財聯社7月24日訊（編輯 劉蕊）美東時間周三盤后，特斯拉公布近年來最為慘淡的季度財報后，其財報電話會成為華爾街分析師們最為關注的重點。

今年第二季度，特斯拉經歷了重大的運營里程碑。一方面，特斯拉在德州奧斯汀實現了商業Robotaxi服務的推出和地域擴展，并設定了在年底前覆蓋美國一半人口的激進目標；但另一方面，美國政府對于電動汽車稅收抵免的取消給特斯拉帶來壓力——公司首席財務官（CFO）DevOps Ninja表示：“其中首要的變化是本季度（Q3）末前將取消7500美元的IRA電動車稅收抵免。”

在這場財報會上，特斯拉CEO馬斯克及其他高管談到了特斯拉Robotaxi的商業化推廣、FSD采用率加速、Optimus生產時間表、Dojo和人工智能基礎設施以及關稅帶來的成本壓力。

盡管馬斯克在財報電話會議中重申對自動駕駛和人形機器人業務的信心，但特斯拉CFO透露，由于美國關稅，特斯拉的成本將連續增長約3億美元，其中大約三分之二的影響發生在汽車業務。此外隨著美國零排放處罰的取消，監管信用（碳額度）銷售將下降，這將迅速影響特斯拉總收入。

在財報會召開過程中，特斯拉股價盤后下跌超4%。

公司與會者

首席執行官——伊隆·馬斯克

首席財務官 — DevOps Ninja

車輛軟件副總裁 — 阿什克·埃盧斯瓦米（Ashok Elluswamy）

車輛工程副總裁 — 拉爾斯·莫拉維（Lars Moravy）

能源副總裁 — 邁克·斯奈德（Mike Snyder）

投資者關系副總裁 — 特拉維斯·阿克塞爾羅德（Travis Axelrod）

以下是特斯拉財報會要點：

Robotaxi推出和擴展：特斯拉在奧斯汀推出了首個商業Robotaxi服務，已經獲得付費客戶，公司目標是在2025年底前將服務擴展到覆蓋美國一半人口，但需獲得監管批準。

Robotaxi行駛里程和安全指標：截至2025年第二季度，阿什克·埃盧斯瓦米透露，奧斯汀的Robotaxi已超過7000英里，且沒有顯著的安全關鍵干預。

自動駕駛叫車服務擴展：計劃在舊金山灣區、內華達州、亞利桑那州和佛羅里達州等市場擴展服務，但需獲得監管批準，奧斯汀的服務區域計劃擴展超過十倍。

FSD采用率加速：自北美地區推出FSD版本12以來，FSD訂閱率增加了45%，且自北美地區推出FSD 12和B-38以來，整體滲透率增加了25%。

Model Y性能：Model Y在6月成為土耳其、荷蘭、瑞士和奧地利最暢銷的汽車；根據馬斯克的說法，它仍然是“全球最暢銷的任何類型的汽車”。

汽車收入增長：盡管監管信用收入減少，但汽車收入連續增長19%，主要由于新Model Y銷售和有利的產品組合提高了平均銷售價格（“ASPs”）。

關稅影響：關稅成本連續增加約3億美元，其中三分之二影響在汽車部門，由于制造和銷售周期的延遲，預計后續季度將進一步增加。

汽車產品組合：低成本車型生產將在2025年第三季度進行，并且由于在碳信用到期前專注于最大化交付，生產速度將比最初預期的要慢。

能源業務表現：公司在2025年第二季度實現了創紀錄的電力部署，能源和太陽能利潤率連續改善，并達到了該部門有史以來最高的毛利。

能源業務關稅和立法逆風：盡管面臨關稅和消費者信用提前到期的逆風，客戶——特別是工業儲能客戶——已經愿意承擔部分關稅影響。

運營費用：由于在人工智能領域的研發投入增加、股票薪酬增加和人工智能計算基礎設施的折舊，運營費用連續增長，預計這些領域的費用將繼續增長。

自由現金流：自由現金流為1.46億美元，因為運營現金流的增加被更高的資本支出所抵消。

資本支出展望：管理層預計2025年的資本支出將超過90億美元。監管信用收入下降：根據DevOps Ninja的說法，一項取消排放處罰的立法變化預計會迅速減少新的監管信用收入。

Optimus生產時間表：埃隆·馬斯克預測，三個人形機器人Optimus的原型將在三個月內完成，并計劃在明年年初開始生產，中等信心的目標是在五年內達到每月約10萬臺的產量。

Dojo和人工智能基礎設施：馬斯克表示，Dojo 2將在明年某個時候大規模運行，規模大約在一百千兆赫一百等效，并且新的AI工廠預計將在明年年底投入生產。

超級充電和服務中心盈利能力：超級充電、保險和服務中心都對服務及其他業務的連續利潤率改善做出了貢獻。

比特幣相關波動性：由于Redcom Holdings的市值變動，第二季度其他收入增長了2.84億美元，而上一季度為1.25億美元的損失；這種波動歸因于比特幣價格的波動。

