五一假期歸來，我大A股意外迎來爆發！

上證指數+1.13%重返3300點上方，深證指數+1.84%也摸高到了10000點以上，兩市近5000只個股上漲，賺錢效應強烈。

發生了什么？

君臨認為，一是假期結束后，避險資金回來了。

二是，中美關稅戰有見底趨緩的跡象，五一期間美股、港股都大漲了，主要原因就是近期中美政府態度的轉變。

這里面有3個細節值得大家關注：

1，特朗普表示，現在對華關稅高達145%是不可持續的，“將在某一時刻降低對中國的關稅”，最終可能下調一半左右。

2，對于美國頻頻釋出關稅談判的意愿，我國政府也表態“正在評估”，這是一個重大的態度轉變。

3，據外媒報道，我國近期低調的出臺了一個關稅豁免清單，涉及航空零部件、芯片、藥品等，占美國對華出口值約20%左右，都是短期內難以找到可替代來源的高科技商品。

綜合起來，就是中美雙方政府都已經意識到，全面脫鉤對現階段的經濟傷害太大了，必須回歸理性。

對于中國這邊，石油、大豆、牛肉都可以找到可替代的來源，脫鉤也就脫鉤了。

但對于科技行業來說，某些航空零部件、專用芯片、創新藥品、醫療器械等，沒辦法，現階段只有美國能供應。

如果強硬脫鉤的話，只會造成科技產業的供應鏈中斷，弊大于利。

因此，適當的靈活處理是必須的。

這也是今天科技板塊大爆發的重要原因之一，電源設備+4.83%、消費電子+4.14%、通信設備+3.89%、計算機設備+3.86%、電機+3.72%、軟件開發+3.67%、互聯網服務+3.60%，成為了資金追逐的主線。

