文|翠鳥資本

A股的牛市氣氛，來(lái)得太猛烈。

諸多基民均在尋找機(jī)會(huì)，買入“能漲”的基金品種。

Wind數(shù)據(jù)終端顯示，截至10月15日，10月份以來(lái)已有50只基金開(kāi)始認(rèn)購(gòu)（依據(jù)認(rèn)購(gòu)起始日計(jì)算），其中9只目前已經(jīng)截止認(rèn)購(gòu)。

看似平靜的募資數(shù)據(jù)，亦有多家公募發(fā)布了提前結(jié)束募資的公告，甚至出現(xiàn)提前兩個(gè)月結(jié)募的情況。

提前結(jié)束募資，在數(shù)年前曾頻頻出現(xiàn)，并誕生了“日光基”等爆款產(chǎn)品。

然而，如今的提前結(jié)募并非如此，為何這些知名公募要關(guān)閉募資通道？背后有何信號(hào)？

提前結(jié)束募資

中金基金在這一輪提前結(jié)募的熱鬧氛圍中，有著一定的案例效應(yīng)。

此前，該公募中金成長(zhǎng)領(lǐng)航混合基金展開(kāi)募資，最初公告顯示：自2024年8月30日起至2024年11月29日通過(guò)各銷售機(jī)構(gòu)公開(kāi)發(fā)售。

中金基金起始募資之時(shí)，A股仍處于明顯的低位市況，投資者情緒低迷，為權(quán)益策略產(chǎn)品募資可謂難上加難。

10月9日——A股在長(zhǎng)假后的第二個(gè)交易日，中金基金發(fā)布提前結(jié)束募集的公告。

上述基金披露的公告顯示，沒(méi)有帶來(lái)“理想”的結(jié)果，其中：募集有效認(rèn)購(gòu)總戶數(shù)為28戶，總計(jì)募集規(guī)模為1005.79萬(wàn)元，其中中金基金作為管理人運(yùn)用固有資金認(rèn)購(gòu)的比例達(dá)到了99.42%。

此外，上述基金的操盤者（即基金經(jīng)理）并沒(méi)有認(rèn)購(gòu)這只產(chǎn)品。

很明顯，中金基金并沒(méi)有迎來(lái)海量的資金申購(gòu)，而是先用自有資金“打底”，然后進(jìn)行建倉(cāng)。

這種操作背后，時(shí)點(diǎn)比規(guī)模更為關(guān)鍵，但是否真正能趕上時(shí)點(diǎn)，就要看市場(chǎng)走勢(shì)了。

僅募集一天

火速募資的公募中，安信基金的手法可謂“快刀斬亂麻”。

這只基金產(chǎn)品為安信周期優(yōu)選股票型發(fā)起式證券投資基金，股票投資占基金資產(chǎn)的比例為80%–95%，其中港股通標(biāo)的股票投資占全部股票資產(chǎn)的比例為0%-50%。

可見(jiàn)，這是一只權(quán)益?zhèn)}位最低必須是八成的股票基金，基金經(jīng)理需要時(shí)時(shí)刻刻保持高倉(cāng)位運(yùn)作，與諸多靈活操作的混合型基金不同。

有意思的是，上述產(chǎn)品的募集期僅僅維持了一天。

據(jù)發(fā)售公告：本基金將于2024年10月14日通過(guò)銷售機(jī)構(gòu)公開(kāi)發(fā)售，自2024

年10月15日（含）起不再接受認(rèn)購(gòu)申請(qǐng)。

難道是非常火爆的資金認(rèn)購(gòu)？

其實(shí)不是。

公告顯示：此基金的有效認(rèn)購(gòu)總戶數(shù)為6戶，募資規(guī)模為1050.8萬(wàn)元。

此外，安信基金對(duì)此產(chǎn)品的發(fā)起份額占基金總份額比例高達(dá)95.17%。這家公募的高級(jí)管理人員、基金投資和研究部門負(fù)責(zé)人持有本基金份額總量的數(shù)量區(qū)間為0份。

換言之，這只基金在初始規(guī)模千萬(wàn)元附近，要趕緊快馬加鞭進(jìn)行建倉(cāng)，而不是過(guò)往通過(guò)連續(xù)多日、甚至一個(gè)月的營(yíng)銷成立產(chǎn)品。

在僅有6個(gè)客戶的背景下，這家基金顯得非常“著急”。

三點(diǎn)疑問(wèn)

這場(chǎng)提前結(jié)束募資的行業(yè)現(xiàn)象中，股票指數(shù)基金也出現(xiàn)于其中，而且提前結(jié)募的時(shí)間長(zhǎng)達(dá)兩個(gè)月之久。

來(lái)看天弘基金。

9月10日，這家公募披露天弘北證50成份指數(shù)基金募資公告，發(fā)售期定為2024年9月13日至2024年12月12日。

從時(shí)間段來(lái)看，這場(chǎng)募資要?dú)v時(shí)三個(gè)月，能看出基金管理人對(duì)發(fā)行速度的感知。

一定程度上，北證50指數(shù)熱度，很難PK創(chuàng)業(yè)板指數(shù)、中證A500指數(shù)、滬深300指數(shù)等。因此，發(fā)售期長(zhǎng)達(dá)三個(gè)月是能夠理解的。

國(guó)慶長(zhǎng)假結(jié)束后首日，天弘基金決定提前結(jié)束本基金的募集，募集截止日提前至2024年10月9日，有效認(rèn)購(gòu)總戶數(shù)為335戶。

那么，這場(chǎng)提前兩個(gè)月的結(jié)募，收獲了多少資金？

1322.6萬(wàn)元人民幣。

上述行業(yè)現(xiàn)象引發(fā)多重思考：

其一，上述基金剛剛邁過(guò)千萬(wàn)元門檻，基金管理人火速成立產(chǎn)品進(jìn)行運(yùn)作，是否在追求一個(gè)擇時(shí)的機(jī)會(huì)？

其二，如果進(jìn)行了擇時(shí)操作，一旦遇到市場(chǎng)逆風(fēng)，將如何對(duì)凈值進(jìn)行保護(hù)？特別是股票型基金的高倉(cāng)位運(yùn)作，從基金合同角度無(wú)法進(jìn)行靈活降倉(cāng)。

其三，基金規(guī)模較小，會(huì)否在市況不佳時(shí)引發(fā)清盤，對(duì)少數(shù)基民的利益產(chǎn)生微妙影響？

這些疑問(wèn)需要公募管理人進(jìn)行解答。

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