FSD安全報告：管理層強調了新發布的車輛安全報告，顯示使用FSD的汽車“統計上比沒有使用FSD的汽車更安全”。管理層引用的統計數據顯示，配備 FSD 的汽車比未配備 FSD 的汽車安全十倍。

以下為財報電話會完整記錄全文：

埃隆·馬斯克：謝謝，特拉維斯。我們度過了一個非常激動人心的季度。我們成功推出了Robotaxi，在奧斯汀為付費客戶提供沒有人在駕駛座上的首次試駕。正如一些人可能注意到的，我們已經擴大了在奧斯汀的服務區域。它更大范圍、更長路線，而且會變得更大更長。我們預計在一周或兩周內大幅增加服務區域，遠超競爭對手所做的。我們正在獲得在灣區、內華達州、亞利桑那州、佛羅里達州以及其他一些地方推出的監管許可。一旦我們獲得批準并證明安全性，我們將在全國大部分地區推出自動駕駛叫車服務。我認為我們可能在年底前實現在美國一半人口的自動駕駛叫車。這是我們至少的目標，但需獲得監管批準。我認為我們技術上能夠做到這一點。假設我們獲得監管批準，到今年年底，我們可能解決美國一半人口的問題。我們非常謹慎。我們不想冒險，所以我們會謹慎行事。但服務區域和運營車輛的數量將以指數級速度增長。

其他值得注意的事情：Model Y在6月成為土耳其、荷蘭、瑞士和奧地利最暢銷的汽車。我相信，它仍然是世界上銷量最高的任何類型的汽車。自主性是一個重要因素。即使只是有監督的自動駕駛，這也是一個巨大的賣點。

值得注意的是，我們在歐洲還沒有獲得監督FSD的批準。我們認為一旦我們能夠為客戶提供與美國相同的體驗，我們的歐洲銷售將顯著改善。這一點非常重要。我們一直在與荷蘭合作，我認為我們接近獲得那里的批準。然后它必須提交到歐盟。這真是個卡夫卡式的難題。但我們會獲得批準。我認為一些歐洲人將會有與一些美國人在美國體驗到的體驗，希望至少部分在本季度。我們在中國也面臨一些監管挑戰，我們希望很快解決。目前我們無法在那里提供服務。在美國，一旦我們對不同地理區域的安全性有信心，我們將放松對人們必須高度專注于道路的要求。這是一個常見的投訴。這確實造成了一個奇怪的安全問題，即人們會關閉自動駕駛，然后做一些事情，比如換電臺或看手機，用膝蓋駕駛，然后重新啟動自動駕駛，這比保持自動駕駛更不安全。這一體驗將在接下來的幾周內改善。自動駕駛的生產發布實際上比人們在奧斯汀Robotaxi上體驗的落后了幾個月。

現在我們在奧斯汀推出了Robotaxi，我們將重新添加這些元素，這樣在奧斯汀以外的人們的自動駕駛體驗將會有顯著的提升。正如你所見，自動駕駛才是關鍵。我們需要實體產品，沒有它，你就無法實現自動駕駛。

我們推出了特斯拉餐廳，這非常受歡迎。它在全球引起了關注，這對于一家餐廳來說是不尋常的。這是一家非常特別的餐廳。如果你在洛杉磯地區，值得去參觀。在一片沉悶的城市景觀中，它是希望的燈塔。真的是一次美妙的體驗。團隊在那里做得很好。

在全自動駕駛方面，我們繼續進行重大改進，僅通過軟件。我們預計參數數量將增加到我們認為可以十倍于當前參數數量的程度。這是一件棘手的事情，因為當你增加參數數量時，你會在內存帶寬上遇到瓶頸。但我們目前認為我們可以將參數數量從人們目前體驗的數量增加十倍。因此，在現有硬件上還有很大的改進空間。

盡管面臨關稅和供應鏈挑戰，能源業務增長良好。我們對Megapack進行了升級，使其更加優秀。我們在第二季度實現了創紀錄的電力部署。我認為電池需求是巨大的。美國電網的持續輸出功率約為一太瓦，但平均使用量不到半太瓦。如果你在混合中加入電池，你可以讓發電廠24/7全天候以滿負荷運行，從而將美國的年度能源輸出翻倍。這是一個大問題。

Optimus（人形機器人），我們正在逐步改進Optimus設計，使其達到一個非凡的設計水平。我們現在正在使用Optimus版本2.0，差不多是2.5。Optimus 3是一個我認為非常出色的設計。正如我之前多次提到的，它將是最大的產品。這是一個非常困難的問題。你必須從物理學第一原理出發設計它的每一個部分。實際上沒有現成的東西可以奏效。我們必須訓練Optimus使用它的傳感器和神經網絡。我們將應用同樣的技術，這些技術我們用于汽車，本質上是一個四輪機器人。Optimus是一個有手臂和腿的機器人。適用于汽車的優化AI推理的原則同樣適用于Optimus，因為它們都是不同形式的機器人。

