美國,又在金融領(lǐng)域出手了。
當(dāng)?shù)貢r(shí)間7月17日,美國眾議院以308票對(duì)122票通過美國的“天才法案”,18號(hào)當(dāng)天,懂王正式簽署了該法案。
而這個(gè)所謂的天才法案,其實(shí)就是之前就讓市場(chǎng)極其震動(dòng)的穩(wěn)定幣法案。
前兩個(gè)月,這個(gè)法案還在討論和通過程序之中,沒有徹底落地。
最新的投票結(jié)束之后,現(xiàn)在正式獲得眾議院的通過,意味著穩(wěn)定幣徹底被美國招安,不再是灰黑產(chǎn)業(yè),可以登堂入室了。
穩(wěn)定幣地位提升,這幾個(gè)月以來市場(chǎng)上有很多的解讀。
多數(shù)的解讀方向是:
美國利用穩(wěn)定幣,可以鞏固美元霸權(quán),確保市場(chǎng)上的美元支付的份額。
但我覺得現(xiàn)在多數(shù)人對(duì)于美元穩(wěn)定幣的解讀,忽略了一個(gè)方向:
貨幣的流動(dòng)性
穩(wěn)定幣帶來的流動(dòng)性,可能會(huì)導(dǎo)致“美元”雙倍甚至多倍的增加
這一點(diǎn)要怎么理解?我下面給大家詳細(xì)講講。
首先,1美元貨幣可以發(fā)行1枚美元穩(wěn)定幣,1枚美元穩(wěn)定幣綁定1美元美債。
這個(gè)對(duì)應(yīng)關(guān)系和什么東西很像?
港幣的聯(lián)系匯率
港幣的聯(lián)系匯率制度,就是要求港元兌美元匯率只能在7.75-7.85之間波動(dòng)。
聯(lián)系匯率確立之后,就相當(dāng)于1美元和7.75-7.85的港元綁定。
匯豐、渣打以及中銀想要發(fā)行港幣,就必須要有對(duì)應(yīng)額度的美元儲(chǔ)備。
當(dāng)一個(gè)貨幣的發(fā)行基礎(chǔ)是美元的時(shí)候,這個(gè)貨幣的性質(zhì)就變成了什么?
變成了美元兌換券。
港元是美元兌換券,那貨幣性質(zhì)和港元一致的美元穩(wěn)定幣是什么?
一樣都是美元兌換券。
但是美元穩(wěn)定幣和港元不同的是:
第一,美元穩(wěn)定幣的兌換比例是一比一,比例是固定的,而港元是浮動(dòng);
第二,港元對(duì)應(yīng)的是美元,但美元穩(wěn)定幣對(duì)應(yīng)的是美元資產(chǎn)
這個(gè)美元資產(chǎn),可以是美元,也可以是美債。
而且穩(wěn)定幣未來掛鉤的重點(diǎn),一定是美債而不是美元。
為什么?
這就涉及到老美內(nèi)部對(duì)貨幣發(fā)行權(quán)力的爭(zhēng)奪。
美元的發(fā)行權(quán)以及管理貨幣的權(quán)利,在美聯(lián)儲(chǔ)這里,美國政府沒有權(quán)力插手。
但是現(xiàn)在因?yàn)橐鉀Q經(jīng)濟(jì)問題,懂王需要增加美國國債的規(guī)模。
要增加美債,就需要美聯(lián)儲(chǔ)配合。
因?yàn)檫@一邊增加美債之后,需要另一邊增加貨幣。
這樣才能拿新增的貨幣去買增加的美債,否則就是瘸了一條腿,新增美債沒人買。
但問題是:
美國財(cái)政部只有發(fā)債權(quán)力,沒有貨幣發(fā)行權(quán)。
美聯(lián)儲(chǔ)不動(dòng)手,懂王想干的事就干不成。
因此,最近懂王老是和 美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾干架,甚至傳出懂王即將罷免鮑威爾的傳言。
原因就在于 鮑威爾不配合放水 。
但是為什么在傳言這么多的情況下,懂王最后還是沒有動(dòng)手,甚至公開對(duì)外說自己不會(huì)罷免鮑威爾?
根源就在于穩(wěn)定幣的合法化。
懂王有了穩(wěn)定幣這個(gè)工具之后, 就相當(dāng)于變相擁有了一個(gè)“美元印鈔機(jī)” ,不需要壓迫美聯(lián)儲(chǔ)了。
為什么這么說呢?
這就涉及到穩(wěn)定幣運(yùn)作的邏輯了。
可能很多人沒有意識(shí)到:
當(dāng)下市場(chǎng)上,其實(shí)1個(gè)穩(wěn)定幣可以產(chǎn)生兩倍甚至多倍的美元購買力。
這是怎么回事?
你想想,你把1美元給發(fā)行穩(wěn)定幣的機(jī)構(gòu),你就能得到1個(gè)穩(wěn)定幣,然后你可以用這個(gè)穩(wěn)定幣去買東西;
與此同時(shí),機(jī)構(gòu)拿到你給的1美元之后,它一樣可以用,可以拿去買等額的美債,作為后續(xù)穩(wěn)定幣發(fā)行的儲(chǔ)備。
在這個(gè)過程中,你會(huì)發(fā)現(xiàn),有了穩(wěn)定幣之后:
1美元,既能幫你買東西,同時(shí)又能幫穩(wěn)定幣機(jī)構(gòu)買美債。
1美元,就相當(dāng)于之前2美元的購買力,1塊錢能變成2塊錢。
這還只是一次循環(huán),因?yàn)榻?jīng)過流通周轉(zhuǎn)之后,那1美元完全可以第2次甚至第3次進(jìn)入穩(wěn)定幣體系。
所以,附加上貨幣乘數(shù)的放大,1個(gè)穩(wěn)定幣完全能把1美元的購買力放大3倍、4倍。
有了穩(wěn)定幣,不印美元,一樣可以達(dá)到印美元的效果。
這就是穩(wěn)定幣不被大多數(shù)人察覺的重要作用。
美元濫發(fā),會(huì)變得越來越隱秘。
因此,懂王放開美元穩(wěn)定幣之后,那些穩(wěn)定幣發(fā)行的機(jī)構(gòu),就統(tǒng)統(tǒng)變成了美國的影子央行,和美聯(lián)儲(chǔ)沒有任何區(qū)別。
我已經(jīng)有了這么多影子央行了,又何必去糾結(jié)美聯(lián)儲(chǔ)呢?
