近來，隨著大模型的密集發布，以及各大AI巨頭對數據中心的大規模投資，新一輪AI熱潮正在形成。而英偉達H20的解禁又為本輪AI熱潮填上了一塊重要的拼圖。

新一輪AI熱潮形成

在全球市場上，新一輪的AI熱潮正在快速形成。7月10日，馬斯克旗下人工智能公司xAI正式發布最新一代大語言模型Grok 4，并同步推出多智能體協作版本Grok 4 Heavy。該模型基于 xAI 自研的 Colossus 超算集群訓練，使用了超過20萬張H100 GPU，訓練量是Grok 3的10倍，推理性能提升顯著。馬斯克宣稱，Grok 4的智能水平已經“全面超越博士智力”，尤其在學術問題上，它能在所有學科中達到甚至超越博士級別。

5月6日，谷歌DeepMind人工智能研究團隊發布了Gemini 2.5 Pro “I/O”。這是今年3月谷歌發布的多模態大語言模型Gemini 2.5 Pro的升級版本。在AI排行榜LM Arena上，該模型在多個指標上登頂。目前該模型已向Google AI Studio的獨立開發者、Vertex AI云平臺的企業用戶以及Gemini應用的普通用戶開放。

OpenAI首席執行官奧爾特曼日前也透露，GPT-5 預計將在今年夏天發布。這將是該公司生成式 AI 能力的一次重大升級。據報道，GPT-5 將遠超 GPT-4，早期測試者稱其“在多個方面都有顯著進步”。

中國戰場同樣硝煙彌漫。7月11日晚，月之暗面公司突然發布重要更新，正式推出Kimi K2模型并同步開源。Kimi K2采用MoE架構，總參數達到1T，激活參數為32B，相較于過去的基座模型，更強調代碼能力和通用Agent任務能力。在多項基準性能測試中，Kimi K2表現出色，達到開源模型SOTA水平。

此外，百度“文心X1”引入知識增強技術，在中文法律文書生成領域達到專業律師水平；阿里云推出“通義千問Qwen2.5”，支持128種語言實時互譯；騰訊“混元Pro”與微信生態深度融合，實現社交數據的閉環訓練；字節跳動“豆包Pro”則憑借短視頻場景的海量數據，在多模態創作領域形成獨特優勢。國內AI大模型的熱度絲毫不弱。

H20加速產業鏈建設

大模型的發展有力帶動了AI數據中心的建設熱潮。Meta創始人馬克·扎克伯格近日表示，Meta將斥資數千億美元，為超級智能打造數個大型AI數據中心。扎克伯格表示，其首個數千兆瓦數據中心Prometheus預計將于2026年投入使用，另一個數據中心Hyperion將能夠在未來幾年內擴展到5000兆瓦。今年4月，Meta將其2025年的資本支出提高到640億～720億美元之間，以增強Meta在與OpenAI、谷歌競爭中的能力。

此外，微軟宣布將在美國華盛頓州投資120億美元擴建“星門計劃”數據中心，部署超過50萬片GB200；谷歌在俄克拉何馬州建設全球首個液冷AI集群，PUE值突破1.05的行業極限。

國內同樣大力投資AI數據中心的建設。 中國三大運營商同步發力，中國移動在內蒙古烏蘭察布部署算力規模達10EFLOPS的數據中心，中國電信上海臨港項目引入華為Atlas 900集群，中國聯通則與百度合作建設智能計算專屬云。地方政府也不甘示弱，北京發布“AI十千計劃”（十萬P級算力、千億參數大模型），深圳前海推出全球首個算力期貨交易平臺。據統計，2025年全球AI基礎設施投資預計突破3500億美元，中國占比超過30%。

而英偉達H20的解禁將有效推進這一進程。此前，由于H20被禁，我國許多采用英偉達算力芯片的新建數據中心項目面臨延期或縮減規模，如張北阿里云“云腦”項目、貴陽數據中心集群等。據報道，2024年第四季度至2025年第一季度，中國廠商采購了超60萬張H20 GPU。此后由于美國政府的禁令，約有40%尚未交付。隨著H20解除禁售，芯片供給受限的情況有望得到改善。

受此影響，AI算力相關產業鏈也將受益，包括服務器、光模塊、交換機，以及AIDC建設相關的供配電系統、電源、散熱器等環節。

AI芯片國產替代需同步推進

此前，H20 禁售的三個月真空期內，國產AI芯片訂單量激增。此次，H20的解禁固然有效緩解了國內算力芯片的供應焦慮，但國產化替代進程仍不容忽視。這一輪AI熱潮將對國內AI芯片的發展形成有力促進。短期內英偉達 H20 解禁雖然會對國產芯片帶來一定沖擊，但長期來看反而將會強化國內企業推進國產替代的決心。而AI在各行業的落地也將為國產芯片提供驗證場景。

2025年第一季度，寒武紀營收同比增長42.3倍，首次實現季度盈利。據報道，目前寒武紀思元590芯片在互聯網領域批量出貨，單卡支持128K超長上下文，在電商推薦系統中響應延遲低于15ms。海光信息的深算3號芯片已進入互聯網用戶中展開測試。海光信息與中科曙光的千億級重組，將形成“芯片-服務器-解決方案”的全鏈條能力。

在新銳企業方面，壁仞科技BR100芯片在短視頻內容審核等場景性能優秀；摩爾線程 MTT S80 在單精度浮點算力性能上有著良好的表現。這些企業通過“定制化 + 開源”策略，快速搶占H20退出后的市場空白。