廣發(fā)證券指出,2025年“反內(nèi)卷”政策正推動新一輪供給收縮,涉及鋼鐵、水泥、汽車、光伏等行業(yè)。中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會6月發(fā)布抵制“內(nèi)卷式”競爭倡議,要求維護產(chǎn)業(yè)鏈利益;中國水泥協(xié)會7月推動產(chǎn)能置換政策以優(yōu)化結(jié)構(gòu);汽車行業(yè)6月統(tǒng)一供應(yīng)商賬期,比亞迪7月取消“一口價”促銷;光伏行業(yè)7月頭部企業(yè)集體減產(chǎn)30%,工信部強調(diào)治理低價無序競爭。歷史上供給收縮案例顯示,政策初期市場存疑,行情需待政策強力信號及工業(yè)品漲價/產(chǎn)能利用率提升催化。本輪政策若持續(xù),可能改善行業(yè)產(chǎn)能利用率與盈利,但需求側(cè)驗證(如財政/GDP比重)將影響行情廣度。當前需觀察政策力度及類似“壯士斷腕”的信號出現(xiàn)。
港股國企ETF跟蹤的是內(nèi)地國有指數(shù),該指數(shù)主要反映中國內(nèi)地國有企業(yè)在A股市場的整體表現(xiàn),其成分股由國家控股或擁有較大比例股份的企業(yè)構(gòu)成。該指數(shù)覆蓋金融、能源、工業(yè)等多個重要行業(yè)領(lǐng)域,旨在為投資者提供跟蹤國營經(jīng)濟板塊動向的有效工具。內(nèi)地國有指數(shù)通常由中國境內(nèi)的證券交易所或相關(guān)指數(shù)編制機構(gòu)發(fā)布,是觀察國有經(jīng)濟板塊表現(xiàn)的重要參考指標。
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