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7月8日,海馬汽車(000572.SZ)公告稱,其控股子公司海馬財(cái)務(wù)有限公司2025年上半年?duì)I業(yè)總收入2767萬元,同比下降36.02%;歸屬于上市公司股東的凈利潤639萬元,同比下降40.45%。
據(jù)海馬汽車2024年報(bào),海馬財(cái)務(wù)是其并表的15家子公司之一。資料顯示,海馬財(cái)務(wù)公司專注于為海馬汽車集團(tuán)成員單位提供綜合性金融服務(wù),包括存款管理、信貸融資、票據(jù)承兌與貼現(xiàn)等業(yè)務(wù)。
并表子公司業(yè)績下滑背后,海馬汽車正面臨著持續(xù)的虧損困境。2022年-2024年,海馬汽車的凈利潤分別為-15.74億元、-2.02億元、-1.4億元。其2024年的營收僅剩17.75億元,相比2016年的138.9億元,縮水嚴(yán)重。
海馬汽車能否走出困境?
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持續(xù)虧損●
海馬汽車成立于1988年,是海南省唯一的乘用車整車生產(chǎn)企業(yè),擁有傳統(tǒng)燃油乘用車、純電動(dòng)乘用車和氫能乘用車生產(chǎn)資質(zhì)。1994年,海馬汽車在深交所掛牌上市。
2016年,海馬汽車總銷量超過22萬輛,同比增長27%,其中2014年上市的海馬S5單月銷量連續(xù)數(shù)月破萬,年銷10.2萬輛,成為海馬汽車的爆款車型。2016年報(bào)中,海馬汽車表示,公司聚焦S5,聚焦核心市場,通過持續(xù)開展?fàn)I銷“三大工程”、服務(wù)創(chuàng)新活動(dòng)、系列終端體驗(yàn)活動(dòng)、電商引流及精準(zhǔn)營銷等行之有效措施,提高了終端營銷能力,大幅提升了產(chǎn)品銷量。
銷量的大漲也讓海馬汽車的業(yè)績明顯提升。2016年,海馬汽車收入138.9億元,同比增長17.05%;歸屬于上市公司股東的凈利潤2.3億元,同比增長41.71%。
后一年,海馬汽車銷量跌至14余萬輛,并由盈轉(zhuǎn)虧——2017年,海馬汽車營收96.83億元,同比下降30.29%,凈利潤-9.94億元,虧損額度相當(dāng)于過去5年的凈利潤總和。
2018年,海馬汽車的銷量進(jìn)一步下跌至6.76萬輛,營收下跌47.88%至50.47億元,凈利潤-16.37億元。由于兩個(gè)年度的連續(xù)虧損,海馬汽車于2019年被深圳證券交易所實(shí)行退市風(fēng)險(xiǎn)警示處理,股票簡稱變更為“*ST海馬”。2019年,海馬汽車出售閑置房產(chǎn)、出售子公司股權(quán)等方式將凈利潤拉升到8519.62萬元。然而,2020年,海馬汽車再度虧損,凈利潤為-13.35億元。
2021年,海馬汽車實(shí)現(xiàn)1.12億元的凈利潤,此后陷入長時(shí)間的虧損。2022年-2024年,海馬汽車的凈利潤分別為-15.74億元、-2.02億元、-1.4億元。
據(jù)2024年報(bào),海馬汽車目前在售車型包括純電車型海馬7X(參數(shù)丨圖片)-E、七座MPV海馬7X和SUV車型海馬8S等。2024年,其銷量1.55萬輛,同比減少44.57%。
值得一提的是,進(jìn)入2025年,海馬汽車就暫未公布過單月產(chǎn)銷數(shù)據(jù)。車主之家數(shù)據(jù)顯示,海馬8S在2025年1月賣出1730輛,其余月份沒有銷售數(shù)據(jù);海馬7X在1月和5月分別賣出19輛和5輛;海馬7X新能源在前五個(gè)月賣出14輛。
從業(yè)績來看,海馬汽車的整體銷量可能也不理想。2025年第一季度,海馬汽車營收2.68億元,同比減少37.89%,虧損收窄65.08%至3000.38萬元。
2025年3月,海馬汽車在投資者互動(dòng)平臺(tái)回復(fù)投資者提問的扭虧措施方面表示,公司根據(jù)自身資源條件及經(jīng)營情況,已明確相關(guān)業(yè)務(wù)方向并正在落地實(shí)施:一是通過出口產(chǎn)品的盈利提升業(yè)績;二是利用公司南北兩個(gè)基地的生產(chǎn)條件及各類資源,開拓整車及其他核心零部件等領(lǐng)域的加工制造對外合作;三是推進(jìn)包括氫燃料電池汽車等在內(nèi)的新產(chǎn)品和出行業(yè)務(wù)等在內(nèi)的新業(yè)務(wù)相關(guān)工作;四是繼續(xù)開源節(jié)流、優(yōu)化資產(chǎn)配置、降低經(jīng)營負(fù)擔(dān)。
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新車型還未量產(chǎn)●
在業(yè)績持續(xù)低迷下,海馬汽車將目光投向了氫能源與B端市場。
