最近這段時間，已經(jīng)有個別保司公布了今年的分紅實現(xiàn)率。

比如大家養(yǎng)老率先公布，其三款現(xiàn)金分紅產(chǎn)品的最新分紅實現(xiàn)率均是100%。

這成績對比去年分紅實現(xiàn)率普遍30%-50%的水平，無疑是非常漂亮的。

我們都知道去年分紅實現(xiàn)率那么慘淡，主要是受到了監(jiān)管限高的影響。

如今大家養(yǎng)老的表現(xiàn)，讓大家對分紅險又燃起了希望，紛紛猜測，今年分紅險不會限高了。

今天就來和大家探討一下，今年監(jiān)管是否還會對分紅險限高這個事，分享一些個人的看法。

首先我們先來看今年公布分紅實現(xiàn)率的保司，分別是大家養(yǎng)老，和新華人壽，它們的表現(xiàn)如何。

大家養(yǎng)老，它是公布了2024年度分紅型保險產(chǎn)品紅利實現(xiàn)率，其分紅利實現(xiàn)率適用于2025年7月1日至2026年3月31 日之間。

這三款產(chǎn)品都是演示收益4%，保底收益2%的產(chǎn)品。

計算下來，最終預(yù)期收益上限在3.4%，已經(jīng)超過了去年，監(jiān)管所要求小公司3.2%的限高水平。

再看新華人壽，老七家之一，頭部大保司。

今年一共公布了79款產(chǎn)品，其中現(xiàn)金分紅的有21款，保額分紅的有58款。

現(xiàn)金分紅產(chǎn)品的平均分紅實現(xiàn)率從去年的19%，提高至79%，增長了60%。

并且最低分紅實現(xiàn)率都超過50%，還有7款產(chǎn)品的分紅實現(xiàn)率超過100%，最高的能達(dá)到122%，還是提高不少的。

再看保額分紅產(chǎn)品的分紅實現(xiàn)率相比去年，沒啥大變化。

其中增額紅利實現(xiàn)率最高233%，最低81%，平均值約為152%；

相反終了紅利要更低一些，平均值只有68%，甚至最低的只有5%。

總之，整體可以看出分紅實現(xiàn)率相較于去年是明顯提升的。

且變動的情況主要集中在現(xiàn)金分紅類的產(chǎn)品，對于達(dá)成率超過100%的，那這是否可以說明，監(jiān)管徹底放開了限高令呢？

我查了下，上述新華現(xiàn)金分紅的產(chǎn)品，超過100%達(dá)成率的，都是在去年9月末以后，上架的新的分紅險。

這類分紅險，是按照保底2.0%，演示利率是3.5%設(shè)計的。

這樣的話看起來達(dá)成率100%很漂亮，但實際上，收益預(yù)期上限是不如2.5%預(yù)定利率的老版分紅險的。

我們可以帶入公式計算下。

預(yù)定利率2.0%的分紅險，分紅實現(xiàn)平均值在116%，最后得出實際收益率上限為3.2%。

2.0%+（3.5%-2.0%）*70%*116%=3.2%

余下的14款產(chǎn)品，則都是保底2.5%，演示利率4.5%的老產(chǎn)品，平均分紅實現(xiàn)率在60%左右。

也代入公式，計算下來，這些老產(chǎn)品的實際收益上限在3.34%左右。

2.5%+（4.5%-2.5%）*70%*60%=3.34% 。

所以對比下來，新華現(xiàn)金分紅型產(chǎn)品，雖然看起來有100%以上的居多，但受演示利率的影響，實際收益上限，未必如60%達(dá)成率計算的老產(chǎn)品。

但無論怎么對比，結(jié)合大家和新華目前公布的數(shù)據(jù)，我大致能得出以下的結(jié)論。

其一是，即便新產(chǎn)品達(dá)成率更高，但實際收益上限，是不如按照2.5%預(yù)定利率設(shè)計的老產(chǎn)品的。

因為老產(chǎn)品演示收益更高，結(jié)合公式計算，就是要比新產(chǎn)品收益上限要高一些。

這意味著，新產(chǎn)品應(yīng)該是不受到限高令的影響的。

因為新產(chǎn)品即便100%達(dá)成率，按照預(yù)定利率上限來算的話，收益上限也就3.4%，而實際各家公司都會把保底收益設(shè)計比預(yù)定利率低0.2-0.3%個點(diǎn)左右。