特斯拉是世界上在現實世界AI方面最好的公司。一個明確的證明點是，如果你將它與Waymo進行比較。Waymo的汽車在擁有多少傳感器方面是最好的。谷歌擅長AI嗎？是的。但他們不擅長現實世界的AI。特斯拉比谷歌好得多。遠遠超過。特斯拉擁有最好的推理效率。AI的一個關鍵指標是每千兆字節的智能。人們談論參數，但我們應該談論千兆字節，因為對于參數，你可以有四位參數、八位參數、十六位參數。硬件的實際限制是你有多少千兆字節的RAM以及你每秒可以從RAM傳輸多少千兆字節。因此，這不是參數限制。這是字節限制。特斯拉的AI智能密度遠高于其他任何AI。我對這一點有很深的見解，通過XAI。

XAI的Grok是總體上最聰明的AI，但它是一個巨大的野獸。特斯拉擁有最高的智能密度。智能密度在未來將是一個大問題。有了Optimus 3，這才是正確的設計，Optimus 3設計中沒有顯著的缺陷。我們將重新設計很多東西。Optimus 3的原型可能在今年年底之前出現，然后明年開始量產。我們將盡可能快地擴大Optimus的生產，并盡快達到每年一百萬臺的產量。我們認為我們可以在不到五年的時間內達到這個目標。這是一個合理的目標。

總之，到目前為止，2025年是一個激動人心的一年。許多重大里程碑。明確的產品展示在自主性方面取得了專家們認為我們無法實現的進展。我們完成了我們所說要做的事情。我們并不總是按時完成，但我們最終完成了。特斯拉團隊取得了巨大的進展。

我認為如果特斯拉繼續在車輛自動化和人形機器人自動化方面執行良好，它將成為世界上最有價值的公司。在這條路上有很多執行工作。這不會自動發生。只要我們執行得非常好，我認為特斯拉有潛力成為世界上最有價值的公司。顯然，我對公司的未來極其樂觀。預測未來的最佳方式就是讓它發生。我們在這里與團隊一起使之發生。我只想感謝所有我們的支持者，我認為我們的未來將非常激動人心。

特拉維斯·阿克塞爾羅德：很好。非常感謝，埃隆。DevOps Ninja也有一些精彩的發言。

DevOps Ninja：特拉維斯，正如埃隆提到的，第二季度在幾個方面是一個有趣的季度。我們開始在所有工廠提高新款Model Y的產量。我們在奧斯汀推出了我們的Robotaxi服務，并完全自主地從工廠將一輛車交付到客戶的家中。達到這一階段是一個重要的里程碑。這需要大量的努力，我真的很想感謝特斯拉公司的每個人，使這一切成為可能。這不是一件容易的事情，但我們做到了。這花了一些時間，但我們剛剛開始公司的下一階段。

聯邦法案有很多變化，將影響我們近期的業務。其中首要的變化是本季度末前取消7,500美元的IRA電動車稅收抵免。鑒于這一突然的變化，我們本季度在美國的車輛供應有限。由于我們已經進入訂購汽車零部件的時間范圍內，我們已經推出了所有計劃的激勵措施，并將在開始銷售時開始逐步減少這些激勵措施。如果您在美國并打算購買一輛汽車，請立即下單，因為我們可能無法保證8月下旬及以后訂單的交付。該法案還通過將處罰金額降至零，改變了某些排放標準。這反過來會影響向其他OEM銷售的新可再生能源信用的銷售，并進而導致收入減少。雖然我們沒有圍繞此類銷售計劃業務，但它將很快影響我們的總收入。

在汽車產品組合方面，整個產品線都已更新。全球范圍內，我們看到試駕數量增加。我們在2025年上半年按計劃開始生產低成本車型。然而，鑒于我們在生產和交付盡可能多的車輛方面的重點，以及在電動車信用到期前的新產品推出的復雜性，生產將在下個季度開始，速度比最初預期的要慢。正如埃隆提到的，有一件事被嚴重低估，即我們產品線中的所有車輛都具備自主性。這是我們與競爭對手之間最大的區別。我們的車輛本身已經達到最高的安全標準，但使用FSD后，它們將繼續在常規交通中設定新的安全標準。我們今天早些時候發布了一份車輛安全報告。你可以看到，使用FSD的汽車在統計上比不使用FSD的汽車更安全。我們最近幾個月在北美地區看到了FSD采用率的上升，這是一個非常有希望的趨勢。為了給你一個視角，自從我們轉向FSD版本12以來，我們看到采用率真的在增加。

在汽車收入方面，盡管監管信用收入減少，但總汽車收入連續增長了19%，盡管總交付量只提高了14%。這主要是由于新款Model Y帶來的平均銷售價格（“ASPs”）的提高，以及產品組合的改善和固定成本吸收的增加，盡管關稅成本有所增加。我們開始在損益表中看到關稅的影響。連續關稅成本增加了約3億美元，其中約三分之二的影響在汽車部門，其余在能源部門。然而，由于制造和銷售的延遲，全部影響將在接下來的季度中顯現。因此，近期成本將增加。雖然我們正在盡最大努力管理這些影響，但我們處于一個不可預測的關稅環境中。

