一次不行,那就再來一次。銀行大哥再出馬,3500點(diǎn)立刻拿下。工、農(nóng)、中、建四大行續(xù)創(chuàng)歷史新高。這波牛市就是銀行帶領(lǐng)的,背后是保險(xiǎn)等機(jī)構(gòu)資金推動的,是國家活躍股市意志的體現(xiàn),不管你是否認(rèn)可,是否相信,結(jié)果就是這樣,資本市場是拿數(shù)據(jù)說話的。
買股是為了賺錢,一是股息率,二是股價(jià)上漲帶來的收益。在低利率環(huán)境下,銀行股高股息率相對市場無風(fēng)險(xiǎn)利率的差值在擴(kuò)大,所以機(jī)構(gòu)買入銀行股,是沖著股息率。但股價(jià)一直在升高,當(dāng)不再便宜的時(shí)候,股價(jià)上漲的風(fēng)險(xiǎn)遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于股息率的時(shí)候,銀行股的行情就不再了。
那時(shí)候資金就會退而求其次,比如買入次一級的高股息行業(yè),比如煤炭、石油、電力、水務(wù)、高速公路等等。這樣就慢慢推高了整個(gè)大盤的指數(shù)。反過來,隨著其它行業(yè)股價(jià)上漲,它們相對銀行也不再便宜,資金會重新回流到銀行。
牛市就是所有行業(yè)的估值都在抬升,大哥抬升的多一些,小弟們抬升少一些罷了。國家要的是慢牛,是價(jià)值投資理念,機(jī)構(gòu)買入銀行符合慢牛,也符合價(jià)值投資理念。銀行是炒作高股息的代表。還有“反內(nèi)卷”行業(yè)、“市夢率”行業(yè)等等。
比如今天漲得最多的板塊是光伏有機(jī)硅。光伏就是反內(nèi)卷引發(fā)的,先是行業(yè)集體限制產(chǎn)能,然后要求光伏大廠收購小廠,收購?fù)瓿删桶研S關(guān)停,那家大廠收購得多,那產(chǎn)能就可以恢復(fù)得多,其實(shí)核心就是供給側(cè)改革。比起需求側(cè)驅(qū)動,供給側(cè)驅(qū)動由于帶有比較強(qiáng)的政策因素,市場調(diào)節(jié)機(jī)制相對弱化。
這個(gè)A股很熟悉的。2016-2017年的供給側(cè)改革行情,最典型的例子是煤炭的落后產(chǎn)能淘汰。那次一共炒作了三波行情:2016年2月文件發(fā)布,小幅上漲,2016年6月煤炭價(jià)格上漲,一小段主升浪。2017年5月-6月,煤炭價(jià)格高位運(yùn)行,更大的主升浪。
所以說現(xiàn)在“反內(nèi)卷”行情才剛剛啟動。光伏、水泥、鋼鐵、汽車、養(yǎng)殖都有機(jī)會,但需要注意的是,后續(xù)需要看到產(chǎn)業(yè)供需格局實(shí)質(zhì)的好轉(zhuǎn),才會有第二三波行情,如果沒有,那么可能只有短暫的第一波預(yù)期驅(qū)動行情。
題材股行情大家都熟悉了,就是炒作未來預(yù)期,比如正在兌現(xiàn)業(yè)績的算力行業(yè),處于從10到100階段,正在大力發(fā)展的創(chuàng)新藥,處于從1到10階段,即將開始產(chǎn)業(yè)化的固態(tài)電池、人形機(jī)器人、穩(wěn)定幣,處于從0到1階段。
A股有銀行偉大,美股有英偉達(dá)。英偉達(dá)市值突破4萬億美元關(guān)口,成為首家市值達(dá)到該里程碑的公司,超過英國、法國、德國等國家的股票總市值,是整個(gè)A股的四分之一,和2024年日本的GDP相當(dāng)。科技還得看老美,不服不行。
但A股算力硬件股迎來調(diào)整。年初科技重新估值是有DeepSeek引發(fā)的,但現(xiàn)在DeepSeek沒啥動靜了,一直說的R2版本至今也沒出來。還有一個(gè)大家提到的通用AI智能體公司Manus,最近正在大規(guī)模裁員。追趕老美科技之路任重道遠(yuǎn)。
現(xiàn)在一些高位題材股開始跳水了,隨著銀行的上漲和題材股漲幅較大,估計(jì)部分資金兌現(xiàn)利潤去搞高股息了,這不是好現(xiàn)象。
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