就在剛剛，最新消息：

中國對美加征關稅稅率提高到125%！

面對老美加到145%的關稅，我們選擇了繼續硬剛。

而在昨天，懂王宣布對特定國家暫緩90天“對等關稅”之后，很快歐盟就宣布考慮在4月15號暫停其針對美國25%關稅的應對措施90天。

說白了，歐盟也是軟腳蟹，老美稍微松松口，就見風使舵地準備放棄了。

老美的對等關稅，進行到現在，其實就只剩中美兩國之間互掐了，其他國家沒有機會也沒有能力參與，都得站在旁邊看戲。

現在大家肯定很關心一個問題：

這一輪中美的關稅Z繼續進行下去，到底會是什么結果？

到底誰會先撐不住，率先撥通大洋另一邊的電話號碼？

從現在的情況來看，幾個月之后，我想不需要我們打電話，懂王那邊會主動打電話過來談判的。

時間在我們這邊。

懂王公布對等關稅政策之后其實非常忙，因為有不少國家都在向他打電話求放過。

不過，當他躺坐在白宮辦公室思考下一條推特發什么的時候，最想接到的電話肯定不是韓國人或者越南人的，而是中國人的。

之前他自己也發推說，一直在等我們這邊的電話。

如果你談過戀愛，我想你肯定知道：

那個老是想著念叨著對方的那個人，一定是情感需求更強、在這段關系中被拿捏的那一方。

所以到底誰更急、到底誰拿捏誰，大家應該心里有數了。

懂王念叨著等東大的電話，潛臺詞其實就是在說：

我等不及了，我需要你趕快和我談判。

懂王需要的是什么？

短期看，是美債的置換，簡單說就是用新債還舊債。

舊的美債利率太高了，新的美債降息之后利率低一些，置換之后老美的利息成本會大大降低，債務壓力就會減輕。

用關稅嚇唬全世界，說白了就是為了威脅其他國家買新債，高息的換成低息，都去買老美的百年零息債券，給老美減負。

所以你看懂王和這些國家的談判條件，很重要的一點就是要求那些國家買美國新的低息國債。

而我們，恰恰是美國國債的最大持有者之一，現在持有的美債大概是7590億，是老美第二大債主，僅次于日本。

而最近兩天，根據老美那邊的市場反映，美債最大的持有者日本已經開始大幅拋售美債。

當然了，日本人自己是不承認拋售美債的，對外還說不會用美債作為關稅的反制工具。

但日本人什么德性咱們最清楚，敢做不敢認的主。

當年炸珍珠港之前，他也說過他不會炸珍珠港，但最后是什么結果呢？

美國人吃過虧，肯定不會上當。

因此，懂王要想減輕美債的利息負擔，最后還是需要我們配合。

懂王一開始想的是利用關稅威脅我們，把我們架上談判桌，他手握超高關稅的籌碼和我們談。

但是奈何我們沒跪持續硬剛，根本不接受關稅威脅。

如果繼續用高關稅維持對抗，時間拖得越久，老美債務置換的目標就越難達成。

更重要的是，一旦對抗繼續升級，我們可能也會升級反制措施——

拋售一大批美國國債

美債一旦被大量拋售，那就不是債務壓力大不大的問題了，那是信用危機和資產危機了。

因為美債是美國貨幣信用的憑證，市場拋售意味著市場不再相信美國的國家信用；

而美債又是最重要的美元資產，拋售會影響到市場對美元資產的信心，導致股債匯三殺。

是選擇繼續對抗還是美債崩潰，懂王肯定是要權衡利弊的。

昨天懂王最新的表態就已經說了：

過渡期有困難，希望與我們達成協議

看得出來，懂王的態度相比一開始已經緩和了很多。

美債的壓力擺在這，懂王等不了太長的時間，也扛不了太長的時間。

可能有些人會問：

老美那邊抗不住，我們這邊就能抗住嗎？

對于這一點，我是比較有信心的。

首先，關稅Z打得是對美的貿易。

我們和美國的貿易量，在2018年第一輪毛衣戰之后就已經開始下降，美國在中國出口中的份額從19.2%降至14.7%。

我們對于美國市場的依賴是在下降的。

而且這幾年做外貿的，但凡有一點警覺性，針對潛在的關稅也多少都有一些替代性的方案。

