7月17日，美國財政部最新國際資本流動報告一出爐，全球金融市場立刻捕捉到關鍵信號：中國連續第三個月減持美債，5月再拋9億美元，總持倉降至7563億美元，創下2009年以來新低。

這不是孤立操作——十二年間，中國累計減持美債規模已達驚人的5484億美元，持倉規模從巔峰時期的1.3萬億腰斬至如今不足7600億。數字背后，一場關乎全球金融秩序的戰略大調整已悄然落子。

當美國財政部數據揭開5月資本流動面紗，全球三大債主演繹出截然不同的劇本。日本不動聲色增持5億美元，以11350億美元持倉穩坐美國最大債主；英國默契跟進17億美元，持倉攀升至8094億美元保住亞軍席位。

而中國卻反向操作，持倉量滑落至十六年最低點。這場分化早有預兆——2025年2月中國曾增持235億美元試探市場，隨后三個月卻連續拋售280億美元，操作軌跡如同精準的心電圖，記錄著對美元資產信任度的起伏。

更深遠的變化藏在時間縱深里。自2022年4月跌破萬億美元大關后，中國美債持倉再未回頭。2022至2024年間，每年減持規模均超500億美元，三年累計拋售逾2800億美元。

如今7563億美元的持倉量，僅相當于美國36.2萬億美元國債總量的2%，這個比例還在持續萎縮。當美國財政部官員強裝鎮定宣稱“總有接盤者”時，加拿大5月突然增持617億美元的異常操作，暴露了接盤游戲背后的緊張與脆弱。

拋售美債換回的真金白銀，正悄然轉化為更踏實的戰略儲備。2023年中國糧食收購量歷史性突破4億噸大關，庫存消費比遠超國際安全線。國家糧倉里的小麥、玉米儲備量，足夠14億人安然度過一年半的全球糧荒。

與此同時，石油戰略儲備計劃全速推進——2025年3月前新增800萬噸原油儲備的目標一旦達成，相當于握住了全國半年進口量的“工業血液”。

黃金市場同樣見證著中國的布局。央行連續七個月增持黃金，6月再購10噸，總量逼近2000噸大關，占外匯儲備比例升至7%。這些金磚不僅是規避金融制裁的盾牌，更是對沖美元購買力下滑的利器。

比爾·蓋茨多年前的預言正在應驗：美國的技術封鎖沒有扼殺中國，反而加速其構建獨立經濟循環體系。糧食自給率穩固、新能源車滲透率突破40%、風光發電裝機全球第一——這些成就讓“糧油儲備”超越傳統意義，成為科技自立下的戰略基石。

太平洋彼岸，美債火山持續噴發。37萬億美元國債如同懸頂之劍，每天產生30億美元利息的“燒錢速度”，讓償債支出躍升為美國財政第三大開銷。

穆迪下調美國信用評級的警報聲未落，特朗普政府卻簽署《大而美》法案，計劃未來十年再增加2.8萬億美元赤字。雪上加霜的是，30年期美債收益率突破5%關口，融資成本飆升讓債務雪球滾得更快。

美聯儲內部已因政策分歧陷入分裂。芝加哥聯儲主席古爾斯比直言：“關稅進一步擾亂通脹前景并推遲降息”。特朗普對美聯儲的施壓卻日益公開化，他甚至揚言利率“至少偏高3個百分點”，每年徒增3600億美元融資成本。

當白宮起草“解雇鮑威爾”信件的消息不脛而走，市場用美股跳水作出回應——美聯儲的獨立性正遭遇四十年來最嚴峻挑戰。

美債減持背后，關稅戰硝煙從未消散。2025年4月，美國突然對中國出口商品加征125%關稅，中方隨即以拋售82億美元美債作為反擊。

戲劇性的是，一個月后雙方在日內瓦達成協議，美國取消91%對華關稅、暫停24%，累計降幅達115%。這場閃電談判創下中美經貿史效率紀錄，被西方媒體驚呼為“重大貿易突破”。

但博弈遠未終止。特朗普7月18日通過社交媒體宣布，自8月1日起將對歐盟商品加征30%關稅。這種反復無常的政策風格，恰如古爾斯比所警告：“只會讓情況更糟”。

當美國對華石墨關稅推高至160%時，特斯拉生產線陷入焦慮——本土石墨根本撐不起電池擴產需求。而中國憑借稀土加工92%的全球控制力，讓F-35戰機的稀土命脈握在自己手中。

美元霸權的地基正在松動。全球外匯儲備中美元份額從2022年60.1%跌至2024年57.8%，而人民幣跨境支付系統（CIPS）2024年交易額飆至175萬億元，國際支付份額突破3%。

曾經不可想象的場景已成現實：沙特賣石油收人民幣、巴西大豆貿易人民幣結算，40多國與中國簽署貨幣互換協議。

加密資產監管的突破意外成為美債救命稻草。特朗普7月18日簽署《GENIUS法案》，要求穩定幣發行方將80%儲備投資美國短期國債。

全球最大穩定幣USDT隨即持有1200億美債，貝萊德等資管巨頭更組成“救市聯盟”。但這種“左手倒右手”的游戲難掩根本矛盾——當美國國內機構承接76%美債發行量時，美元的國際信用正被透支。

三十年河東，三十年河西。當日本以1.135萬億美元持倉戴上“最大債主”冠冕，這個稱號更像燙手山芋——加拿大5月接盤617億美元美債的異常操作，暴露了接盤游戲的脆弱本質。

而人民幣國際化進程已勢不可擋：28%的全球貿易用人民幣結算，與40余國簽署貨幣互換協議，沙特石油人民幣結算破冰。這場圍繞美債的全球博弈遠未結束，但歷史的天平已然傾斜——中國減持美債的戰略定力，正為國際金融新秩序埋下伏筆。

信息來源：中國連續3個月減持美債
2025-07-18 13:20·京報網
5月中國減持9億美元美債 連續3個月減持
2025-07-18 08:52·財聯社