能源發電和太陽能業務的利潤率連續改善，而部署減少主要是由于高利潤率的電力部署增加。我們實現了該業務迄今為止最高的毛利。請注意，總體部署將在季度之間有所不同。工業儲能將在推動人工智能和數據中心增長方面發揮作用。能源需求正在迅速擴大，因為人工智能應用非常耗能。快速擴展能源的最快途徑是部署儲能。我們的客戶已經開始意識到這一點，盡管該業務受到最大的關稅影響，我們看到客戶愿意接受一些關稅影響。這項法案對能源業務也有一定的不利影響，尤其是由于今年年底消費者信用的提前到期，對住宅儲能業務的影響最大。儲能業務的挑戰確實來自財富和關稅，我們正在盡最大努力應對。但我們將看到需求和盈利能力的變化。我們的服務和其他業務的利潤率連續改善，主要是由于超級充電站利潤的增加以及保險和服務中心盈利能力的改善。運營費用也連續增長，因為我們繼續投資于人工智能項目，包括與員工相關的額外費用，如更高的股票薪酬和人工智能計算的折舊。我們的運營費用，尤其是研發相關支出，將繼續增長。我們認為即使在當前環境下，繼續在這些領域投資以實現長期定位是正確的策略。

其他收入連續增長，主要是由于Redcom Holdings的市值調整，這在第二季度帶來了2.84億美元的收益，而在第一季度我們有1.25億美元的損失。只想提醒人們，這將根據比特幣價格繼續產生波動。雖然運營現金流連續增長，但我們的資本支出也是如此，導致自由現金流為1.46億美元。我們繼續在各個方面進行投資，比如Cybertruck、半掛車生產線和其他基礎設施支出以及人工智能計劃的擴展。我們對今年資本支出的最新預期超過90億美元?？偠灾?，由于法案和關稅的負面影響，我們近期業務面臨挑戰。

然而，我們在人工智能、機器人和能源領域的投資為我們帶來了光明的未來。我想感謝整個特斯拉團隊、我們的客戶、投資者和支持者對我們的持續信任。

特拉維斯·阿克塞爾羅德：很好。非常感謝，DevOps Ninja。現在我們將轉向Say.com的問題。第一個問題是，您能給我們一些關于Robotaxi迄今為止表現的見解嗎？以及您預計在車輛、地理區域、城市和監督員方面的擴展速度是多少？

阿什克·埃盧斯瓦米：Robotaxi在奧斯汀的表現非常出色?？蛻舴浅Ｏ矚g這種體驗。非常順暢、非常安全，整體體驗非常好。我們已經在奧斯汀進行了第一階段的擴展，我們將在奧斯汀繼續擴展，可能擴大到我們當前運營區域的十倍以上。我們也在許多其他城市進行測試，正如埃隆提到的。下一個是在舊金山灣區。我們正在與政府合作，以獲得這里的批準，同時，我們將在等待監管批準的同時，啟動有人員在駕駛座上的服務，以加快速度。我們也在美國的許多其他城市進行測試，包括佛羅里達州、內華達州等。

特拉維斯·阿克塞爾羅德：很好。非常感謝，阿什克。下一個問題是，個人使用無監督FSD的技術和監管障礙是什么？您能提供一個時間表嗎？

埃隆·馬斯克：我們正在接近目標。我認為在某些地區，今年年底前可以實現個人使用的無監督模式。我們只是非常謹慎，這件事我們不應該倉促行事。

DevOps Ninja：不，我們必須確保一切安全后才向公眾提供。我們只是非常謹慎。

埃隆·馬斯克：但我確信，今年內，在美國的一些城市，終端用戶將能夠使用。而且，正如我在奧斯汀Robotaxi車輛和客戶車輛中提到的，它們從工廠到客戶那里都是自主駕駛的。是的。而且，每輛在美國和歐洲制造的特斯拉，都會自主地從生產線末端開到裝貨碼頭。這只是一個軟件更新。

阿什克·埃盧斯瓦米：是的。我認為我們將在年底前默認從工廠交付車輛到大西部地區和灣區。一輛好車會自動開到你所在的地方，除非你說你不想那樣。

特拉維斯·阿克塞爾羅德：那將是非?？岬?。很好。謝謝，各位。下一個問題是，Optimus目前在工廠執行哪些具體任務，以及擴大生產以實現外部銷售的時間表是什么？特斯拉公司如何看待Optimus在未來兩到三年內對收入的貢獻？

埃隆·馬斯克：正如我之前提到的，Optimus 3的設計終于達到了正確的設計。還有進一步的優化，但Optimus 3的設計不需要根本性的改變。它具有你真正想要或需要的所有自由度。我們將在大約三個月內擁有該設計的原型，并在生產中進行子工具化。我們將在明年年初開始生產。生產擴展很簡單。它不會預測生產擴展的S型曲線。當產品有全新設計時，生產速度將取決于整個供應鏈和內部流程中最不幸運和最不稱職的元素。產品中新的東西越多，由于意外的供應鏈中斷或內部錯誤，擴展速度可能越慢。預測S型曲線的末端或晚期比預測S型曲線的開始更容易。S型曲線的開始對收入目的來說并不重要。S型曲線的開始通常毛利率為負，你在調試許多問題。這就是為什么我對自己預測的事情感到相當有信心。至少對五年的預測有中等信心，但很難預測一年或兩年后的情況。這就是為什么我認為在五年內，我們可能達到極限。如果在五年后，也就是六十個月后，我們每月生產大約十萬臺Optimus機器人，我不會感到驚訝。我會震驚。

