昨天夜里阿里巴巴跌了10%，中概股也普遍大跌，不利開局下，今天A股和港股低開后都能高走，整體表現還算可以了，就是尾盤又跌了下。

調整原因有很多說法，有說是因為特朗普的美國優先投資政策，要加大對中概股的審查，有說是因為下周要開會了，利好兌現前有資金要獲利了結。

上一輪美國對中概股會計審查后，很多中概股都已經轉回香港上市，現在權重股里除了拼多多，基本都有港股了，就避免了強制退市風險。如果美國限制本國投資者投資，肯定會導致一些資金流出，但只要價格便宜了，總會有其他資金買，就像昨天夜里美股砸了，今天港股就敢拉回來，誰錢多誰就有定價權。我覺得這些都不算太嚴重的風險，還是看企業發展的怎么樣。

兩會對市場的影響，從歷史上看并沒有特別明確的日歷效應，跌了可以說是利好落地是利空，漲了可以說是利好超預期，總都有說法。

其實什么原因也都無所謂，相信市場無法預測，也就明白想太多沒什么用，把它理解成漲多了自然回調就行了。

中概股這波行情什么時候到頭，誰也說不好，我對這些企業未來能有多大發展其實也都看不準，想法就是先持有著，除非估值看著很高了再考慮賣，也都是瞎賣而已。

按照這個標準，像阿里啊騰訊啊這些，目前都還打算繼續拿著，只有小米估值相比歷史已經比較高了，我就分份隨漲逐步賣了一些，后面隨漲再繼續賣。這也是瞎賣，我也不知道小米能漲到哪，也有可能它業績增速上來了，就應該享受更高估值，但是未來怎么樣我也看不準，想開就好了，哪就能賣到最好的位置呢，能賺到認知里的那部分錢就不錯啦。

其他信息：

1. 消息人士稱，DeepSeek正在加速推出R2模型，最初計劃在五月推出，目前正在努力盡快。

2. 阿里巴巴將開源旗下視頻生成模型萬相2.1，據說效果很不錯。

3. 特斯拉在國內推出城市道路自動輔助駕駛，客服稱可以在駕駛員極少干預的情況下完成絕大多數的駕駛任務，包括識別交通信號燈、進行轉彎動作、處理車道和速度的變化、根據速度和路線自動進行變道等，但相比美國的FSD功能還是存在閹割。

4. 27日小米SU7 Ultra發布會，小米最近真是漲得兇猛，今天這種情況仍然低開高走漲了3.1%。

5. 2025年2月25日估值：

股債利差估值分位6.3%，股票相對債券吸引力更高；

A股PE分位60.2%，PB分位21.0%，估值處于中等區間；

A股距離近15年的最低估值，大約還需跌30.1%，距近15年的中位估值位置，還需漲5.9%。

↓ 久聰基金投顧組合，輕松實現資產配置