京泉華（002885.SZ）近日發布了2024年年報和2025年一季度報，展現出強勁的財務增長。

2024年，公司營業收入達到30.1億元，同比增長16.1%，歸母凈利潤為3822萬元，增長11.8%。盡管扣非后歸母凈利潤為2871萬元，下降7.8%，但經營現金流凈額大幅增長至1.34億元，同比激增1126.3%。

2025年一季度，京泉華營業收入增至7.93億元，同比增長36.2%，歸母凈利潤和扣非歸母凈利潤分別大幅增長105.0%和296.0%，達到1819萬元和1617萬元。經營現金流凈額為1303萬元，同比增長126.0%。

京泉華的財報顯示，公司在多個領域的戰略布局和技術創新是其財務表現強勁的主要驅動力。

圖源：京泉華官網

01 磁性元器件與電源協同，構筑企業護城河

2024年，京泉華磁性元器件業務實現營收11.81億元，同比增長48.01%，占總營收比重達39.23%，已成為公司業績增長的核心引擎。

這一亮眼成績的背后，是京泉華構建的“研發-產品-市場”良性循環技術體系。其年報中提到，公司形成了“磁性元器件和特種變壓器推動電源進步，電源帶動磁性元器件和特種變壓器發展”的技術發展路線。這種雙向驅動的技術發展模式，使公司形成了獨特的競爭優勢。

磁性元器件在電源中的重要性極高，尤其是隨著功率變換器的廣泛應用，磁性元器件的高頻化、集成化已成為必然趨勢。這可能導致根據磁性元器件重新設計方案，從而有機會主導頻率的確定，電源廠商則需要配合磁性元器件廠商選擇的頻率。

目前，絕大部分磁性元器件企業仍處于傳統代工模式，缺乏技術實力去引導客戶。而京泉華的這種雙向驅動模式，有利于通過技術創新，適應磁性元器件行業趨勢，主導設計和頻率的確定，成功構建磁性元器件行業技術壁壘。

在產品矩陣方面，京泉華的產品布局如下：

1. 磁性元器件：

特種變壓器：主導產品包括光伏/工業用逆變器、通信設備用高頻電感、新能源車用特種電抗器以及三相變壓器等。

標準磁性元器件：涵蓋高頻變壓器、電感器、濾波器、電流互感器、灌封電感、PFC電感等多個系列。

臥式E型LLC變壓器 圖源：京泉華官網

2. 電源產品線：

公司電源產品在氮化鎵快充系列產品、無線充電器、模式二充電控制器、大功率電源等多個品類中形成了完整的產品族系列和迭代產品技術儲備。

按照產品特性，公司電源類產品可分為電源適配器、充電器和定制電源，其中智能電源是定制電源產品系列中技術含量較高的產品。

具體產品系列包括智能電源、氮化鎵電源、電源適配器、裸板電源、LED電源、模塊電源、醫療電源、工控電源、通信電源、光伏逆變電源、數字電源等。

通過這種全面且創新的產品布局，京泉華在磁性元器件和電源領域展現了強大的市場競爭力和行業引領能力。

02 風口上的磁性元器件玩家

京泉華的產品已經廣泛覆蓋了新能源發電及儲能、UPS電源、新能源汽車及充電樁、數據中心、工業控制、數字電源、消費電子和家用電器等多個領域。其所在的磁性元器件行業正處于當前熱門領域的交匯點，這些領域的市場趨勢和政策走向將直接影響京泉華能飛多高。

在這些關鍵領域，京泉華已經與多家世界500強或行業龍頭企業建立了長期穩定的合作關系，為其磁性元器件產品創新和市場擴張提供了堅實的基礎。

DC-DC變壓器 圖源：京泉華官網

特別是在車載超充領域，今年比亞迪、華為等頭部企業均發布兆瓦級閃充產品，為電動汽車的快速充電提供了新的解決方案。隨著技術的進一步成熟和市場的逐步擴大，兆瓦級快充技術有望成為未來電動汽車充電的主流方式，推動新能源汽車行業的進一步發展。

而京泉華是比亞迪超充和車載領域的重要供應商之一，主要提供磁性元器件類產品。據證券互動追蹤報道，京泉華董秘在投資者平臺答復投資者關心的問題時表示，京泉華作為比亞迪高壓快充核心磁性元器件供應商，憑借技術儲備與規模化交付能力，有望成為這一技術浪潮下的最大受益者。

這不僅凸顯了京泉華在技術創新和市場協同方面的強大實力，也預示著公司在未來市場競爭中將占據有利地位，持續推動業績的高速增長。

結語

京泉華憑借“磁性元器件與電源協同創新”的核心戰略，構建起技術、產品與市場的良性閉環，成功在新能源車超充、光伏儲能、數據中心等前沿領域占據高地。

這一發展路徑為行業提供了重要啟示——技術壁壘的構建需以底層創新為根基，通過垂直領域的深度協同形成差異化競爭力；同時，緊抓能源轉型與智能化升級的窗口期，將技術布局與市場需求精準對接，方能在高速迭代的產業變革中持續領跑。

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