綜合日本6大知名主機(jī)游戲軟件大廠的 2024~2025財(cái)年前三季度（2024年4月~12月）的財(cái)報(bào)業(yè)績(jī)來看，6家廠商中僅有2家實(shí)現(xiàn)了增收增益（下圖數(shù)據(jù)采用的是6家公司的整體業(yè)績(jī)，非單獨(dú)游戲業(yè)務(wù)）。營(yíng)業(yè)收入最高的增長(zhǎng)超過20%，最差的下滑超過16%，還算可觀；但是營(yíng)業(yè)利潤(rùn)最高的增長(zhǎng)超過一倍，而最差的下滑超過35%，看起來不太如意。

任天堂Switch 2緩緩揭開面紗，或許是主機(jī)市場(chǎng)整體不景氣的“罪魁禍?zhǔn)住薄＿@一點(diǎn)，從就能夠看出。2024年就是主機(jī)游戲硬件的邊緣期，也是市場(chǎng)進(jìn)入的一段空白等待期。

在“游戲小年”中，世嘉颯美、Square Enix、CAPCOM、光榮特庫摩并沒有特別火爆的產(chǎn)品。而萬代南夢(mèng)宮和KONAMI能夠在逆境中實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，一方面是主機(jī)游戲給力，另一方面在移動(dòng)游戲板塊有過硬的實(shí)力已經(jīng)新鮮血液加入。兩條腿走路，這是別人復(fù)制不了的。

（集團(tuán)業(yè)績(jī)，非游戲業(yè)務(wù)）

最引人注目的無疑是萬代南夢(mèng)宮HD（下稱：萬南）。同比129%的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)，對(duì)于這家第一巨頭來說是相當(dāng)恐怖的。1792億日元的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)，比第2位的KONAMI多了一倍以上。

但話又說回來，萬代南夢(mèng)宮的利潤(rùn)增長(zhǎng)有一定的水分。2023-2024財(cái)年同期，其游戲業(yè)務(wù)利潤(rùn)同比大跌96.5%，幾乎見底。但是這一次，萬代南夢(mèng)宮除了在數(shù)字業(yè)務(wù)和玩具業(yè)務(wù)中推出了高利潤(rùn)率的熱門商品，IP制作和娛樂業(yè)務(wù)也實(shí)現(xiàn)了增收增利，一舉創(chuàng)下歷史最佳業(yè)績(jī)。

特別是游戲方面，《艾爾登法環(huán)》全新DLC在表現(xiàn)出色之余還帶動(dòng)了《艾爾登法環(huán)》的第二春；《龍珠：電光炸裂 Zero》可以說是意外之喜，發(fā)售首日全球銷量破了300萬份，刷新了《龍珠系列》銷售速度記錄；《學(xué)園偶像大師》則是萬南的新鮮血液，也是2024年日本市場(chǎng)營(yíng)收能力數(shù)一數(shù)二的產(chǎn)品，在移動(dòng)游戲市場(chǎng)和《龍珠Z爆裂大戰(zhàn)》《海賊王 賞金獵人》組成了新“三叉戟”。

另一家保持增長(zhǎng)的KONAMI集團(tuán)，營(yíng)業(yè)收入、業(yè)務(wù)利潤(rùn)、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)、最終利潤(rùn)均刷新歷史最高紀(jì)錄。除了數(shù)字娛樂業(yè)務(wù)的核心內(nèi)容繼續(xù)保持良好勢(shì)頭拉動(dòng)整體增長(zhǎng)之外，娛樂業(yè)務(wù)也實(shí)現(xiàn)了兩位數(shù)的增利。這必須給 KONAMI 旗下的多款體育游戲記上一功。

反觀業(yè)績(jī)下滑的四家巨頭，CAPCOM和光榮特庫摩新作品發(fā)售時(shí)期不同，是利潤(rùn)減少的主要原因。前一財(cái)年是第三季度發(fā)布新作，本財(cái)年將集中在第四季度，也就是2025年1月至3月。

CAPCOM已經(jīng)于2月28日發(fā)售了萬眾期待的《怪物獵人荒野》。光榮特庫摩也同樣投入了《真·三國(guó)無雙 起源》等5款+游戲，以達(dá)成財(cái)年計(jì)劃為目標(biāo)。

世嘉颯美在前一財(cái)年同期大受歡迎的「スマスロ北斗の拳」（柏青哥《北斗神拳》）出現(xiàn)了“反動(dòng)作用”，是本期利潤(rùn)減少的主要原因；以世嘉和TMS娛樂為中心開展的娛樂內(nèi)容業(yè)務(wù)表現(xiàn)良好；除了獲得多項(xiàng)大獎(jiǎng)的《暗喻幻想:ReFantazio》和《索尼克×夏特 世代重啟》受到用戶青睞之外，索尼克的影視作品和《名偵探柯南》也做出了巨大貢獻(xiàn)。

如果細(xì)分到游戲業(yè)務(wù)，萬代南夢(mèng)宮、KONAM和世嘉颯美的游戲業(yè)務(wù)都表現(xiàn)良好，只有SQUARE ENIX由于移動(dòng)游戲營(yíng)收不佳而導(dǎo)致利潤(rùn)下滑，高畫質(zhì)游戲（HD游戲）和MMO分類利潤(rùn)仍然增長(zhǎng)。在第四季度集中推出新作品的CAPCOM和光榮特庫摩，從目前來看基本符合預(yù)期。也就是說，等到2024-2025財(cái)年結(jié)束，這兩家公司或許有機(jī)會(huì)收復(fù)失地。

