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在許多人的認知中，胃腸不適只是一件小事，吃點藥、休息休息便會好轉。但對于重度克羅恩病患者而言，這卻是一場持續不斷、難以擺脫的噩夢：他們常常被劇烈的腹痛折磨，腸道功能嚴重受損，甚至連正常吃飯都成了奢望，每一次進食都可能引發難以忍受的疼痛和腹瀉，身體逐漸消瘦，生活質量急劇下降。

這種被稱為“綠色癌癥”的炎癥性腸病（IBD），正以每年3%-5%的增速在全球蔓延，中國患者數量從2017年的44.9萬激增至2030年預計的120萬。這一數字背后，不僅是無數患者身心層面遭受的巨大煎熬，更是一個充滿機遇與挑戰的百億美元級藥物戰場。

01

IBD的“真面目”

炎癥性腸病（IBD）并非單一的疾病，而是一類慢性非特異性腸道炎癥性疾病，主要包括潰瘍性結腸炎（UC）和克羅恩病（CD），常見癥狀為嚴重腹痛、腹瀉、營養不良等。

盡管臨床表現十分明確，但BD確切的病因至今尚未明確，目前普遍認為它是由多種因素引起的，受到環境、遺傳、感染和免疫因素之間的相互影響，其中免疫因素被認為是導致IBD的重要因素之一。

普通人的健康狀態下，腸道需 “雙重調節”：一方面，要對食物抗原以及共生菌群保持耐受，維持腸道微生態穩定；另一方面，需有效抵御病原體入侵，保障腸道健康。然而，IBD患者體內這一精妙平衡被打破。腸道黏膜免疫系統對腸道菌群產生異常的免疫激活，導致促炎細胞因子（如TNF-α、IL-1β和IL-6等）大量釋放，這些細胞因子進一步招募和激活更多的免疫細胞，引發級聯反應，致使炎癥瀑布效應不斷加劇。

在免疫細胞層面，多種細胞參與了IBD的發病過程。例如，Th1細胞和Th17細胞過度活化，持續分泌大量炎癥介質，極大地推動了炎癥反應的進展。而調節性T細胞數量的減少或功能的缺陷，使其無法有效抑制過度的免疫反應，進而造成免疫失衡。此外，巨噬細胞、樹突狀細胞等固有免疫細胞對腸道菌群的識別和處理出現異常，啟動并維持了腸道內的慢性炎癥狀態。

圖：IBD的免疫學發病機制，來源：中金公司

在遺傳因素方面，研究表明IBD具有一定的家族聚集性，某些特定基因變異與IBD發病風險增加密切相關。這些基因廣泛參與免疫調節、腸道屏障功能維持等關鍵生理過程。與此同時，環境因素也起到推波助瀾的作用，比如飲食結構的改變，過度攝入高脂肪、高糖食物，以及長期處于精神壓力大的狀態，都可能誘發或加重IBD。

相關流行病學數據表明，當前全球范圍內約有600-800萬IBD患者。其中，歐洲的IBD患者數量已超300萬，美國的患者數量超過200萬。在過去，IBD被視為歐美地區的高發疾病，甚至被認為是西方國家特有的病癥。但近十年來，亞洲地區IBD的發病率急劇上升。以國內為例，潰瘍性結腸炎的患病率達到了11.6/10 萬，克羅恩病的患病率為2.29/10萬，并且患者年輕化趨勢顯著，發病年齡集中在15-30歲。到2025年，中國的IBD患者數量預計將突破150萬人。

龐大的患者基數構成了強勁的藥物需求，當前IBD全球市場約為180億美元，但患者仍存在著巨大的臨床未滿足需求，對有效的治療藥物有著迫切的需求。隨著發病率的快速增長，到2030年IBD市場規模將達到490億美元，一款安全有效IBD新藥的面世，就意味著一款重磅炸彈的誕生。

02

50億美元爆款

自20世紀20年代克羅恩醫生發現克羅恩病以來，人類便持續與IBD進行著艱苦對抗。

早期的時候，因為缺乏有效的藥物，腸切除手術成為緩解IBD癥狀的主要手段。然而，術后復發率居高不下，患者生活質量受到嚴重影響。直到1938年磺胺類藥物問世，IBD 治療范式才首次轉向藥物。

第一代IBD藥物，主要包括氨基水楊酸制劑、糖皮質激素和免疫抑制劑等傳統藥物。

氨基水楊酸制劑如柳氮磺吡啶，通過在腸道內分解產生5-氨基水楊酸，抑制炎癥介質的產生，減輕腸道炎癥；糖皮質激素具有強大的抗炎作用，能迅速減輕腸道黏膜的炎癥反應，對于急性發作期的患者，激素可以快速控制病情，有效緩解患者的腹痛、腹瀉和便血等癥狀，為后續治療爭取時間；傳統免疫抑制劑如硫嘌呤、甲氨蝶呤等，通過抑制免疫系統中淋巴細胞的增殖和活性，調節機體免疫反應，從而減輕腸道炎癥。

盡管第一代IBD藥物滿足了當時最迫切的臨床需求，但仍存在明顯的局限性。如氨基水楊酸制劑對于病情較重的患者療效欠佳；長期使用糖皮質激素會引發骨質疏松、血糖升高、血壓上升、感染風險增加等一系列不良反應；傳統免疫抑制劑則可能導致骨髓抑制、肝腎功能損害、胃腸道不適、感染風險加劇等問題。

伴隨醫學研究的不斷深入，第二代藥物應運而生。1998年美國FDA批準英夫利西單抗用于CD的治療，標志著IBD的治療進入生物制劑時代。隨后阿達木單抗、戈利木單抗等陸續上市，這些抗TNF-α制劑能特異性地與TNF-α結合，阻斷其炎癥作用，讓治療效果上了一個臺階。

