近期，海思科醫藥集團股份有限公司（002653.SZ，下稱“海思科”）發布公告稱，深交所已受理其向特定對象發行股票的申請。

根據定增預案，本次擬發行股票不超過7000萬股，募集資金總額不超過13.65億元，發行對象為不超過35名（含35名）特定投資者，主要用于新藥研發項目和補充流動資金。

制圖：佘詩婕

戰略轉型

據悉，海思科是一家集新藥研發、生產制造、推廣營銷業務于一體的多元化、專業化醫藥集團，擁有覆蓋麻醉、腸外營養、腫瘤止吐、肝膽消化、抗生素、心腦血管等多個細分領域的產品布局，現有40余個品種。

其中環泊酚注射液（思舒寧）、苯磺酸克利加巴林膠囊（思美寧）和考格列汀片（倍長平）、安瑞克芬注射液（思舒靜、HSK21542）4款1類新藥已獲批上市，其他品種多為國內首家或獨家仿制。

截至2025年3月31日，公司的商業化產品及進入臨床階段的1類新藥共有14 個，涵蓋麻醉、鎮痛、腫瘤、代謝、呼吸系統、自身免疫系統等多個領域。

近年來，受仿制藥集采影響，海思科正經歷從過往專注于“創新仿制藥”研發，向“仿創結合”的研發生態的快速轉型。

2024年，公司仿制藥大幅縮減，年內僅提交1款仿制藥（注射用水溶性維生素）上市申請，而創新藥管線增至26個。

同時，仿制藥收入占比從2019年超80%降至2024年60%以下，創新藥收入占比升至40%（2025年預計超40%）。

根據公司2024年年報，海思科實現營業收入37.21億元，同比增長10.92%；凈利潤3.96億元，同比增長34%。

值得一提的是，在年報發布當日，公司股價實現漲停，市值首次超過500億元，創下歷史新高，資本熱捧的背后，或反映了市場對海思科創新藥轉型戰略的認可。

資金需求大

就行業而言，創新藥研發具有周期長、投入大、成功率低的特點，研發的持續高投入為海思科帶來了大量的資金需求。

近年來，公司研發投入不斷增加。數據顯示，2022年至2024年三年間，公司總研發投入高達15.89億元。其中，2024年公司研發投入達到6.24億元，同比增長20.7%。

制圖：李昕

海思科向投資者坦言：“由于創新藥研發投入大、研發周期長，公司預計將持續產生較大規模的研發支出，因而面臨較大的資金壓力。”

截至2024年三季度，公司貨幣資金余額為8.07億元，其中包含了前次募投項目未使用資金2.5億元和自有資金5.57億元。

根據預案，海思科此次募資投入的創新藥物的研究與開發，包括HSK31679（非酒精性脂肪性肝炎）、HSK31858（呼吸系統疾病）、環泊酚（全身麻醉）、HSK39297（陣發性睡眠性血紅蛋白尿癥、原發性IgA腎病）、HSK21542（術后疼痛、術后惡心嘔吐）和HL231（呼吸系統疾病）等藥物的后續境內外臨床研究及上市注冊。

海思科指出，上述項目均已取得階段性的研究成果，為本項目實施奠定了基礎。通過本募集資金投資項目的實施，公司將進一步加大研發投入，加快臨床試驗、審評等環節的速度及效率，可有效提升公司在研創新藥物的商業化進程，有效擴充現有的產品線，創造新的利潤增長點，為公司可持續發展奠定堅實的基礎。

記者 李昕

文字編輯 褚念穎

版面編輯 佘詩婕

責任編輯 光云

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