2023年3月,海馬汽車發(fā)布公告稱,公司與豐田汽車(中國)投資有限公司簽署《關(guān)于在氫燃料電池汽車研發(fā)與產(chǎn)業(yè)化領(lǐng)域開展戰(zhàn)略合作的框架協(xié)議》,充分利用各自資源,共同推動(dòng)氫燃料電池汽車在中國市場真正落地,并實(shí)現(xiàn)商業(yè)化運(yùn)營,協(xié)議有效期十年。
協(xié)議中提到,將海南島整體作為一個(gè)大型體驗(yàn)測試場,在海馬汽車第三代氫燃料電池汽車上搭載運(yùn)用包括日本豐田第二代Mirai電堆在內(nèi)的成熟部件及系統(tǒng),完成整車適應(yīng)性開發(fā),并結(jié)合海馬汽車自建的氫能供應(yīng)體系及出行網(wǎng)絡(luò)實(shí)施測試。爭取于2023年投入小批量(200臺(tái))開展示范運(yùn)營,并于2025年規(guī)劃2000臺(tái)運(yùn)營規(guī)模。
在2024年報(bào)中,海馬汽車表示,與豐田汽車在氫能汽車領(lǐng)域的合作全面展開。兩個(gè)氫能汽車示范運(yùn)營項(xiàng)目分別于2024年3月、9月投入運(yùn)營,截至2024年底,50臺(tái)氫能汽車單臺(tái)平均里程已達(dá)1.6萬公里。
近段時(shí)間,海馬汽車在投資者互動(dòng)平臺(tái)回復(fù)提問時(shí)表示,公司已獲得氫能源乘用車的生產(chǎn)資質(zhì)和產(chǎn)品公告,推出氫能源汽車產(chǎn)品海馬7X-H,并分別于2024年3月及9月落地兩批氫能源汽車示范運(yùn)營項(xiàng)目投入運(yùn)營。自2024年起,公司率先在??谑刑峁淠茉雌嚦鲂蟹?wù),覆蓋城區(qū)、機(jī)場、高鐵站、碼頭及環(huán)島旅游公路等多個(gè)重要區(qū)域,后續(xù),公司將在現(xiàn)有工作的基礎(chǔ)上,探索與上游海上風(fēng)電、制氫加氫以及下游氫能汽車使用端合作伙伴的更廣泛合作;聯(lián)合產(chǎn)業(yè)鏈上下游單位,著力構(gòu)建覆蓋研發(fā)、制造、運(yùn)營服務(wù)的氫能汽車生態(tài)系統(tǒng),助力打造海南自貿(mào)港全產(chǎn)業(yè)鏈零碳排放汽車生態(tài)體。但未回復(fù)投資者提出的“目前已投入多少臺(tái)氫能源汽車運(yùn)營和已建造多少臺(tái)加氫站”疑問。
此外,在宣布與豐田在氫能源汽車合作的同月(2023年3月),海馬汽車還與盒子智行在B端市場合作。河南省中豫新能源汽車產(chǎn)業(yè)基金合伙企業(yè)(有限合伙)、河南省智能網(wǎng)聯(lián)新能源汽車發(fā)展有限公司、海馬汽車全資子公司海馬汽車有限公司簽訂投資者協(xié)議,向北京盒子智行科技有限公司分別投資4千萬元、5千萬元、1億元,推進(jìn)盒子智行落地河南鄭州。出資后,海馬汽車將擁有盒子智行5.56%的股份。
值得注意的是,除海馬汽車外,投資盒子智行的河南省中豫新能源汽車產(chǎn)業(yè)基金合伙企業(yè)(有限合伙)實(shí)控人為河南省財(cái)政廳,河南省智能網(wǎng)聯(lián)新能源汽車發(fā)展有限公司實(shí)控人為鄭州經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)管理委員會(huì)。
海馬汽車曾在2023年報(bào)中表示,通過創(chuàng)新合作,公司將進(jìn)一步發(fā)揮鄭州基地資源條件優(yōu)勢及區(qū)位優(yōu)勢,力爭推出更加節(jié)能環(huán)保的B端賽道專用新能源汽車產(chǎn)品。
這一年11月,海馬汽車首款B端專用新能源汽車EX00首批試制車成功下線,其計(jì)劃在2024年底實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)上市。
但目前來看,其量產(chǎn)上市已經(jīng)延遲。7月8日,海馬汽車在投資者互動(dòng)平臺(tái)表示,公司首款B端新能源汽車產(chǎn)品ex00已順利取得產(chǎn)品公告目錄,已具備量產(chǎn)上市的前置許可條件。目前,產(chǎn)品上市前各項(xiàng)準(zhǔn)備工作正在有序推進(jìn)中,并已在公司內(nèi)部實(shí)現(xiàn)小規(guī)模交付驗(yàn)證。后續(xù),公司將根據(jù)市場推廣情況,穩(wěn)步做好產(chǎn)品量產(chǎn)上市相關(guān)工作,并將綜合考慮市場情況及自身產(chǎn)品情況,靈活制定市場推廣及產(chǎn)品促銷策略。
押注的氫能源與B端市場均未實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)上市,在持續(xù)的虧損以及銷量下滑下,海馬汽車還能堅(jiān)持多久?
作者丨衛(wèi)河
來源丨車圈能見度(CarVisibility)
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