險資聯袂譜寫新篇章

作者 | 勝馬財經 許可

編輯 | 歐陽文

近日，中國保險行業迎來一項里程碑式合作——中國人保集團旗下人保資本與中意資產、中誠資本攜手設立總規模達130.01億元的私募基金“北京保實誠源股權投資合伙企業”。這一動作不僅彰顯了險資在資本市場中的戰略升級，更折射出金融支持實體經濟、服務國家戰略的深層邏輯。

強強聯合打造產融協同新標桿

此次合作中，人保資本作為主出資方（認繳100億元，占比76.9172%），依托其超3300億元的累計投資經驗，聚焦科技創新、醫療健康等領域；而中意資產（出資30億元，占比23.0751%）作為國內首家合資保險資管公司，憑借中外股東背景（中石油資本與意大利忠利集團），兼具國際視野與本土資源。二者的結合，既是資本實力的疊加，更是“國內產業深耕”與“全球經驗嫁接”的融合。

這種合作模式并非偶然，近年來，政策層面持續釋放利好信號：金融監管總局多次調整險資權益投資比例，鼓勵長期資金入市；4月發布的《關于調整保險資金權益類資產監管比例有關事項的通知》更是明確支持險資加大對戰略性新興產業的投入?？梢哉f，這一基金的設立恰逢其時，既響應了政策號召，也順應了經濟高質量發展的需求。

資金“活水“澆灌實體經濟沃土

險資的獨特優勢在于“長錢長投”，以人保資本為例，其存量資產管理規模超1700億元，投資領域涵蓋基礎設施、新能源、科技、醫療等關鍵行業，曾參與螞蟻集團、蜂巢能源等重大項目。而此次新基金將延續這一路徑，通過股權投資為科技創新企業提供“耐心資本”，助力解決初創企業融資難、融資貴的痛點。

值得注意的是，險資的長期性恰好匹配了國家新質生產力的培育周期。例如，中意資產近年參與的京滬高鐵、中石油西氣東輸等項目，均體現了其對國家戰略項目的精準支持。這種“投資—產業—社會效益”的良性循環，正是險資服務實體經濟的生動注腳。

政策與市場的雙重共振

此次合作背后，是險資參與資本市場深度與廣度的持續拓展。2023年以來，險資長期投資試點多次擴容，從鴻鵠基金（首期500億元）到此次的北京保實誠源，險資正從傳統固收領域向權益投資、私募股權延伸。這種轉型既源于利率下行背景下險資對收益多元化的需求，也得益于監管層對償付能力規則、考核機制的優化，例如調降股票投資風險因子、鼓勵長周期考核等。

與此同時，險資在二級市場的活躍表現（如年內13次舉牌、6次聚焦銀行股）也印證了其“穩中求進”的策略——通過高股息資產平衡收益與風險，為業績提供穩定性支撐。這種“一級市場培育創新+二級市場價值投資”的雙輪驅動，構建了險資服務資本市場的完整生態。

勝馬財經出品人周瑞俊認為，人保資本與中意資產的這次聯手，既是一次資本與產業的“雙向奔赴”，也是金融回歸本源、服務實體的典范。在政策與市場的共振下，險資正以更開放的姿態融入國家發展大局，為經濟高質量發展注入澎湃動力。

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