值得注意的是，6強(qiáng)的游戲業(yè)績(jī)并不能代表整個(gè)日本主機(jī)游戲市場(chǎng)的陰晴圓缺。在主流硬件處于蕭條期出現(xiàn)虧損等暫時(shí)性業(yè)績(jī)惡化的游戲公司隨處可見。其一，面對(duì)Steam和Epic Games等全球PC游戲平臺(tái)的崛起，日本廠商轉(zhuǎn)型跨平臺(tái)游戲的效率較低；其二，還是任天堂新一代主機(jī) Switch 2的“鍋”。

這也引申出一個(gè)問題：Switch 2登場(chǎng)之后，會(huì)幫助日本主機(jī)游戲廠商們完成瘋狂的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)嗎？從日本股市對(duì)游戲巨頭的評(píng)價(jià)和反應(yīng)，可以看出市場(chǎng)期待的程度。

各家公司的游戲業(yè)務(wù)概況如下：

• 光榮特庫摩

營(yíng)業(yè)收入：487億9400萬日元（同比減少15.0%）

部門利潤(rùn)：148億6700萬日元（同比減少26.0%）

從數(shù)量上看，與前一財(cái)年同期發(fā)售3款主機(jī)游戲+3款移動(dòng)新游相比，本期發(fā)售了2款主機(jī)游戲新作，以現(xiàn)有產(chǎn)品的發(fā)行為核心的策略，出現(xiàn)減收減益也符合最初的計(jì)劃。第四季度以大型動(dòng)作游戲《真·三國(guó)無雙 起源》為首5款以上產(chǎn)品上線，以達(dá)成原定的計(jì)劃。目前，《真·三國(guó)無雙 起源》的銷量已經(jīng)突破100萬份。

• 世嘉颯美

營(yíng)業(yè)收入：2390億5000萬日元（同比增長(zhǎng)8.2%）

部門利潤(rùn)：375億6400萬日元（同比增長(zhǎng)88.8%）

娛樂內(nèi)容和多媒體業(yè)務(wù)繼續(xù)保持良好勢(shì)頭，實(shí)現(xiàn)增收增益，大大超出了業(yè)績(jī)預(yù)想。以前者為例，截至1月《索尼克×夏特 世代重啟》全球累計(jì)銷量已突破200萬套，《暗喻幻想:ReFantazio》也超過了預(yù)期。此外，《女神異聞錄5皇家版》《圣獸之王》，包括索尼克系列的舊作也很暢銷。

• 萬代南夢(mèng)宮

營(yíng)業(yè)收入：3570億2300萬日元（同比增長(zhǎng)35.7%）

部門利潤(rùn)：705億9700萬日元（同比增長(zhǎng)4271.2%）

超級(jí)夸張的利潤(rùn)漲幅建立在前一財(cái)年同期萬南游戲業(yè)務(wù)利潤(rùn)只有區(qū)區(qū)16億日元的基礎(chǔ)上。當(dāng)時(shí)由于手游新作表現(xiàn)大幅低于預(yù)期，同時(shí)還取消了5款以上游戲的開發(fā)項(xiàng)目，直接導(dǎo)致公司前三季度的評(píng)估損失和處置損失總額達(dá)到了210億日元。當(dāng)然，本期705億日元的利潤(rùn)足夠亮眼，過往同期平均值在500億日元左右。

• SQUARE ENIX

營(yíng)業(yè)收入：1603億8600萬日元（同比減少10.7%）

營(yíng)業(yè)利潤(rùn)：276億8900萬日元（同比減少9.9%）

核心的數(shù)字業(yè)務(wù)方面，高畫質(zhì)游戲（HD游戲）和MMO分類利潤(rùn)有所增長(zhǎng)，但整體受到手機(jī)游戲相關(guān)營(yíng)業(yè)收入下滑的影響，利潤(rùn)減少。高畫質(zhì)游戲是2024年11月發(fā)售的《勇者斗惡龍III傳說的起點(diǎn)…》的銷量超出預(yù)期，研發(fā)費(fèi)用和廣告宣傳費(fèi)用減少，助力利潤(rùn)增長(zhǎng)。MMO分類由《最終幻想14》的最新資料片《最終幻想14：黃金的遺產(chǎn)》所貢獻(xiàn)。

• CAPCOM

營(yíng)業(yè)收入：585億3400萬日元（同比減少28.1%）

營(yíng)業(yè)利潤(rùn)：292億4700萬日元（同比減少38.2%）

與現(xiàn)象級(jí)格斗游戲《街霸6》發(fā)售的前一財(cái)年同期相比減收減益，好在由于一些舊款游戲的銷量反而有所增長(zhǎng)，因此數(shù)據(jù)不至于太過難看。

剩下一個(gè)季度，CAPCOM本財(cái)年的營(yíng)收和利潤(rùn)缺口，都寄希望于第四季度的《怪物獵人 荒野》。幸運(yùn)的是，該游戲上線后僅用3天完成800萬銷量，接近財(cái)年目標(biāo)1108.9萬份的72%，同時(shí)也刷新了CAPCOM的歷史首發(fā)銷量紀(jì)錄。

還有一個(gè)好消息是，經(jīng)過了不懈的努力，2月份《街霸6》終于迎來了不知火舞，又提振了一波銷量。

• KONAMI

營(yíng)業(yè)收入：2288億8200萬日元（同比增長(zhǎng)32.0%）

業(yè)務(wù)利潤(rùn)：808億1700萬日元（同比增長(zhǎng)44.6%）

人氣恐怖游戲《寂靜嶺2》重制版在全球的累計(jì)銷量突破了100萬套，而且還在持續(xù)增加，截至1月底突破了200萬套。新游《職業(yè)棒球之魂2024-2025》和《eBaseball：MLB PRO SPIRIT》成功上線，《eFootball》全球累計(jì)下載量突破8億。

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