這就導(dǎo)致，只要保司正常運(yùn)作分紅險，按照2.0%預(yù)定利率設(shè)計的分紅險，就不會突破去年的限高令。

所以我也可以斷言，新產(chǎn)品的分紅達(dá)成率，今年會非常漂亮。如果個別公司拉胯，這個另當(dāng)別論。

其二是，老產(chǎn)品是否突破限高令的影響，這個目前因產(chǎn)品數(shù)據(jù)不足，還不能妄下結(jié)論。

目前只有參照新華人壽的數(shù)據(jù)，著實是參考的數(shù)據(jù)不足。

新華人壽的保額分紅，達(dá)成率直接沒有變化，無從證明。

而現(xiàn)金分紅，去年他家現(xiàn)金分紅非常拉垮，今年現(xiàn)金分紅有所提升，但整體預(yù)期收益，并沒有完全突破去年監(jiān)管規(guī)定的限高令。

由此無法拿來作為突破限高令的論據(jù)，只能得出，今年新華整體分紅表現(xiàn)，要比去年好一些。

當(dāng)然了，從我個人角度來看，我還是對今年的分紅達(dá)成率更有信心一些。

畢竟去年各家保司交出了很不錯的投資表現(xiàn)。

說到這不得不提起去年監(jiān)管實行限高的原因。

限高最核心的原因，其實還是保司過去幾年，投資收益下降。

前幾年屬于投資荒，高風(fēng)險的股票，基金基本沒啥盈利；低風(fēng)險的國債，存款呢，又紛紛下調(diào)利率，所以保司的投資收益很不理想。

從2019年-2023年這期間，保險公司的投資收益率一直在下滑。

其中2023年壽險行業(yè)綜合投資收益率僅3.22%，財務(wù)投資收益率2.23%，屬于是創(chuàng)近四年新低。

按照當(dāng)時分紅險產(chǎn)品很多都是保底利率2.5%，演示利率4.5%，顯然保險公司的投資收益率遠(yuǎn)低于預(yù)期假設(shè)的水平。

在這種情況下，很多保司為了兌現(xiàn)當(dāng)初的收益，讓表面分紅實現(xiàn)率更好看，就會打腫臉充胖子，動用其他地方的資金去補(bǔ)貼分紅。

但是這樣拆東墻補(bǔ)西墻的辦法，始終不是長久之計，越往后，利差損的風(fēng)險就越大。

而監(jiān)管可不會任由它們這樣發(fā)展下去，到最后給它們收拾爛攤子。所以就實行了這樣“一刀切”的辦法，限制分紅險的收益結(jié)算上限，其中大保司不得超過3.0%，中小保司不得超過3.2%。

再來看去年保司的投資收益情況。受政策影響，投資市場回暖，股市大漲，國債價格大漲，保險公司的投資收益率也迎來大幅度上漲。

其中壽險行業(yè)綜合投資收益率7.45%，財務(wù)投資收益率3.48%。

各家保司切實賺到錢，利差損在縮小，有一定實力給客戶分紅。

所以結(jié)合上面兩家保司的分紅表現(xiàn)，以及去年保司的投資成績來看，個人感覺今年分紅實現(xiàn)率肯定比去年更高。

此外分紅險作為后續(xù)保險市場頂流，監(jiān)管之前限高就是為了行業(yè)的穩(wěn)健發(fā)展，而長久限高肯定不利的。

當(dāng)然以上只是推測，全面放開這個結(jié)論還為時過早，需要后續(xù)更多保司分紅數(shù)據(jù)來論證。

另外我們個人也要建立正確的預(yù)期。對于分紅，有一定風(fēng)險性，不要以一年的分紅成績來判定，而是要看其長期回報。

畢竟沒有人買完分紅險，短期內(nèi)就退保的，肯定是追求長期分紅收益。

雖然限高影響了當(dāng)年的分紅水平，但是如果保險公司有實力，投資收益高，那么多余未分的分紅也會以儲備金的形式存放在特別賬戶里。

且當(dāng)分紅特別儲備賬戶的規(guī)模連續(xù)2年超過該賬戶準(zhǔn)備金的15%的，超出的部分就會作為當(dāng)期可分配盈余予以釋放。

也就是，該分的分紅，遲早都會分。

另外，即便有限高，還是有些特別出色的保司，直接向監(jiān)管申請，提供了足夠的材料，以證明自己的投資表現(xiàn)長期穩(wěn)健，并且分紅特別儲備賬戶中的“未分配盈余”儲備充分，突破了監(jiān)管的限高，實現(xiàn)高分紅。