特拉維斯·阿克塞爾羅德：好的。非常感謝。下一個問題是，您能否提供特斯拉公司更實惠車型的開發和生產時間表更新？這些車型如何平衡成本降低和盈利能力，您預計在當前經濟環境下對需求的影響是什么？

埃隆·馬斯克：我認為DevOps Ninja在開場白中很好地回答了這個問題。正如我們所說，我們于6月開始生產，并正在逐步擴大。我們在整個季度中建造了一些東西，鑒于我們在北美開始生產，并且我們的目標是在第三季度末提高生產率，我們將繼續努力推動我們的當前車型，避免復雜性。然后，幸運的是，這會逐漸消失。我們將在第四季度推出更實惠的車型，供所有人使用。這些產品的目標不是對收入或毛利產生負面影響，而是制造一款每個人都喜歡和想要的更實惠的汽車。

特拉維斯·阿克塞爾羅德：很好。謝謝，拉爾斯。下一個問題是，您能否談談特斯拉公司投資XAI的好處？

DevOps Ninja：這不是討論這個話題的論壇。如果有需要討論的內容，我們會另行討論。

埃隆·馬斯克：我想，很明顯，我們是一家上市公司。股東們歡迎提出他們想要的任何股東提案。我最近鼓勵這樣做。然后讓股東投票并根據股東的意愿行動。

拉爾斯·莫拉維：很好。非常感謝。下一個問題是，您能否告訴我們更多關于特斯拉設計工作室的情況？

DevOps Ninja：你想讓我來回答嗎？

特拉維斯·阿克塞爾羅德：我們通常說，工作室里發生的事情就留在工作室里，財報電話不是披露新產品的地方。但我們正在努力確保特斯拉公司和我們的產品線有一個激動人心的未來。

埃隆·馬斯克：是的。設計工作室里有很多令人興奮的事情正在發生。它不是靜態的。實際上，未來幾年會發生的根本性轉變是從前自主世界到后自主世界。我正在制定一個新的總體規劃來闡述這一點。從一個前自主世界到后自主世界的過渡會有陣痛。但我認為特斯拉公司的未來愿景非常令人興奮，并將徹底改變世界，使之變得更好……如果我們有效地執行該計劃，特斯拉公司將成為世界上最值錢的公司。

特拉維斯·阿克塞爾羅德：很好。謝謝。下一個問題實際上是一個關于無人監督FSD客戶車輛的重復問題，所以我們會跳過。之后是，硬件3（HW3）用戶是否有關于改裝或升級的消息？他們會升級到硬件4（HW4）或未來的硬件5（HW5）版本嗎？

DevOps Ninja：我們想做的是先完成硬件4（HW4）上的無人監督功能。一旦完成，我們就會回來看看我們需要對硬件3汽車做些什么。就像我說的，重點是首先推出無人監督功能，然后我們會回去看看還需要做哪些工作。拉爾斯·莫拉維：很好。

特拉維斯·阿克塞爾羅德：下一個問題是，您能否更新一下Dojo的情況？XAI會成為Dojo的客戶嗎？

埃隆·馬斯克：Dojo 2，我們預計在明年某個時候大規模運行。規模大約在一百千兆赫一百等效。然后是AI 5，這也很棒。我不會輕易使用這些詞。AI工廠有望在明年年底左右投入生產。但這有很大的潛力。思考Dojo 3和AI 6的首款芯片，直覺上，我們想在那里找到融合點?；旧鲜鞘褂孟嗤男酒憧梢哉f在汽車或Optimus上有兩個，或者在板上使用更多的數量，比如在板上使用五百十二個，如果你想在芯片之間進行高帶寬通信。這似乎直覺上是合理的方式。

拉爾斯·莫拉維：很好。

特拉維斯·阿克塞爾羅德：下一組問題都已經回答過了。所以我們將以這個問題結束，“大而美”法案取消太陽能項目的稅收抵免將如何影響您的Megapack銷售渠道？

拉爾斯·莫拉維：我們的銷售渠道在客戶和市場細分方面非常多樣化。因此，我們在與太陽能配對的Megapack項目中并沒有重度傾斜。正如我們在開場白中提到的，我們看到儲能迅速被認可為解鎖電網效率的能力，并且能夠快速部署以幫助電網。盡管最近的法案對太陽能不利，但我們認為太陽能項目仍會建成，因為能源是必要的。項目已經很好地開發，并且準備執行。由于燃氣輪機的交付時間和價格，在短期內沒有替代方案。我們還繼續看到數據中心細分市場和獨立儲能項目在美國多個市場提供電網容量的增長?？傮w而言，我們預計今年下半年將非常強勁，因為我們將增加部署。最后，我們繼續大力投資美國制造，以減輕政策和關稅的影響，預計我們的第一個LFP電池制造設施將在年底前上線，并在2026年啟動我們在休斯頓附近的第三家超級工廠。

