文/十一弟

國內最大的現制茶飲連鎖品牌——蜜雪冰城，馬上就要在香港上市了。

它以加盟模式擴張，主打低價策略，一年下來，能夠賺到200多億營收、逾30億利潤。

目前，國內已經有三家現制茶飲連鎖品牌，登陸了資本市場——

奈雪的茶、茶百道、古茗。

四年前，奈雪的茶在香港上市，到現在，市值21億港元。

茶百道在去年上市，市值144億港元。

古茗是第三家登陸港股的現制茶飲品牌，今天剛剛發行上市。

它從投資者手上拿到了16億港元融資，對應的估值達到了232億港元。

蜜雪冰城想要尋求的上市估值，大概率比古茗還要高。

因為早在2020年，它從美團旗下的龍珠資本、高瓴資本、中信資本三家投資機構，拿到逾23億融資時，估值就已經超過了233億。

相比其他幾家現制茶飲連鎖品牌，蜜雪冰城的規模和市場份額更大，也更賺錢。

古茗向港交所提交的上市文件里，它號稱國內最大的大眾現制茶飲品牌。

十一弟查了下，古茗擁有上萬家加盟店，2023年營收將近77億，凈利潤10億出頭。

所謂的大眾現制茶飲，古茗專門找人做了劃分和定義——

平均單價在10塊錢以上、20塊錢以下的現制茶飲。

這些排行榜的秘訣在于，只要定語足夠多，人人都是第一名。

其實，國內現制茶飲行業，蜜雪冰城才是真正的老大——

它擁有4萬多家加盟店，2023年營收規模203億，凈利潤31億。

尤其是在下沉市場，蜜雪冰城的優勢巨大。

它在三線及以下城市的門店占比將近六成，全國1700個縣城、4900個鄉鎮，都能喝到蜜雪冰城。

蜜雪冰城的瘋狂擴張，靠的是兩大策略——

加盟+低價。

蜜雪冰城的收入模式，其實并不是向數以億計的消費者銷售奶茶，甚至也不靠收取加盟費。

它的主要收入來源，是向大約兩萬名加盟商提供制作奶茶的食材物料與機器設備。

比如，糖蜜、果蜜、冰淇淋粉、燕麥奶、厚椰乳、茉莉花茶、咖啡豆、水果、果漿、芋泥、紅豆、珍珠、椰果等產品及包裝。

另外，還有冰箱、冰淇淋機、制冰機和咖啡機等。

也就是說——

港股上市的蜜雪冰城，從來就不是一家奶茶零售企業，而是一家奶茶原料供應商。

在蜜雪冰城的加盟店，奶茶、冰淇淋等核心產品的價格，主要在2塊錢到8塊錢左右。

10塊錢以下的奶茶價格，遠低于其他現制茶飲連鎖品牌。

2023年，蜜雪冰城在一年時間里，賣出了74億杯奶茶飲品。

平均算下來，每一杯奶茶飲品的單價，只要6塊錢。

十一弟查了下，國內前五大現制茶飲品牌，若按銷量杯數計算，蜜雪冰城遙遙領先。

其他四家現制茶飲品牌，全部銷量杯數加起來，都趕不上蜜雪冰城。

不過，它們的單品價格偏貴，主要集中10塊錢以上、20塊錢以下的大眾奶茶市場。

蜜雪冰城的單品價格最低，介于2塊錢到8塊錢左右，主要面向廉價奶茶市場。

數以億計的年輕人，滿足于這幾塊錢奶茶帶來的快樂，也讓蜜雪冰城做成了上百億的大生意。

當年，沖泡奶茶品牌香飄飄，打出過一個很經典的廣告語——

“香飄飄奶茶，一年賣出10億多杯，杯子連起來可繞地球三圈。”