2014年，α4β7整合素抑制劑維得利珠單抗（Entyvio）上市，通過阻斷淋巴細胞歸巢至腸道，降低全身免疫抑制風險，成為UC和CD治療新的里程碑。相較于其他生物制劑，Entyvio具有腸道高選擇性，對促進腸道黏膜修復效果較好，無明顯全身性免疫抑制作用，治療過程中感染及腫瘤風險較低，且終身治療成本較低。2022年，Entyvio銷售額首次突破50億美元，2024年延續增長勢頭達到58.41億美元，同比增長9.60%。

圖：維得利珠單抗營收一覽，來源：錦緞研究院

此外，針對不同靶點的小分子藥物也開始在IBD治療領域嶄露頭角。JAK抑制劑（如托法替布、烏帕替尼），可選擇性抑制JAK激酶，阻斷JAK-STAT通路，更精準地調節免疫和炎癥反應，對特定細胞因子介導的炎癥有良好的抑制作用。小分子藥物因口服便捷，極大提高了用藥的依從性，2024年Rinvoq（烏帕替尼）銷售額達到59.71億美元（多適應癥），同比增長50.4%，小分子藥物潛力鋒芒畢露。

新一代IBD治療藥物，尤其是Entyvio的成功，不僅為眾多IBD患者帶來了新的希望，也讓醫藥行業看到了IBD治療領域的巨大潛力。盡管IBD在自身免疫疾病領域屬于小適應癥，患者群體相對某些常見疾病不算龐大，但Entyvio的成功證明了，即使是小眾適應癥，只要能精準滿足患者需求，研發出真正有效的藥物，依然能夠在市場上取得巨大成功，這也吸引了眾多藥企紛紛將目光投向IBD賽道，探尋更多的市場機會。

03

巨頭的戰場

盡管IBD治療領域已經有了諸多藥物布局，從早期的激素、免疫抑制劑，到如今的明星藥物Entyvio，但IBD治療仍存在巨大未滿足需求。在生物制劑治療方面，約30%的IBD患者出現原發無應答，并且IBD復發率極高，80%的患者會慢性復發，20%～30%的患者在多次復發后不得不進行手術治療，切除部分腸道，嚴重影響患者的生活質量。

面對龐大的市場需求，MNC紛紛加大在IBD領域的投入，積極尋找更有效的治療方案。目前，有兩個核心方向備受關注。第一個核心方向是TL1A靶點，另一個是成功靶點α4β7的小分子化。

具體來看，TL1A與TNF-α同屬TNF超家族，在炎癥反應中發揮著舉足輕重的作用。它不僅能夠激活免疫系統，促使炎癥因子大量釋放，還能刺激TH1和TH17途徑，而這些途徑與腸道炎癥及纖維化的部位和嚴重程度密切相關。此外，TL1A可激活成纖維細胞，這類細胞正是纖維化的主要來源。

TL1A因其在炎癥與纖維化中的雙重作用成為各大MNC眼中IBD領域的“必爭之地”。

2023年10月，羅氏斥資72.5億美元收購輝瑞與Roivant的子公司Telavant，從而獲取TL1A抗體RVT-3101的全球權益，目前該藥已進入III期臨床階段；默沙東則以108億美元收購Prometheus Biosciences，獲得其TL1A抗體PRA023，其研發進度與RVT-3101相近；賽諾菲與Teva達成合作協議，共同開發TL1A單抗TEV-48574；在TNF-α靶點收獲頗豐的艾伯維也拿下明濟生物一款處于臨床前階段的TL1A抗體 FG-M701。

幾乎所有的巨頭都在重磅布局，這樣的預期促使TL1A 靶點有望成為繼TNF-α、IL-23之后，IBD領域的又一個“爆款靶點”。

另一個備受關注的方向是α4β7小分子。Entyvio的成功，充分驗證了α4β7 靶點在IBD治療中的價值。然而，作為大分子單克隆抗體，Entyvio存在需注射給藥、生產成本高等局限性。小分子藥物具有口服便捷、生產成本相對較低等優勢，若能成功研發出有效的α4β7小分子藥物，將顯著改善患者的用藥體驗，提升治療的可及性。

目前，多家藥企正在研發口服小分子α4β7抑制劑，期望復制甚至超越Entyvio的成功。2024年7月，禮來與Morphic Therapeutics達成收購協議，交易總金額高達32億美元，而Morphic的核心管線就是處于II期臨床階段的小分子整合素α4β7抑制劑MORF-057。就在禮來收購 Morphic 的一個月前，由Telavant公司核心團隊創立的Ensho Therapeutics宣布從衛材引進小分子α4β7抑制劑NSHO-101/EA1080，該產品或將與禮來的 MORF-057開啟研發競速賽。

除此以外，S1P受體調節劑、IL-23抑制劑、JAK/TYK2抑制劑等靶點也是IBD治療領域值得關注的潛力靶點。同時，當前IBD治療靶點已不再局限于單一的抗炎路徑，而是朝著多機制聯合的方向發展，融合炎癥抑制、黏膜修復以及菌群調節等多種機制。展望未來，長效制劑的研發與聯合療法的探索，極有可能成為IBD治療取得重點突破的關鍵方向 。

Entyvio的50億美元銷售神話或許只是一個引子，它引領了MNC在IBD領域的投資熱潮。IBD領域持續演繹著“未被滿足的臨床需求，即是商業爆發點”的定律。對藥企而言，誰能率先取得突破，誰就能在千億自免市場中占據制高點；對患者而言，更多創新療法的涌現，終將讓“自由進食”不再是遙不可及的奢望。

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