7月24日消息，周三，谷歌母公司Alphabet公布了截至6月30日的2025年第二季度財報。財報顯示，Alphabet第二季度營收為964.28億美元，同比增長14%；凈利潤為281.96億美元，同比增長19%；攤薄后每股收益為2.31美元，同比增長22%。受此提振，Alphabet股價在盤后交易中上漲近2%。

第二季度核心財務數據

• 總營收：964.28億美元，較去年同期的847.42億美元增長14%，超出華爾街分析師平均預期的940.4億美元。
• 凈利潤：281.96億美元，較去年同期的236.19億美元增長19%。
• 每股收益：攤薄后每股收益為2.31美元，較去年同期的1.89美元增長22%，同樣超出華爾街分析師平均預期的1.84美元。
• 運營利潤：312.71億美元，去年同期為274.25億美元；運營利潤率為32%，與去年同期持平。
• 其他收入：其他收入凈額為26.62億美元，而去年同期為凈收入1.26億美元。
• 流量獲取成本（ TAC ）：147.05億美元，去年同期為133.87億美元，高于分析師平均預期的141.8億美元。
• 員工規模：截至2025年6月30日，Alphabet員工總數為187,103人，去年同期為179,582人。
• 自由現金流：過去12個月的自由現金流為667.28億美元，較上年同期的607.87億美元增長10%。但第二季度單季自由現金流為53.01億美元，較上年同期的134.54億美元大幅下滑61%。

各業務板塊表現

• 廣告業務總營收：713.40億美元，去年同期為646.16億美元。
• 谷歌搜索及其他業務：營收541.90億美元，去年同期為485.09億美元。
• YouTube 廣告業務：營收97.96億美元，去年同期為86.63億美元。
• 谷歌網絡：營收73.54億美元，去年同期為74.44億美元。
• 谷歌訂閱、平臺和設備：營收112.03億美元，去年同期為93.12億美元。
• 谷歌云：營收136.24億美元，去年同期為103.47億美元。其運營利潤增至28.26億美元，運營利潤率提升至20.7%，而去年同期分別為11.72億美元和11.3%。
• “Other Bets” （其他押注）業務：營收3.73億美元，去年同期為3.65億美元。

各地區業務增長情況

• 美國地區：營收460.63億美元，較去年同期的411.96億美元同比增長12%。
• 歐洲、中東和非洲（ EMEA ）：營收282.62億美元，較去年同期的246.83億美元同比增長14%。
• 亞太地區（ APAC ）：營收164.80億美元，較去年同期的138.23億美元同比增長19%。
• 其他美洲地區：營收57.35億美元，較去年同期的49.38億美元同比增長16%。

高管解讀： AI 注入強勁動力

谷歌及其母公司Alphabet首席執行官桑達爾·皮查伊（Sundar Pichai）表示：

“人工智能正以前所未有的速度推動技術前沿，并為我們業務的各個層面注入強勁增長動力。

搜索業務實現了兩位數的收入增長，AI概覽（AI Overviews）和AI模式（AI Mode）等新功能表現亮眼；YouTube及訂閱服務持續強勁增長；云業務在營收、儲備訂單和盈利能力方面均表現卓越，年化營收運行率已突破500億美元大關。

隨著云產品和服務需求的持續增長，我們計劃到2025年將資本支出提升至約850億美元，并對未來的機會充滿信心。”

資本支出上調百億，押注 AI 基礎設施

盡管Alphabet本季度營收與盈利雙雙超預期，但公司同時宣布，將把2025年的資本支出預期上調100億美元。

今年2月，Alphabet曾預計2025年的資本支出為750億美元，以支持其AI戰略擴展。而周三，Alphabet將這一預期提高至850億美元，并解釋稱，此番調整源于“云產品和服務的需求強勁且持續增長”。

Alphabet首席財務官阿納特·阿什肯納齊（Anat Ashkenazi）在財報電話會議中表示，該公司預計到2026年還會進一步增加資本支出。

在談及AI人才競爭時，阿什肯納齊指出，Alphabet“將確保投入足夠的資源，以吸引業內最頂尖的人才”。在此方面，谷歌也取得了突破：7月初，該公司宣布以24億美元成功挖走AI初創公司Windsurf的首席執行官瓦倫·莫漢（Varun Mohan）及其核心團隊，并將其AI技術整合到谷歌平臺中。

皮查伊在電話會議中還透露，AI Overviews現已在200多個國家和地區擁有超過20億月活躍用戶，較上一季度的15億人增長了30%。此外，Alphabet的Gemini應用程序（包含AI聊天機器人）當前月活躍用戶已超過4.5億人。

AI 投入推高成本，反壟斷訴訟懸而未決

然而，對人工智能的巨額投入也推高了其運營成本。其他主要科技公司，如微軟、蘋果、亞馬遜和Meta，也都在加大對AI的投入。投資者正密切關注這些巨頭如何在成本飆升與維持盈利之間取得平衡。

雖然谷歌的搜索業務依然保持增長，但其正面臨用戶流向OpenAI的ChatGPT等新興AI產品的潛在威脅。盡管如此，MoffettNathanson分析師邁克爾·納森遜（Michael Nathanson）表示，谷歌高管在電話會議中多次強調，雖然流量有所變化，但人工智能并未對搜索業務造成此前預期中的嚴重負面影響。

為應對人工智能的競爭，谷歌一直在迭代其自有AI模型和聊天機器人Gemini，并將AI功能融入多個產品中。今年5月，谷歌對經典搜索引擎進行了重大更新，在美國推出了“AI模式”，該模式通過聊天機器人風格的回答來響應搜索查詢，減少了傳統的鏈接展示。

與此同時，投資者對懸而未決的反壟斷訴訟可能沖擊谷歌搜索主導地位的擔憂依然存在。負責此案的美國地區法院法官預計將在下個月作出裁決，以決定是否對谷歌施加限制，尤其是在其人工智能領域的競爭方式上。

這項裁決是在歷時數月的庭審后作出的，庭審期間，雙方深入探討了新興AI公司可能對谷歌搜索壟斷地位帶來的沖擊。美國司法部于2020年對谷歌提起訴訟，訴訟請求包括強制其出售Chrome瀏覽器、停止向蘋果公司支付費用以換取默認搜索引擎地位，以及與競爭對手共享數據。

股價表現

美國當地時間周三，Alphabet股價在納斯達克證券市場常規交易中下跌0.31%，報收于每股191.51美元。截至發稿，其股價在盤后交易中上漲近2%，至195.3美元。

在過去52周，Alphabet最高股價為208.7美元，最低股價為142.66美元。按照周三收盤價計算，Alphabet市值約為2.324萬億美元。（小小）