不得不說，一股牛市的味道撲面而來！

雖然大a漲得沒有那么出色，但是大宗商品市場是真的漲瘋了。

單22號，就有六個商品漲停。

從7月1日到7月22日算：

多晶硅，漲了60%，創下了上市以來的新高；

焦煤，漲了27%，已經收復了上一個季度的跌幅；

玻璃，漲了25%，也已經收復了上一個季度的跌幅；

之所以最近大宗商品市場這么牛，跟最近高層的“反內卷運動”密不可分。

7月1日，大會確立了推動落后產能有序減產的計劃。

7月18日，工信部發文即將出臺十大重點行業穩增長方案

7月19日，1.2萬億的雅魯藏布江水電站項目開工，也變相地為去產能工作提供了消化的渠道，基建類大漲。

可以說，站在這個時間點看，大漲的商品、扭扭捏捏上移的股市、極速調整的債市，整體給人一種風險資產牛市已經開始的感覺。

那么，此時此刻牛市真的確立了嗎？

筆者以為，至少目前我們應該抱著牛市的思路走！！

理由有二：

其一，資本已經拿真金白銀押注，我們不應該拒絕它。

有人覺著，最近的市場完全是由情緒主導，只要供需的基本面沒有扭轉，它仍然會像之前一樣，從哪里漲再跌回哪里。

但是，持有這種想法的人有沒有想過：

資本市場反映的是預期，它不在乎眼前產能依然過剩的現實，它聚焦的是未來，上漲打的是提前量。如今商品、股票大漲，反映的難道不是資本對未來過剩會緩解的判斷嗎？！

其二，時隔一年，利率互換市場“正常化”了。

所謂的利率互換市場，你可以理解為資本對未來利率漲跌的看法。

過去一年，因為很多人都判斷未來的利率會越來越低，所以我們時常會見到5年期的年化利率小于1年期的年化利率的情況（比如，前段時間有的銀行5年的定存利息竟然比1年的定存利息還低），這在現實經濟中是不正常的。

可是，上周五據彭博社匯編的數據，中國五年期利率互換已超過一年期利率互換，并將利差擴大至3個基點。

這表明，利率市場已經開始慢慢正常化了。

正常化意味著什么？

意味著資本認為通脹會慢慢抬升，意味著繼續降息的必要性開始滑坡，意味著經濟中的正向激勵機制開始形成。

雖然你的體感不這么認為，但是資本的嗅覺已經給了答案：牛來了！

所以，我認為針對這波牛市，你可以謹慎但不應該排斥，即便它未來真的錯了，資本市場的空頭力量也會慢慢用腳投票，屆時我們再重新修正我們的判斷即可。

那么，接下來我們應該往哪方面布局呢？

筆者以為：方向應該聚焦于高層去產能的行業，并且應該堅持商品第一、股市第二、債市暫時規避的原則（如果你是風險厭惡型選手，配置長期吃票息也沒有問題）。（米筐投資）

本文源自：行業資訊

作者：米筐投資