另外，現在我們針對其他國家的的出口占比，也在不斷提高。

比如一D一路國家的出口占比，從2018年38.7%升至2024年47.8%，東盟市場的占比上升到了16.4%。

關稅帶來的貿易沖擊，當然是有的，但沒有大家想象的那么大。

對于做出口做外貿的廠商來說，你的東西物美價廉，換個地方一樣可以賣，根本不怕賣不出去。

其次，我們的泡沫基本上擠完了，不怕泡沫危機。

我們這幾年，資產泡沫以及地方Z務泡沫，基本上都已經出清了。

資產價格跌了幾年，資產價格也相對平穩了，你現在還說我們的樓市或者股市又泡沫，那是純粹扯淡。

而地方債置換成中Y債之后，Z務問題也逐漸被壓下去了。

大國之間博弈，最怕的就是資產泡沫破裂。

因為資產泡沫很容易就會成為內部瓦解的多米諾骨牌。

當年日本和美國之間的博弈，日本最后就是因為資產泡沫吹得過大而崩潰。

現在如果在中美之間做一個壓力測試，中方肯定是更加抗壓的那一個，因為資產泡沫和債務泡沫更小。

而老美股市泡沫和Z務泡沫都已經吹到歷史最高，一旦破裂，那就會出現媲美1929-1933年的經濟大衰退。

除了上面兩點之外，最近幾天的股市保衛戰，也讓我有了更大的信心。

實話實說，過去我們打金融戰的能力，是完全不夠看的，經常是贏了面子輸了里子。

但這一次保衛戰的結果，確實讓大伙刮目相看。

周一大跌之后，上頭馬上公開對外說金融國家隊中央匯金會出手；

然后就是另一只國家隊中國國新以股票回購增持專項再貸款方式增持中央企業股票、科技創新類股票及ETF。

接著就是大量上市的央企收到指示之后拼命回購股票，

幾個大招下去，硬是讓大A連續拉漲了4天，就連年初DeepSeek橫空出世股市爆發的時候，都沒有這么長時間的連續上漲行情。

雖然指數還沒回到周一大跌前的位置，但從效果上看這一輪國家隊的救市還是不錯的， 因為大A以及港股是目前為止唯二能夠獨立于美股行情的資本市場。

其他國家的股市不是跟著美股一起大漲就是大跌，早就失去了獨立性。

而且這一回金融戰，我可以明顯感受到一個不同：

那就是國內大資本的選擇 。

大資本向來是最勢利眼的，說的直白點就是：

誰贏他們跟誰，誰強他們跟誰。

這一輪關稅沖突，如果放在10年前，股市里那些 機構、量化的資金可能早就跑出去了，為國護盤這種事情根本不可能發生。

所以過去國家隊想要托住市場往往需要付出比較大的代價，大家回憶一下當年2015年的股災救市就能有所了解。

但如今大資本對老美的信任已經明顯減弱，再加上東大自己的國力確實和10年前相比不可同日而語。

資本的選擇，自然就會從西邊轉向東邊。

4月9號那天， 港股南向資金單日凈買入額達355.86億港元 ，創下港股通開通以來最高單日凈流入紀錄。

你看，只要你強了，自有大儒為你辯經， 不僅國內的資本愿意跟著你喊著為國護盤，就連外資也愿意來你這里湊熱鬧。

在老美過往最擅長的金融Z，我們現在也有了不輸于他們的底氣，這說明我們的抗擊打能力只會越來越強。

所以，拉長時間軸，更撐不住的是老美。

這一輪關稅沖突到最后，中美之間一定會談判協商，只不過這一回，大概率是老美更想結束沖突重啟談判，而籌碼更多的那一方則是我們。

當然了，雖然形勢對我們有利，但對于我們普通人來說，現在肯定還是會非常關心一個問題：

關稅沖突加深，對我們的生活有什么影響？對我們的資產有什么影響？

關于關稅對我們經濟的具體影響，其實還有很多可以說的東西。但因為內容敏感，不太好直接在文章中說。

所以針對這些問題，我們這幾天會有一場 閉門直播 給大家詳細地講解分析。

接下來我們會不會有更大規模的經濟刺激計劃？

哪些資產在短暫地沖擊之后，后續還會有上漲的空間？

這些和大家息息相關的問題，我們都會在直播中給大家詳細講解，想知道的朋友記得掃碼預約最新的閉門直播。