更重要的是，消費者提前還款的限制也更加嚴(yán)格了。

高息高返作為長期存在汽車消費市場的金融模式，從2022年正式廣泛進(jìn)入大眾視野，2024年被點名監(jiān)管，再到2025年6月正式退場。高息高返為什么會被央行全面禁止？

從三方利好，變成銀行“百億補(bǔ)貼”

高息高返金融政策的初衷是三方利好，銀行與汽車經(jīng)銷商進(jìn)行合作，銀行通過高額返傭的模式，吸引經(jīng)銷商向客戶推薦高息高返金融政策，經(jīng)銷商為了促進(jìn)汽車銷售，會將銀行返傭80%~90%作為車價補(bǔ)貼給消費者，從而降低購車總價。

這就很好解釋為什么消費者全款購車的優(yōu)惠力度沒有貸款購車大，實際上就是車企終端不降價，經(jīng)銷商通過貸款返傭補(bǔ)貼的方式放大優(yōu)惠。

在進(jìn)行交易過程中，銀行擴(kuò)大了放貸金額，經(jīng)銷商提升了銷量，消費者獲得了降價優(yōu)惠。這理應(yīng)是銀行、經(jīng)銷商和消費者的三方利好。既然如此，高息高返為什么會突然遭全面禁止？

原因之一是高息高返淪為經(jīng)銷商搖錢樹。

“4S店不靠賣車賺錢，只靠金融和售后賺錢”這句話已經(jīng)是老生常談了。通常，只要消費者選擇全款購車無需貸款優(yōu)惠，銷售一般都會答應(yīng)把車賣出，畢竟就算沒有返傭也是完成了一筆訂單。然而，當(dāng)4S店將銷售的工資業(yè)績跟貸款返傭掛鉤時，銷售就會設(shè)置各種門檻讓消費者不得不貸款買車，如“全款買車不理，貸款買車好商量”，“全款買車沒庫存，貸款買車有現(xiàn)車”等，嚴(yán)重?fù)p害消費者自由選擇貸款全款的權(quán)利。

尤其是疊加今年全國庫存車高筑，車企內(nèi)卷價格戰(zhàn)，讓原本就沒什么利潤的4S店，更加依賴高息高返的傭金。在價格戰(zhàn)背景下，高息高返淪為4S店在所剩無幾的搖錢樹，這就容易滋生各種問題。

原因之二是經(jīng)銷商拿了傭金，消費者得到優(yōu)惠，銀行成了冤大頭。

每個金融貸款項目，都是銀行精心計算過的產(chǎn)品，通常來說高息高返的貸款一般都是五年期，根據(jù)銀行大數(shù)據(jù)預(yù)測，多數(shù)客戶需要五年后才能還清貸款。因此，銀行與經(jīng)銷商合作推進(jìn)五年期高息高返貸款項目時，銀行一般都會默許經(jīng)銷商打出“五年貸款頭兩年免息”的獲客噱頭。銀行就是在賭消費者會不會在頭兩年免息期提前把貸款還清。

而目前實際情況是，消費者還款周期僅為兩至三年，遠(yuǎn)低于預(yù)測周期，銀行返點后幾乎變成低息甚至零利息，極大影響了銀行的收益。

對于消費者提前還款這一行為，確實怨不得經(jīng)銷商，一方面在于現(xiàn)階段年輕消費者相比老一輩消費者擁有更強(qiáng)的“薅羊毛”意識，論算賬年輕人可能不精，但如果算的是“羊毛賬”，年輕人在經(jīng)歷“618，雙11”魔鬼疊加法的洗禮后，配合DS，豆包、小紅書等工具，什么時候還款最劃算，消費者拿捏得明明白白。

另一方面則是全國居民貸款的大幅下降，今年1-5月，全國居民新增貸款不足6000億元，占全部信貸比重僅5.4%，為2009年以來最低水平，甚至不足峰值期間的兩成，疊加今年年初，消費貸利率甚至短暫跌破3%的紅線，以至于消費者在購車過程中，要么是有全款能力，先薅兩年羊毛再提前還款，要么就是利用低息消費貸，對沖汽車五年貸款的高利息。

原本三方得利了高息高返貸款，銀行一合計，發(fā)現(xiàn)經(jīng)銷商拿了傭金，消費者得到優(yōu)惠，只有銀行在撒錢。

因此，經(jīng)銷商問題疊加銀行收益不明朗，高息高返模式已經(jīng)不適用當(dāng)下經(jīng)濟(jì)環(huán)境，不利于銀行與汽車經(jīng)銷商之間長期、穩(wěn)定的合作關(guān)系。

高息高返喊停后車價會漲嗎？

7月全國各地正式禁止高息高返政策，車企們開始露出眾生相。

雷克薩斯率先漲價，ES200、NX260、RX300等主力車型平均漲幅超過2.5萬，ES300h漲幅達(dá)到3.8萬元。事實上，盡管雷克薩斯終端車價并沒有上漲，但隨著貸款優(yōu)惠的取消，最后落到消費者身上就是變相漲價。

奧迪、寶馬、奔馳也均有不同程度漲幅。奧迪A4L（參數(shù)丨圖片）最低配車型在高息高返禁止后，從16萬左右回升到19.1萬元，貸款年利率從6%~12%降至3%；寶馬則對經(jīng)銷商進(jìn)行補(bǔ)貼，提供3%的價格折讓；對比之下奔馳則保留了現(xiàn)金優(yōu)惠，但車價對比高息高返貸款仍有1~2萬元左右的差價。

而一些自主品牌經(jīng)銷商的操作則更加花哨，深藍(lán)、騰勢等多個品牌“現(xiàn)有購車優(yōu)惠即將作廢”的宣傳海報在一些平臺流傳，車企官方賬號沒有正式宣布。對此，大概可以判定是經(jīng)銷商為了逼單做的統(tǒng)一動作。

進(jìn)入7月，在高息高返被禁止后，深藍(lán)確實出現(xiàn)了2000元的漲價，騰勢雖然推出了12期免息或36期年化率1.99%的金融政策，但對比高息高返政策，也出現(xiàn)1~2萬元的漲幅。

點評

從短時間來看，高息高返被禁止后，車企們難免會出現(xiàn)小幅度漲價的情況，一方面是銀行目前沒有給出更好的金融政策進(jìn)行補(bǔ)充，另一方面則是車企需要為下半年的沖刺降價做準(zhǔn)備，畢竟6~8月作為汽車市場的傳統(tǒng)淡月，與其玩命內(nèi)卷，不如保留精力，調(diào)整好價格再出發(fā)。

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