特拉維斯·阿克塞爾羅德：很好。謝謝，邁克。我們現在將轉向分析師的問題。第一個問題來自Wolfe Research的Emmanuel Rosner。Emmanuel，請隨時取消靜音。

Emmanuel Rosner：很好。非常感謝。你能聽到我說話嗎？

拉爾斯·莫拉維：是的。

Emmanuel Rosner：謝謝。所以，埃隆，你能和我們分享一些關于Robotaxi業務的KPI嗎？有多少車輛在運營，自主駕駛了多少英里？安全關鍵干預的數量是多少。我只是好奇，總體推廣情況如何，以及您是否可以分享一些更廣泛的目標？

埃隆·馬斯克：當然。你想回答嗎？

阿什克·埃盧斯瓦米：我們在奧斯汀地區運營的里程已經超過7,000英里。由于服務是新的，我們目前只有少量車輛，但我們正試圖擴展服務范圍以及在奧斯汀和其他地點的車輛數量。到目前為止，沒有顯著的安全關鍵干預。有時我們有自己的限制，例如將速度限制為40英里每小時。如果車輛想在更高的速度道路上行駛，我們可以停車，但這些都是便利性問題，而不是安全關鍵性質。因此，服務受到了很好的歡迎，我們繼續擴展。

Emmanuel Rosner：很好。從長遠的經濟角度來看，你之前談到過努力降低Robotaxi每英里的成本，可能在時間上降至每英里三十或四十美分。既然你的服務已經上線，我們應該如何看待實現這一目標的主要里程碑？

埃隆·馬斯克：CyberCab真正優化了自主性。這可能在時間上具有每英里低于三十美分甚至二十五美分的潛力。如果你從零開始設計一輛成本優化的Robotaxi，比如CyberCab，我們不是試圖讓它像Model 3、Model S甚至Model Y那樣轉彎非常出色。所有由人們駕駛的汽車都非常有趣。它們具有驚人的加速性能和轉彎能力。但我想我們確信，很少有人會在CyberCab中想要急速轉彎。因此，我們降低了最高速度，這意味著我們可以使用更高效的輪胎。我們不需要那么多的加速。我們不需要那么大的剎車。我們想要停車距離，但我們不期望它會被大量使用。它是一個平穩的騎行體驗。如果你設計一個平穩的騎行體驗，你就會有一個更優化的設計點。這就是為什么我們似乎能夠實現這一點。特別是Optimus提供服務，清理車輛并進行維護。它會自動充電。CyberCab的實際每英里成本將非常低。我們現有車隊的實際每英里成本將更高，但仍非常有競爭力。我猜大約五十美分。我只是猜測。特斯拉公司的Robotaxi業務在相當短的時間內運營規模巨大。我的猜測是，它將在明年年底左右對我們的財務產生實質性影響。

特拉維斯·阿克塞爾羅德：非常感謝。下一個問題來自摩根士丹利的亞當。亞當，請取消靜音。

亞當·喬納斯：很好。大家好。所以，埃隆，隨著特斯拉公司進入這個下一階段的物理AI、自主人形機器人、Robotaxi等世界變革、文明物種變革的技術，具有雙重用途，您是否在只擁有公司13%股份的情況下，仍然覺得將特斯拉公司帶向這個方向是可持續的？或者您是否仍然堅持認為在您目前缺乏控制權的情況下，需要發生一些變化，鑒于您正在進入的技術類型？

埃隆·馬斯克：是的。這是我一直以來的主要擔憂，正如我過去提到的。我希望在即將召開的股東大會上解決這個問題。但，是的，這是一件大事。我擔心自己控制權太少，以至于在建立這支人形機器人軍隊之后，很容易被激進股東罷免。我認為我對特斯拉公司的控制權應足以確保其朝著好的方向發展，但又不至于太多以至于如果我瘋了也不能被罷免。

亞當·喬納斯：好的，埃隆。你不會瘋的。我們相信你。

埃馬紐埃爾·羅納：嗯，你可以稍微瘋一點。一點瘋狂是可以的。

亞當·喬納斯：埃隆，盡管如此，我們了解到一家主要美國投資銀行的董事會最近參觀了Optimus的生產。我不知道你是否想確認這一點。這很酷。其他人什么時候才能像那樣親自看到Optimus？今年下半年是否太早舉辦一次AI日？因為看起來世界上其他人都在這樣做，而這場人才戰正變得瘋狂。我知道你提到過，為了招聘目的，這是一件非常重要的事情，你已經做了。我想人們已經效仿你，我想知道今年是否太早了。謝謝，埃隆。

