事件：

7月19日，雅魯藏布江下游水電工程開工儀式在西藏林芝市舉行。

（1）目標：開發雅魯藏布江下游水電資源，提高我國清潔能源占比，推動雙碳目標實現。

（2）規模：總投資約1.2萬億元，相當于三峽工程的5倍。

（3）裝機容量：分級開發5座梯級電站，規劃裝機6000萬-7000萬千瓦，相當于3個三峽電站。

（4）建設周期：約10-15年，預計2030年部分機組發電，2035年全面投產。

（5）總包單位：新組建央企中國雅江集團。

概念股：

1、民爆及爆破服務（1年內，關注訂單落地快的標的）

高爭民爆（002827）：西藏國資委旗下唯一民爆企業，市占率90%，炸藥總需求超100萬噸，公司現有產能2.2萬噸/年，混裝炸藥毛利率達35%，預計年新增收入5.3億元。

保利聯合（002037）：電子雷管龍頭（產能占全國20%），與高爭民爆合資擴產，可能承接120萬噸炸藥需求，預期盈利超10億元。

壺化股份（003002）：高原特種爆破服務商，混裝炸藥車適應5000米海拔作業。

2、水泥及建材（區域壟斷性強）（1年內，關注訂單落地快的標的）

西藏天路（600326）：西藏水泥龍頭，產能800萬噸/年（占區域65%），雅下工程年均水泥需求360萬噸，公司預計供應122萬噸，噸毛利提升至25%。

華新水泥（600801）：通過西藏子公司參與供應，高標號水泥需求缺口大。

3、水電工程建設與總包（5年以上，全周期收益）

中國電建（601669）：全球水電工程霸主，承擔國內80%大型水電站設計與施工，預計主導雅下工程50%以上工程量，同時作為西藏藏東南清潔能源開發有限公司第二大股東深度參與投資。

中國能建（601868）：水電施工份額超30%，中標雅江中游保安電源工程，未來有望承接下游機電安裝業務。

正平股份（603843）：西藏子公司擁有水利水電施工壹級資質，參與配套基建工程。

4、工程機械與技術設備（3年左右，跟蹤技術設備交付高峰）

鐵建重工（688425）：國產隧道掘進機（TBM）龍頭，預計承接25臺TBM訂單（單臺2-3億元），訂單占比45%-68%，增厚凈利潤8-12億元。

法蘭泰克（603966）：子公司國電大力壟斷水電站起重設備市場（市占率90%），預計訂單10-15億元。

五新隧裝（835174）：高原定制化隧道設備供應商，預計訂單10-15億元（占營收42%）。

5、輸配電與電站設備（3年左右，跟蹤技術設備交付高峰）

國電南瑞（600406）：特高壓輸電技術龍頭，為電力外送提供智能電網解決方案。

東方電氣（600875）：沖擊式水輪機組全球領先，西藏林芝設有高原機組產研基地。

特變電工（600089）：高端變壓器制造商，配套特高壓直流輸電。

6、本地基建與運營（5年以上，全周期收益）

大唐發電（601991）：控股西藏藏東南清潔能源開發有限公司，未來受益于發電收益（年增超20億元）。

國投電力（600886）：雅礱江流域開發經驗復用，提供跨季儲能支持。

7、次要及潛在受益領域

環保與生態修復：節能鐵漢（300197）等參與水保工程。

智能建造：設計總院（603357）提供BIM及數字孿生技術支持。

地基處理：中巖大地（003001）專利技術解決深覆蓋層防滲問題，潛在訂單61-93億元。

混凝土外加劑：蘇博特（603916）減水劑龍頭，預計占30%-50%市場份額。

防水處理：飛鹿股份（300665）的防水防滲材料、防腐產品已成功應用于多個大型水利樞紐工程，公司在互動平臺明確表示，將重點關注西南水電項目，積極推動產品應用。