文｜鄧浩志

中共中央政治局12月9日召開會(huì)議，分析研究2025年經(jīng)濟(jì)工作。媒體解讀為“史詩(shī)級(jí)利好”。最近媒體對(duì)政策用詞的用詞已經(jīng)顯得極端和枯竭，動(dòng)不動(dòng)就“重磅”，輕易就“史詩(shī)級(jí)”。而這次會(huì)議釋放的利好到底有多大呢？

有人比較了2001年以來近25年中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議對(duì)財(cái)政政策和貨幣政策的定調(diào)。貨幣政策總體使用的形容詞為：穩(wěn)健，適度寬松，穩(wěn)健保持中性，穩(wěn)健松緊適度，穩(wěn)健靈活適度，穩(wěn)健靈活精準(zhǔn)、合理適度，穩(wěn)健精準(zhǔn)有力，以及這次的：更加積極的財(cái)政政策和適度寬松的貨幣政策。財(cái)政政策的表述其實(shí)大致也相仿。你很難通過文件里的表述和形容，得知明年要降息多少？降準(zhǔn)多少？財(cái)政赤字多少？管理層的會(huì)議傳達(dá)的只是一種精神，一個(gè)目標(biāo)，而不是具體的內(nèi)容。在某些經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)較弱的年份。比如今年2024年，管理層此前的表述雖然是穩(wěn)健+靈活適度，精準(zhǔn)有效。但今年的貨幣政策和財(cái)政政策卻是非常積極的。多次降息，降準(zhǔn)，財(cái)政部甚至推出了10萬億的化債方案。所以前兩天的會(huì)議通稿我只讀出了積極寬松的目標(biāo)，但看不出具體的力度，更談不上史詩(shī)級(jí)。

至于股市會(huì)不會(huì)大漲？地產(chǎn)股大漲？我認(rèn)為在一個(gè)連“川大智勝”、“葫蘆娃”，連諧音梗都能抄的市場(chǎng)，抓住什么都炒一把是完全不奇怪的。

而對(duì)于樓市，我認(rèn)為管理層態(tài)度依然是非常積極的，這次重要會(huì)議提到了四個(gè)重點(diǎn)方面，分別是：消費(fèi)，創(chuàng)新，樓市，股市。所以樓市仍然是明年管理層最關(guān)注的領(lǐng)域。未來獲得更多利好支持，并且會(huì)繼續(xù)保持既有的方向。既繼續(xù)積極實(shí)施穩(wěn)樓市相關(guān)政策，但在一定程度上也要避免政策用力過猛導(dǎo)致后續(xù)出現(xiàn)的價(jià)格失控問題。

但我個(gè)人判斷，2025年的樓市一定也是不輕松的，市場(chǎng)分化，復(fù)蘇不均勻依然是難點(diǎn)。全國(guó)樓市短期內(nèi)能不能見底，能不能企穩(wěn)，的確需要看政策的效力以及政策是否能夠逆周期持續(xù)發(fā)力。但中長(zhǎng)期看，支撐房?jī)r(jià)的還是大家的就業(yè)水平，收入水平。關(guān)鍵問題在經(jīng)濟(jì)。至于未來經(jīng)濟(jì)行不行，我同意經(jīng)濟(jì)學(xué)家吳曉求近日的言論，經(jīng)濟(jì)短期也是看政策，而中長(zhǎng)期則是看法治水平，依法按規(guī)則辦，大家才會(huì)有信心，才會(huì)長(zhǎng)期持續(xù)地投入。

至于廣州樓市，目前和另外三個(gè)一線城市以及少部分強(qiáng)二線城市樓市已經(jīng)基本完成了筑底。需求持續(xù)釋放，成交量也穩(wěn)在枯榮線之上。所以廣州購(gòu)房者不必太多擔(dān)心，可以考慮出手了。

至于復(fù)蘇之后什么時(shí)候能夠反彈？那也還是要看經(jīng)濟(jì)的表現(xiàn)。畢竟今年廣州經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)并不如意。一座城市經(jīng)濟(jì)不復(fù)蘇，消費(fèi)，投資，房?jī)r(jià)都很難有強(qiáng)勁的表現(xiàn)。