埃隆·馬斯克：是的。這有點棘手，因為當我們在進行AI日時，我們發現一些供應商實際上會逐幀檢查我們的幻燈片，我們說的每一句話，并復制這些內容。所以，你知道，我在說，比如，權衡一下，這確實有助于招聘？但競爭對手會非常仔細地觀察并復制我們。即便如此，我們可能應該考慮將股東大會視為一種AI日。我們可以在年度股東大會上深入討論一些內容。關于Optimus和AI以及我們的芯片相關內容。

拉爾斯·莫拉維：是的。特斯拉公司在實際設計以及AI軟件方面被嚴重低估。目前還沒有我們更愿意放在車里的芯片。即使已經過去了幾年。我們相信AI和Fire芯片將是一個深遠的游戲規則改變者。事實上，它非常強大。我們必須在某些方面削弱它，以便在美國以外的地區使用，因為它超出了出口限制。除非出口限制改變，否則我們實際上必須削弱我們的AI現場展示。這看起來有點奇怪。希望我們能不斷提高出口限制的門檻。否則，這會變得有點荒謬。我們將在股東大會上展示許多Optimus機器人。Optimus實驗室看起來很酷?？雌饋硐瘛段鞑渴澜纭返牟季?。你可以看到不同階段的機器人。其中一些處于不同階段的維修中。它看起來像是塔圖因廢品場和西部世界的結合體。非?？帷ptimus正在帕洛阿爾托的辦公室里走動。它就像一個小東西一樣四處走動。我們在特斯拉餐廳看到完整的Optimus在提供爆米花。我們將從一個機器人稀少的世界進入一個機器人如此普遍以至于你甚至不會抬頭看的世界。

特拉維斯·阿克塞爾羅德：很好。非常感謝。下一個問題來自德意志銀行的愛迪生。愛迪生，請取消靜音。請繼續取消靜音。好的。當愛迪生在處理時，我們將轉向下一個問題，這個問題將來自巴克萊的丹·利維。丹，請繼續取消靜音。

丹·利維：很好。謝謝。埃隆，你談到了將非特斯拉公司擁有的車輛加入Robotaxi網絡的機會。請談談啟用這一點的限制因素以及我們應該預期的個人擁有車輛加入Robotaxi網絡的時間表？

埃隆·馬斯克：我們還沒有真正認真考慮過這個問題。我們需要確保在車輛完全由我們控制的情況下才能工作。這是一步一步來的事情。我們不想操之過急。正如我說的，我們對安全性非常謹慎。但我想明年我會說確信明年。我不確定明年什么時候，但確信明年，人們將能夠將他們的汽車加入或移出特斯拉公司的車隊

DevOps Ninja：需要記住的一點是，我們將有一些標準。即使你把你的車加入優步或Lyft車隊，他們也會經過一個完整的檢查過程以確保一切正常。

埃隆·馬斯克：第二，Airbnb 太棒了。是的。明白了。所以我們會做類似的事情?？赡苄院艽?。是的。

DevOps Ninja：正如埃隆所說，我們想對安全性保持謹慎。像輪胎上的胎紋這樣的小事都可能影響安全性。這就是為什么我們想在允許其他車輛加入之前進行適當的驗證。

特拉維斯·阿克塞爾羅德：丹，你有后續問題嗎？

丹·利維：是的。謝謝。你能拆解一下與擴展Robotaxi業務相關的不同成本，并談談你如何看待為這些成本提供資金？汽車業務的現金流是否足夠？如果不夠，你認為會使用哪些其他資金來源？你會直接用資產負債表來融資嗎？

埃隆·馬斯克：一旦有任何產品的現金流流清晰，你就可以為其融資。

DevOps Ninja：在此期間，我們將使用我們的資產負債表，但一旦我們達到一定的當前收入規模，如埃隆所說，我們可以進入一種輕松的交易來獲得資金。

特拉維斯·阿克塞爾羅德：很好。非常感謝。我們現在將轉向高盛的馬克。馬克，請隨時取消靜音。

馬克·德拉尼：是的。下午好。非常感謝你接受提問。隨著特斯拉公司一直在為消費者提供FSD試用，以及對自動駕駛的普遍關注，你能更具體地評論一下你看到的FSD訂閱趨勢和采用率，并幫助我們更好地理解FSD收入目前可能有多大？

DevOps Ninja：自從我們在北美推出FSD版本12以來，我們確實看到了FSD采用率的顯著改善。去年我們做的另一件事是降低了價格，使訂閱更加實惠。自那時以來，我們看到了45%的增長，這是一個令人鼓舞的趨勢。但老實說，我們才剛剛開始講述FSD的好處的故事。我們發布了車輛安全報告。即使你不相信其他任何東西，FSD車輛比沒有FSD的車輛安全十倍，這應該是一個激勵因素。此外，人們沒有意識到，即使每月99美元，這就像你每天支付不到3.33美元就能擁有一個私人司機。這是迄今為止最大的游戲規則改變者，我知道我們一直在談論它，因為一部分原因是我們在其中生活和呼吸。

