四季度業績預告說起。

A股規則是這樣子的，四季度業績一般是不需要披露的，除非以下三種情況：

虧損了；利潤增長或減少幅度超過50%；扭虧為盈了。

簡單來說，在利潤波動比較大的情況下，要強制披露。

你就想嘛，就去年這個宏觀經濟環境，能有幾家公司是業績向上波動，增長50%或扭虧為盈？

有，但是很少。

所以現在強制披露出來的公司，很多都是虧損的，或者利潤下降50%+的。

占比在75%~80%的樣子。比例屬實不低，令人頭大，也許是今天下跌的原因之一。

再看下各行業的情況。

下圖是各行業已披露公司的業績情況。

大家重點看預喜率指標。你會發現，只有四個行業預喜率較高，即去年業績是提升的，分別是交通運輸、美容護理、農林牧漁和非銀。

這4個行業去年業績表現較好，今天總該漲吧。不好意思，這幾個行業也是下跌的。

而且不僅是今天跌，前兩天滬深300等寬基指數是上漲的，這些行業也是跌的。

而且的而且，不僅是前兩天，某些行業去年就是跌的，今年繼續跌

比如農林牧漁，去年跌11%，今年又跌4%。

美容護理，去年跌10%，今年又跌3%。

要知道去年主要寬基指數還漲10~15%呢。

這合理嗎？在美股，這不合理，但在A股，他們總能找到下跌的理由

農林牧漁主要是豬肉股。去年豬肉價格高，所以業績好。今年預期豬肉價格不會高，所以繼續跌。

美容護理，受益于國產品牌上升和集中度提高，部分公司去年盈利增長或扭虧為盈。但預期今年大環境依然不好，美容護理這類消費股繼續被看空。

A股盈利差是真的，但問題是業績好的也不漲啊。很難說業績差是今天下跌的主要原因。

要我說，資金面影響更大。

A股有一種叫「節日效應」的東西。

有些資金是不愿意持股過節的。一方面是擔心節日期間發生重大利空，另一方面是節日期間要用錢。

這就導致節前一兩天的離場資金較多，下跌概率較高。

事實上，如果你回測過去20年的A股定投，月底定投的收益率最高。

原因就在于元旦、五一和國慶剛好都是月初。所以資金都在上個月底離場，使得股市下跌。

而你在下跌時定投，搜集到了相對廉價的籌碼，未來收益率自然會更高。

不過，春節有所不同，資金離場時間只會更早。

畢竟春節是中國人最大的節日，資金無心戀戰、早早離場。很多人還要從股市提錢出來買年貨、籌備年夜飯、準備壓歲錢、訂機票酒店等各種消費。

所以，今天的下跌有很強的節日性因素。

而反過來就是，隨后幾天上漲概率會明顯高起來。

該提的都提了，該跑的都跑了，剩下也只有可能會買入的資金了。節后幾天也是如此，節前離場的資金會重新返場。

結果就是，過去十年，上證指數從春節前3天到春節后2天的上漲概率分別為：

70%、90%、70%、90%、80%。

概率非常高。

當然，概率也僅限于概率。哪怕是100%的歷史規律，也可以被打破。

我想說的重點是，在市場下跌時，要看到其中最真實的內在邏輯，并做好相應對策。

今天我是買了點，目標倉位8成，繼續逢低買入。保持耐心，不到S+投資機會，堅決不滿倉。

還有個事順便說下，推動中長期資金入市方案在盤后發布。

國家這些年一直在引導保險、社保、養老金和年金等中長期資金入場。從資金規模上看，保險資金最大，在4大壯漢里占比高達75%。

之前跟大家說過，保險最愛買的就是銀行，特別是五大行。去年，保險資金把銀行炒出火星子了，一度需要舉牌買入。

股價暴漲后，重資產、高杠桿、極低增長的銀行，真實股息率已回落至4%+；而輕資產、低杠桿、低增長的白酒則是4%-。銀行幾乎沒啥性價比優勢了。

如果今年保險資金再入場爆炒一波，炒出泡沫來，那銀行就完全不值得了，很可能是近10年最佳離場時機。

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