來源丨正經社（ID：zhengjingshe）

（本文約為1900字）

4月30日，山西汾酒披露2024年年度報告和2025年一季度報，交出了一份營收與凈利潤雙增長的答卷：

財報顯示，2024年全年汾酒實現營業收入360.11億元，同比增長12.79%；歸屬于上市公司股東的凈利潤122.43億元，同比增長17.29%；2025年一季度營業收入165.22億元，同比增長7.72%，一季度凈利潤66.48億元，同比增長6.15%。

這份年報既是汾酒高端化突圍的動員令，也是全國化攻堅的捷報。這讓業內人士感慨，“名酒勢能、清香勢能、汾酒勢能”勢不可擋。當前，白酒行業集中度繼續向名酒產區及名酒企業集聚。名酒企業的品質勢能、品牌勢能、文化勢能一直都存在，這樣的能量通過科學經營，必然會釋放、轉化為經營成果，釋放出覆蓋全國的巨大能量。

隨著清香型白酒不斷攀高，市場持續擴容，在汾酒的帶領下，清香大時代已全面開啟。汾酒引領的清香復興，正在書寫從品類熱到產業強的新敘事，是消費主權覺醒的必然，也是中國名酒價值全面回歸的序章。

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高端突圍，百億玻汾：“光瓶酒王者”的強大穿透力

2024年的白酒行業，被貼上了“消費疲軟”“價格倒掛”“庫存高壓”的標簽，當多數酒企在調整期中步履蹣跚時，山西汾酒反而逆勢跑出加速度：2024年，山西汾酒以營收360.11億元、歸母凈利潤122.43億元的成績單，延續了其“汾酒速度”，續寫其行業前三地位。

何以從“汾酒速度”躍升到“汾酒加速度”？吉姆·柯林斯在《從優秀到卓越》中提出“飛輪效應”，類比于推動靜止飛輪，初期需極大力量，但隨著動能積累，飛輪會依靠慣性自主運轉。這在汾酒身上體現得恰如其“汾”：

轉動飛輪從不依賴單點突破，而是依賴于系統要素的協同轉動。汾酒通過品質飛輪、品牌飛輪、品類飛輪、市場飛輪、文化飛輪的多重優勢疊加，方才完成了從戰略蓄力到強勢提升動銷的動能釋放，開啟了屬于清香型白酒的“自驅增長時代”。

首先，在市場持續消化能力不足，營銷刺激效果減弱，渠道庫存壓力增大，產品動銷頻次下降的消費背景下，保持營收與凈利潤雙增長，與山西汾酒布局高端化取得的成果有必然聯系。

從盈利質量看，山西汾酒2024年營業收入360.11億元、歸母凈利潤122.43億元，背后是中高端產品占比提升至73.97%。這得益于公司“抓青花、強腰部、穩玻汾”的策略，推動產品結構優化升級：玻汾控量，老白汾上量，青花20放量，青花26及以上增量。在此基礎上，來自產品矩陣的協同效應得到進一步釋放，帶動公司產品價格帶的整體上移。

其中，青花汾系列作為戰略核心，在2022年銷售額成功突破百億大關后，在2024年增長勢頭依舊。2024年，包括青花汾系列在內的汾酒中高價酒類銷售收入為265.32億元，同比增長14.35%。這是汾酒高端化戰略取得階段性成效的具體顯示，標志著汾酒在次高端市場的戰略卡位成功，青花系列尤其是青花20通過“香型+價格”雙重優勢，在商務宴請場景中逐步替代部分競品香型。

在高端之下，汾酒的塔基產品玻汾的“霸主地位”仍在持續。公司曾在“2024汾酒全球經銷商大會”上強調，預計在未來2—3年間，玻汾系列將全面突破銷售額百億元。玻汾憑借品牌勢能、工藝優勢與渠道穿透力，不僅重塑了光瓶酒行業格局，更成為白酒消費代際遷移的典型樣本。

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全國化，再突破

經銷商是汾酒復興的核心戰略資源，也是汾酒實現全國化的重要依仗。

財報顯示，2024年汾酒經銷商共4553家，構建了金字塔型經銷商體系。其中57家億元以上經銷商、768家千萬以上經銷商，所有經銷商平均銷售收入接近1000萬元，如此“家底”推動汾酒全國化“跑馬圈地”的實質性突破。

同時，2024年，汾酒在山西市場銷售額135億元，同比增長11.72%。省外市場收獲穩步增長，銷售額223.74億元，同比增長13.81%，省外銷售占比達62.37%。

這背后是，汾酒在16個國家級都市圈以及北京、上海等重點，進行市場統籌，加大投入力度，形成全國市場的主體支撐；在基礎較好的省外市場深深扎根，通過“上山下鄉”戰略加速滲透。因地制宜推進各類型營銷活動，提高了品牌在省外的知名度和影響力。

此外，省外占比的持續提升標志著汾酒已從依賴山西本土市場的區域品牌，全面轉型為全國性白酒巨頭。證券公司普遍認為，汾酒在山西和環山西市場基本盤穩固，省外銷售額10億元級市場持續增加。在品牌勢能和渠道利潤的加持下，未來在長三角和珠三角區域有望進一步突破。

近日，“2025中國酒業上市公司品牌價值榜TOP30”發布，汾酒以24.4%品牌價值增幅位居白酒第一位。這指向汾酒營銷策略不僅推動了業績的穩健增長，更在品牌價值上樹立了新標桿。

據年報顯示，2024年汾酒營銷費用為37.26億元，營銷費效比為10.35%，這背后是汾酒不斷以數字化賦能營銷模式，比如“五碼合一”和“汾享禮遇”，推動營銷效率和費效比不斷提升。

汾酒的2024年財報，是高端化與全國化戰略的階段性成果：中高端系列73.97%的營收占比、省外市場62.12%的貢獻率……共同勾勒出“中國酒魂”的確定性增長空間。

正如轉動中的飛輪會產生向心力，汾酒的持續進化正在吸引更多要素加入這場清香復興運動，當飛輪的轉速突破臨界點，中國名酒的敘事或將迎來新的可能?！尽墩浬纭烦銎贰?/p>

CEO·首席研究員|曹甲清·責編|唐衛平·編輯|杜?！ぐ龠M·編務|安安·校對|然然

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