這就體現(xiàn)出，我們挑對好公司的重要性了！

我們之前一直和大家說，挑分紅險，實際就是挑公司。

而判斷一家保司否具備長期高分紅的能力，主要通過公司基礎(chǔ)情況、運(yùn)營情況、以及投資情況，過往分紅這幾個維度來判斷。

基礎(chǔ)情況就是保司的成立時間，注冊資金，股東背景這些，其中建議優(yōu)選成立時間久，股東牛一些的，最好是有國資背景，中外合資的保司。

根據(jù)我們對分紅險的研究，這類保司在分紅險領(lǐng)域會更優(yōu)秀一些。

畢竟分紅險是舶來品，若股東是外資的，對分紅的經(jīng)驗會更豐富一些。

另外中方股東再提供強(qiáng)有力的資源，兩者強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合。

對保司有個大致的判定后，再深入了解它們具體運(yùn)營情況。

包括保司的保費(fèi)規(guī)模、償付能力、風(fēng)險評級等等，這些數(shù)據(jù)在官網(wǎng)都可以查到。

其中對于償付能力和風(fēng)險評級這些，監(jiān)管有嚴(yán)格的標(biāo)準(zhǔn)，且要求保司每個季度就要公布一次。

如果這幾項指標(biāo)都足夠優(yōu)秀的，能證明是家穩(wěn)健的保司。

最后投資情況和過往分紅成績，也是至關(guān)重要。

其中投資收益情況最直觀的就是保司的凈利潤以及投資收益率。

這些數(shù)據(jù)一定程度上都是越高越好，利差越大，我們的分紅也會更高。

同時投資收益率還要拉長年限去看，比如近十年這樣子。

如果一直排在行業(yè)前列，且平均投資收益率高于行業(yè)平均值，就可以認(rèn)定為實力不錯的，可以信賴。

再看過往分紅實現(xiàn)率，是真正看清保司的分紅實力，以及分紅意愿。

過往分紅實現(xiàn)率可以從兩個維度判斷。

一個是過往分紅年限以及對應(yīng)數(shù)量。其分紅時間長，產(chǎn)品多，可判斷出這家保司在分紅險領(lǐng)域經(jīng)驗更豐富。

另一個過往分紅數(shù)據(jù)，如果能長期穩(wěn)定實現(xiàn)較高的分紅實現(xiàn)率，說明這家公司分紅相對穩(wěn)定一些。

綜合以上幾個維度，只有都過關(guān)的情況下，才能認(rèn)為是一家值得托付的保司。

當(dāng)然也要結(jié)合其產(chǎn)品表現(xiàn)來看，想要判斷出產(chǎn)品的實際收益如何，要結(jié)合產(chǎn)品的預(yù)定利率、分紅演示利率，分紅實現(xiàn)率綜合判斷。

如果同樣是保底2.0%，但是一個產(chǎn)品演示利率是4.5%，另一個產(chǎn)品演示利率是4.0%，如果兩款產(chǎn)品的最后收益相同，那么演示利率更高4.5%產(chǎn)品的分紅實現(xiàn)率肯定要更高一些，才能達(dá)成。

綜合這一系列篩選下來，屬實是個大工程。

而像平時我們給大家推薦的分紅險產(chǎn)品，比如中意人壽的一生中意的尊享版和中英人壽的福滿佳2.0，就是這樣層層篩選出來的各方面都很拔尖的產(chǎn)品。詳細(xì)可以看下這篇文章——

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最后關(guān)于今年的分紅實現(xiàn)率，一旦后面有新的保司公布，我們也會第一時間測評跟進(jìn)，大家可以關(guān)注一下！