埃隆·馬斯克：是的。我覺得大多數人仍然不知道這一點。絕大多數特斯拉車主甚至不知道它存在。它仍然像一半的特斯拉車主，他們可以使用它，但從未嘗試過一次。他們實際上沒有上線。顯然，這是我們想要教育他們的內容。當他們來服務中心時，我們會聯系他們，發送視頻教他們如何操作。這是令人震驚的事情。他們不認為一輛車能做這些。你必須向他們展示并讓他們放心打開它。這很簡單，但就像你說你有一只貓會唱歌和跳舞，但它看起來像一只老貓。直到你看到貓唱歌、跳舞和說話，你才意識到它不僅僅是一只貓。那就是特斯拉的FSD。我們的車很智能。

DevOps Ninja：正如埃隆所說，我們一直在給用戶一些免費時間來嘗試FSD，但我們會開始提供更多提示，比如，這次特定的駕駛，嘗試FSD。因為看到就是相信。正如埃隆所說，它就像一只貓?？雌饋硐褚恢黄胀ǖ呢?，但這只貓會唱歌和跳舞。在我們建立的過程中也是如此。

特拉維斯·阿克塞爾羅德：很好。那個25%的評論是自從我們在北美推出FSD 12和B 38以來FSD滲透率增加了25%。很好。馬克，你有后續問題嗎？

馬克·德拉尼：是的。謝謝，特拉維斯。特斯拉公司歷史上說過，只要自由現金流保持正值，并且能夠通過FSD等產品實現貨幣化，就會使用定價作為推動汽車增長的工具之一。我很好奇，鑒于FSD的情況以及IRA購車稅收抵免將于第四季度在美國開始取消，您如何看待定價作為推動銷量增長的潛在工具？鑒于貨幣化潛力，我們是否會期待更顯著的價格下降？或者您是否認為價格下降將比成本下降更有限，因為自由現金流的現狀？

埃隆·馬斯克：嗯，我們正處于一個奇怪的過渡期，我們將在美國失去很多激勵措施。實際上在世界其他許多地方也有激勵措施。但在美國我們會失去它們。在自主性的早期階段，另一方面，自主性在監管方面是最先進和最可用的。這意味著我們可能會有幾個困難的季度嗎？是的。我們可能會有幾個困難的季度。我不是說我們會，但我們可能會。第四季度、第一季度，可能第二季度。但一旦你在明年下半年實現大規模自主性，只有到明年年底，我會對特斯拉公司的經濟狀況是否非常有吸引力感到驚訝。

特拉維斯·阿克塞爾羅德：很好。下一個問題將來自Truist的Will。Will，請在準備好的時候隨時取消靜音。

Will Stein：很好。非常感謝您接受我的問題。首先，我想請您詳細說明一下您談到的在上半年開始生產但稍后將逐步擴大的低成本車型。我記得在上一次分析師日，您談到了一些這方面的內容，比如減少三分之二或四分之三的碳化硅，以及電機中不使用稀土，可能還有其他成本下降。您還提到了這種未包裝的架構，我認為您說這不會是這種中期方法的一部分。您可以更新一下信息，關于我們應該期待這個東西實際看起來是什么樣子嗎？

DevOps Ninja：我們不會透露外觀。你們會看到Model Y。

Will Stein：是的。從根本上說，最大的障礙仍然是人們沒有足夠的錢購買汽車。購買汽車的愿望非常高，只是人們沒有足夠的錢來購買它。字面上就是這個問題。不是缺乏愿望，而是缺乏能力。我們能讓汽車更實惠越好。我認為當人們可以將他們的汽車釋放到車隊并從中賺錢時，這將大大增加可負擔性。正如我所說，我確信在美國，至少在美國，明年會發生這種情況。在美國，我們在法律允許的范圍內，適當免責聲明。這將大大增加可負擔性。就像你知道的，如果你有一個愛彼迎，當你不在家時出租你的房子或出租客房或客屋，你的房子的可負擔性就會大大增加。

Will Stein：好的。換一個話題。我們看到XAI有很多令人驚嘆的發展，比如Grok，顯然特斯拉公司也在人工智能方面做了很多工作。埃隆，你怎么管理這些兩個看起來有很高潛力競爭的領域的努力、招聘、人才和資本的分工？

埃隆·馬斯克：嗯，他們在這里做不同的事情。XAI在做太字節規模的模型和多太字節規模的模型。特斯拉公司則是百倍小的模型。一個是現實世界的人工智能，一個是某種人工超級智能類型。XAI的起源是有些工程師不愿意加入特斯拉公司的人工智能團隊，因為他們想從事人工超級智能。他們不會加入特斯拉公司。我是說，也許他們會加入一家新公司。我認為這個問題非常重要，但并不是每個人都同意我的看法。與其讓他們加入OpenAI或谷歌或其他公司，不如讓他們成立一家這樣的公司。人們可以做出決定。他們是想在數據中心從事超級智能工作，還是從事現實世界的人工智能？這兩個問題都很吸引人，但有些人想從事一個，有些人想從事另一個。

特拉維斯·阿克塞爾羅德：很好。不幸的是，今天的時間就到這里。非常感謝大家的提問，我們下個季度再見。

（本文由人工智能輔助完成）