一次不行,那就再來一次。銀行大哥再出馬,3500點立刻拿下。工、農(nóng)、中、建四大行續(xù)創(chuàng)歷史新高。這波牛市就是銀行帶領的,背后是保險等機構資金推動的,是國家活躍股市意志的體現(xiàn),不管你是否認可,是否相信,結果就是這樣,資本市場是拿數(shù)據(jù)說話的。
買股是為了賺錢,一是股息率,二是股價上漲帶來的收益。在低利率環(huán)境下,銀行股高股息率相對市場無風險利率的差值在擴大,所以機構買入銀行股,是沖著股息率。但股價一直在升高,當不再便宜的時候,股價上漲的風險遠遠大于股息率的時候,銀行股的行情就不再了。
那時候資金就會退而求其次,比如買入次一級的高股息行業(yè),比如煤炭、石油、電力、水務、高速公路等等。這樣就慢慢推高了整個大盤的指數(shù)。反過來,隨著其它行業(yè)股價上漲,它們相對銀行也不再便宜,資金會重新回流到銀行。
牛市就是所有行業(yè)的估值都在抬升,大哥抬升的多一些,小弟們抬升少一些罷了。國家要的是慢牛,是價值投資理念,機構買入銀行符合慢牛,也符合價值投資理念。銀行是炒作高股息的代表。還有“反內(nèi)卷”行業(yè)、“市夢率”行業(yè)等等。
比如今天漲得最多的板塊是光伏有機硅。光伏就是反內(nèi)卷引發(fā)的,先是行業(yè)集體限制產(chǎn)能,然后要求光伏大廠收購小廠,收購完成就把小廠關停,那家大廠收購得多,那產(chǎn)能就可以恢復得多,其實核心就是供給側改革。比起需求側驅動,供給側驅動由于帶有比較強的政策因素,市場調(diào)節(jié)機制相對弱化。
這個A股很熟悉的。2016-2017年的供給側改革行情,最典型的例子是煤炭的落后產(chǎn)能淘汰。那次一共炒作了三波行情:2016年2月文件發(fā)布,小幅上漲,2016年6月煤炭價格上漲,一小段主升浪。2017年5月-6月,煤炭價格高位運行,更大的主升浪。
所以說現(xiàn)在“反內(nèi)卷”行情才剛剛啟動。光伏、水泥、鋼鐵、汽車、養(yǎng)殖都有機會,但需要注意的是,后續(xù)需要看到產(chǎn)業(yè)供需格局實質(zhì)的好轉,才會有第二三波行情,如果沒有,那么可能只有短暫的第一波預期驅動行情。
題材股行情大家都熟悉了,就是炒作未來預期,比如正在兌現(xiàn)業(yè)績的算力行業(yè),處于從10到100階段,正在大力發(fā)展的創(chuàng)新藥,處于從1到10階段,即將開始產(chǎn)業(yè)化的固態(tài)電池、人形機器人、穩(wěn)定幣,處于從0到1階段。
A股有銀行偉大,美股有英偉達。英偉達市值突破4萬億美元關口,成為首家市值達到該里程碑的公司,超過英國、法國、德國等國家的股票總市值,是整個A股的四分之一,和2024年日本的GDP相當。科技還得看老美,不服不行。
但A股算力硬件股迎來調(diào)整。年初科技重新估值是有DeepSeek引發(fā)的,但現(xiàn)在DeepSeek沒啥動靜了,一直說的R2版本至今也沒出來。還有一個大家提到的通用AI智能體公司Manus,最近正在大規(guī)模裁員。追趕老美科技之路任重道遠。
現(xiàn)在一些高位題材股開始跳水了,隨著銀行的上漲和題材股漲幅較大,估計部分資金兌現(xiàn)利潤去搞高股息了,這不是好現(xiàn)象。
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