按此計算，蜜雪冰城一年的奶茶銷量，把杯子連起來，能繞地球20多圈。

在現制茶飲行業，蜜雪冰城把低價策略，做到了極致。

它在加盟店售賣的幾個招牌產品，價格低廉，銷量驚人——

其中，冰鮮檸檬水只賣4塊錢，去年九個月時間，賣了11億杯。

全國每十杯現制檸檬水里面，有超過八杯來自蜜雪冰城。

新鮮冰淇淋的價格，只要2塊錢，去年九個月時間，賣了14億支。

全國每十支現制冰淇淋中，有超過三支來自蜜雪冰城。

還有珍珠奶茶，定價6塊錢，去年九個月時間，賣了將近4億杯。

蜜桃四季春，定價7塊錢，去年九個月時間，也賣了將近4億杯。

同樣定價7塊錢的滿杯百香果，去年九個月時間，賣了大約3億杯。

去年七月底推出的茉莉奶綠，只賣6塊錢，一個月時間就賣了上億杯。

在蜜雪冰城的門店里，一杯奶茶從下單到插入吸管喝進嘴里，只需要幾塊錢的價格、幾分鐘的制作時間。

但在這6塊錢一杯的奶茶價格里，加盟店從消費者身上賺了一道錢，蜜雪冰城還要從加盟商手上賺一道錢。

2023年，蜜雪冰城的將近4萬家加盟店，奶茶飲品的全部銷售額，加起來大約478億。

蜜雪冰城銷售給大約兩萬名加盟商的食材物料與機器設備，一年下來，創造了203億營收、31億凈利潤。

相當于一杯定價6塊錢的奶茶，蜜雪冰城要分走2~3塊錢左右。

十一弟查了下，蜜雪冰城的毛利率大約30%，凈利率將近16%。

這個利潤水平，放到資本市場上，能夠秒殺一大批制造業企業。

連比亞迪、寧德時代、小米這樣的科技企業，都難以望其項背。

一杯定價6塊錢的奶茶，光是蜜雪冰城向加盟商提供奶茶原料這一個銷售環節，就能賺到30%的毛利、16%的凈利潤。

可見國內奶茶行業，實在是太暴利了。

任何行業，別管產品有多廉價，只要成本足夠低，盤子足夠大，照樣能賺到暴利。

如果空氣在市場上有人買的話，那就會成為最暴利的商品。

比如，一門心思做大自然搬運工的農夫山泉，它賣水的毛利率，將近60%。

每年大幾十億杯的奶茶銷量，同時維持很高的毛利率，蜜雪冰城賺得盆滿缽滿。

它的資產負債表上，沉淀下來的很大一部分資產，都是現金。

到去年九月份，蜜雪冰城的手上趴著將近76億現金。

另外，它還購買了28億以上的銀行理財。

光是這兩項現金資產，加起來就超過了104億，占到蜜雪冰城總資產的56%。

這樣一頭現金奶牛，還要趕著上市，從資本市場上融資搞錢。

蜜雪冰城的老板，是來自河南商丘的張紅超、張紅甫兄弟。

目前，張氏兩兄弟直接持有蜜雪冰城將近86%的股權，身家上百億。

張氏兩兄弟出生在河南商丘的一個農民家庭，屬于草根出生。

生于1977年的張紅超，是哥哥，今年48歲。

據說，張紅超從初中開始，就很有生意頭腦。

他一邊上學，一邊打工，養過兔子、種過中藥，還修過摩托車。

1997年，20歲的張紅超自學考上了河南財經學院。

他就讀于成人教育公關文秘專業，從商丘來到了大城市鄭州。

張紅超一直為畢業以后找工作發愁，不過很快，老家的刨冰就給了他創業的靈感。

嘗遍了老家刨冰店之后，偷師學藝的張紅超，從奶奶那里拿到了3000塊錢的啟動資金

他在鄭州的城中村開了一間兩三平米的小鋪子，取名“寒流刨冰”。

這就是蜜雪冰城的前身，也是發家之地。

據說，創業早期，張紅超把《世界上最偉大的推銷員》翻爛了，在日記本上寫下三遍“我要成功”。

在煎熬的日子里，張紅超曾想到過跳樓，但想起父母以及開店的債務，他就咬牙接著干。

兩年后，張紅超將店鋪改造升級，開發出了奶昔、圣代、奶茶等產品，寒流刨冰正式改名蜜雪冰城。

為了給門店引流，他推出一款售價1塊錢的蛋筒冰淇淋，大受歡迎。

后來，又用新鮮水果制成冰鮮檸檬水，也成為爆款。

迄今為止，這兩款產品，依然在蜜雪冰城的加盟店里熱賣。

2007年，比張紅超小了八歲的弟弟張紅甫，從大學退學，加入蜜雪冰城。

這一年，兄弟倆琢磨出了一套標準化的加盟模式，靠加盟商開始復制擴張，一年開出了二十家門店。

很快，蜜雪冰城開辦了中央工廠，自建物流網絡。

到2020年，它的加盟店數量突破了一萬家，大舉擴張下沉市場，從此一發不可收拾。

目前，蜜雪冰城的董事會里，張氏兩兄弟依然牢牢掌權——

其中，哥哥張紅超擔任董事長，負責發展戰略和企業文化；

弟弟張紅甫出任CEO，負責整體經營管理和領導管理團隊。

在網絡上，流傳著張紅甫的一段日記——

“很多粉絲調侃地戲稱，蜜雪冰城是貧民窟女孩的救星。”

“那是因為它的創始人，就是一個貧民窟出來的男生。”

“出身貧寒，各種白眼，勤工儉學，愛情受挫……”

這張草根平民的感情牌，戳中了無數年輕人的心坎——

只賣幾塊錢的甜筒、奶茶，還能給足一波情緒價值。

現在，這對從河南商丘農村打拼出來的兩兄弟，衣冠楚楚地走進了資本市場。

即將在港股敲響上市的鐘聲，兌現自己的百億身家。