這,可能才是懂王不對(duì)鮑威爾動(dòng)手的根本原因。
甚至,我覺得未來可能某一天, 懂王和美國財(cái)政部會(huì)突然宣布把穩(wěn)定幣變成美國法定貨幣,一定程度上替代美元的職能。
大家千萬不要覺得這不可能。
因?yàn)槊绹鴽]有任何法律規(guī)定現(xiàn)有的美元就一定是法定貨幣不可改變。
只要他們?cè)敢猓绹善鋵?shí)是可以將任何一個(gè)票據(jù)作為法定貨幣的。
而且美元的本質(zhì)就是債務(wù)貨幣,債務(wù)貨幣的基礎(chǔ)就是和債券掛鉤。
美元和美債1比1掛鉤,這是美元能夠成立的基礎(chǔ)。
當(dāng)穩(wěn)定幣不和美元掛鉤,直接和美債掛鉤的時(shí)候,那穩(wěn)定幣其實(shí)就變成了美元的替身。
這種情況下,財(cái)政部就不再需要和美聯(lián)儲(chǔ)配合了,直接轉(zhuǎn)向和穩(wěn)定幣發(fā)行機(jī)構(gòu)配合發(fā)債就行。
發(fā)幣權(quán)轉(zhuǎn)移給了穩(wěn)定幣機(jī)構(gòu),穩(wěn)定幣代替了美元。
這個(gè)時(shí)候,美元還有存在的必要嗎?
懂王如果未來想要架空美聯(lián)儲(chǔ),完全可以直接放棄美元啟用穩(wěn)定幣。
所以,穩(wěn)定幣合法化,就是懂王爭(zhēng)奪 美國政F貨幣管理權(quán)力的第一步。
那穩(wěn)定幣開始運(yùn)行之后,會(huì)對(duì)市場(chǎng)有什么影響?
最明顯的影響,就是 派生出雙倍甚至多倍的美元流動(dòng)性。
美國相關(guān)人士預(yù)計(jì),美國穩(wěn)定幣市場(chǎng)規(guī)模將在三年內(nèi)從目前的2000億平均增至2萬億美元。
2萬億的美元穩(wěn)定幣,至少是4萬億美元的流動(dòng)性,這4萬億流動(dòng)性傾斜而出,如同大洪水,絕對(duì)會(huì)沖擊到所有資產(chǎn)的價(jià)格。
我之前在寫英偉達(dá)市值創(chuàng)新高的文章里就說過:
4萬億的英偉達(dá)我一點(diǎn)都不興奮,因?yàn)榘船F(xiàn)在的貨幣環(huán)境,英偉達(dá)未來完全可能市值上5萬億。
為什么我這么篤定?
因?yàn)楫?dāng)下懂王發(fā)債的速度;
因?yàn)榉€(wěn)定幣被招安之后背后多倍制造流動(dòng)性的邏輯。
但是,我不認(rèn)為懂王利用穩(wěn)定幣制造流動(dòng)性發(fā)債的模式對(duì)全球資本市場(chǎng)有好處。
原因很簡(jiǎn)單, 濫發(fā)的美債也好,濫發(fā)的美元也好,本質(zhì)上都是稅。
這個(gè)稅,是老美向全球征收的,好處是利于美國挽救它的信用危機(jī),避免國家信用違約。
壞處是對(duì)于那些生產(chǎn)商品出口到老美拿美元的國家來說,你收到的美元將會(huì)越來越貶值, 老美在不斷剝奪你的 生產(chǎn)和勞動(dòng)收益,
對(duì)于資本市場(chǎng)來說,這些流動(dòng)性,可能會(huì)幫一部分資產(chǎn)創(chuàng)造出新的財(cái)富機(jī)會(huì)。
但同時(shí)也會(huì)造成一部分資產(chǎn)的泡沫,尤其是美元資產(chǎn)的泡沫。
在老美信用越來越差的情況下,美元資產(chǎn)的泡沫破裂的風(fēng)險(xiǎn)也會(huì)越來越大。
因此,接下來面對(duì)穩(wěn)定幣帶來的流動(dòng)性大爆發(fā),我們需要做好資金的分配。
風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的機(jī)會(huì)當(dāng)然要追,但是一定要做好倉位管理;
與此同時(shí),還是要把一部分資金放到穩(wěn)定收益的資產(chǎn)之中,對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)。
具體我們要如何操作,才能 既不錯(cuò)失資產(chǎn)泡沫帶來的財(cái)富機(jī)會(huì),又能做好資金的安全保本?
接下來幾天我們會(huì)有一場(chǎng)公開直播,我們會(huì)在直播中給大家詳細(xì)講解接下來要如何應(yīng)對(duì)這一場(chǎng)流動(dòng)性大爆發(fā)。
想知道如何做好風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)和保本資產(chǎn)的平衡,哪些資產(chǎn)能夠抓住機(jī)會(huì)獲得超額收益,可以掃碼預(yù)約我們的直播。
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