今天A股大漲，還有第三個因素，這兩天全球資金洶涌流入亞洲貨幣和黃金。

以黃金價格為例，今天倫敦金的亞市盤中漲幅超過了1%，突破3368美元/盎司，周大福黃金價格報1026.0元/克，相對昨日漲幅2.81%。

黃金價格自4月下旬以來經歷了一波下調，主要原因是美國開啟對全球75個國家的關稅談判進程，避險需求降低。

但從昨天開始，市場對關稅戰的樂觀情緒開始發生逆轉——

1，美國和首個談判的國家日本陷入僵局。

美國原本滿心以為，日本作為最溫順聽話的盟友，會對美國的要求全盤接收，并以此為打樣展示給其它國家看。

孰料，日本竟以拋售美債作為要挾，不僅不聽話，還進一步要求美國全面撤銷“對等關稅”，以及對汽車征收的25%額外關稅。

這讓雙方的目標差距過大，兩輪談判過后，已陷入僵局。

美國連小小的日本都搞不定，后續的歐盟、澳大利亞、加拿大、其余各國的談判自然也難以樂觀。

2，一筆未平一波又起，第二輪關稅戰正在升溫。

第一輪關稅戰的談判尚未有眉目，特朗普的第二輪瞎操作又來了。

這兩天，老特頻頻放風，關稅目標還要擴大：

第一個，針對電影行業，將對所有非美國制作的電影征收100%的關稅。

這意味著，打擊范圍可能擴大到服務貿易行業。

第二個，針對藥品行業，將在未來兩周內宣布對醫藥產品的新關稅措施。

藥品之后，預計針對半導體和其它高科技行業的新關稅措施很快也將出臺。

一邊是中美關稅戰局勢趨緩，另一邊是美國和其它國家的談判陷入僵局、第二輪關稅戰開打，這就是當下的微妙局勢。

也難怪這幾天嗅到風險味道的海外資金紛紛涌入黃金和亞洲貨幣。

以人民幣為例，最近3個交易日，離岸人民幣匯率一口氣從7.28左右上升至7.20，短期漲勢相當猛烈。

一個月以前，國際投行紛紛預測，隨著關稅戰開打，年內人民幣匯率有可能貶值到7.5-8.0左右。

實際上，一個回合打下來，美債崩了，美元崩了。

反而是人民幣漲到了去年底以來的新高，4月份以來，人民幣匯率從7.42一口氣漲至7.20。

A股在國家隊無限子彈模式下也沒有崩，反而重上3300點了。

實在是諷刺。

這輪關稅戰打下來，之所以跟特朗普1.0時代的局勢發生了巨大逆轉，導致國際投行誤判嚴重，核心原因有兩個：

第一，特朗普1.0時代以來，中美實力已經發生了巨大變化。

2018年的時候，第一輪毛衣戰打響，我們看到——

當時的中國是毫無準備的，外貿對美依賴嚴重，產業鏈、供應鏈自主的能力很脆弱，因此被動挨打，受傷嚴重。

但經過整整七年的臥薪嘗膽，我國的對美貿易占比已經大幅下降，美國在我國貿易伙伴中的排名下降到了第三位，低于東盟和歐盟了。

在關鍵的高科技產業鏈上，美國對我國的卡脖子能力同樣大幅下降了，先進芯片、操作系統、電腦、手機，我國已接近全面自主可控。

簡單提兩個近期值得關注的事件：

一個是鴻蒙PC版電腦本月將正式開售，這是一款從芯片到操作系統均完全國產化的電腦。

芯片方面，搭載自研鯤鵬930處理器，采用24核設計（16核泰山架構+8核高能效核），性能對標酷睿i9-13900K，采用中芯國際先進工藝制造；集成HW自研達芬奇架構NPU，支持AI算力達128TOPS，可實現實時語音轉寫、圖像識別等智能辦公功能。

系統方面，采用HarmonyOS 5分布式系統，通過分布式軟總線技術，實現手機、平板、PC文件“一拖即傳”，速度達AirDrop的3倍。

另外，屏幕采用京東方供應的14英寸4K 120Hz OLED，功耗較傳統LCD降低30%。

電池采用珠海冠宇的高密度電池，能實現12小時連續辦公續航。

另一個是昇騰AI芯片迎來重大進展。

外媒報道，HW計劃于5月起向中國客戶大規模交付昇騰910C AI芯片，該款芯片采用中芯國際的第二代7nm級（N+2）工藝，通過Chiplet雙芯片封裝技術，將兩顆昇騰910B芯片集成至單一封裝內，運算能力與存儲容量較910B翻倍。

另外，更先進的昇騰910D AI芯片的首批樣本即將進入測試階段。

該芯片對標英偉達H100，與上一代昇騰910C相比，910D通過優化架構和封裝技術，能效比進一步提升20%，訓練大模型速度較英偉達A100預計快15%。

這些科技進展和產業布局，是我國在這一輪關稅戰中能夠跟老美打的有來有往，絲毫不懼的底氣之所在。

第二，特朗普誤判了形勢，以一打多，局勢兇險得多。

上一輪貿易戰，只有中美在打，所以導致了美國占上風，贏了面子，東南亞、印度、墨西哥等袖手旁觀，悄悄得利的局面。

但這一輪關稅戰，形勢可是大不相同。

或許是上一次贏得太順利了，這次特朗普狂的沒邊，竟然以一人之力，挑起和全世界一百多個國家的關稅戰。

結果可想而知，美國實力再強，也沒辦法強到天下無敵的程度啊。

這種瞎操作，注定要遭到全世界的抵制，既失了民心，也使得自身弱點被暴露，很容易遭到群毆。

上個月美債危機暴露，被日本落井下石就是一例，未來類似的危機很可能會不斷出現，乃至墻倒眾人推。

相反，我國在這一波關稅戰中振臂一呼，眾志成城，既贏得了民心，也展現了世界“穩定一極”的實力形象。

這種情況下，從美國跑路出來的資金，很自然的就有相當一部分流入了我國。

可以預料，這一波關稅戰，只要中國能夠扛住沖擊，不跪不退，未來肯定能贏得越來越多外資的青睞，牛市的基礎也就打下了。

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