中國“強制使用再生塑料”時代第1展

2025年9月3-5日·浙江寧波，點擊上圖報名

2025年5月28日，深圳回收產業鏈互聯網平臺Carbon Zero Technologies International Inc.（以下簡稱“愛博綠”）向美國證券交易委員會(SEC)遞交招股說明書，擬股票代碼為“CZTI ”申請在美國納斯達克IPO上市。披露顯示，該公司最早于2023年11月16日向SEC遞交秘密申請。

公司概覽與上市進程

愛博綠（股票代碼：CZTI） 成立于2013年，總部位于深圳，是中國領先的回收產業鏈數字化平臺。公司以“科技重塑循環經濟”為使命，通過物聯網、區塊鏈技術整合廢舊金屬、家電及消費電子回收全鏈路，構建覆蓋全國28省的產業互聯網生態。據招股書披露，2024年平臺交易規模達44.84億元，占中國正規電子廢棄物處理量的19.3%。

上市關鍵節點：

- 2023年11月16日：向SEC秘密遞交DRS文件，啟動納斯達克上市籌備；

- 2025年5月28日：正式遞交F-1招股書，計劃發行333.5萬份ADS（美國存托股份），發行價區間11-13美元，募資最高5,460萬美元，估值約8.2億-9.6億美元；

- 主承銷商：Ninth Eternity Securities（專注ESG領域IPO）；

- 超額配售權：承銷商可額外認購50萬份ADS，潛在募資額增至6,280萬美元。

募資用途：

- 40%技術研發：投入AI分揀系統、區塊鏈溯源平臺升級；

- 30%產能擴張：新建5個區域性拆解中心（覆蓋華中、西南）；

- 20%國際布局：設立東南亞回收網絡樞紐；

- 10%補充流動資金。

商業模式深度解析：四維驅動的產業互聯網生態

1. 核心業務矩陣

- 智能回收網絡：

- C端回收：通過“愛博綠”APP實現家電/手機上門回收，用戶超1,200萬，回收時效＜24小時；

- B端集采：服務華為、小米等廠商的以舊換新計劃，2024年處理電子廢棄物超50萬噸。

- 拆解與資源再生：

- 自建/合作12家拆解基地，年處理能力80萬噸，金屬回收率95%（行業平均85%）；

- 稀有金屬提煉技術（如手機電路板金回收）毛利率達40%。

- 數字化平臺服務：

- SaaS工具：為回收商提供訂單管理、物流調度系統，訂閱收入年增120%；

- 數據服務：發布《中國電子廢棄物回收白皮書》，向政府及企業提供產業洞察。

2. 盈利模式：

- 價差收入（65%）：回收轉售與再生資源銷售；

- 技術服務費（25%）：SaaS訂閱、數據報告及溯源認證；

- 政府補貼（10%）：2024年獲循環經濟補貼1.2億元。

3. 技術護城河：

- “鏈環”區塊鏈系統：全程追溯廢棄物來源、拆解流程及再生品流向；

- AI分揀機器人：識別精度99.2%，分揀效率提升300%。

財務表現：規模擴張與盈利瓶頸

核心財務數據（2023-2024）：

招股書顯示，2024年，愛博綠營收為44.84億元，上年同期為40.09億元，相應的凈利潤分別為-2,475萬元、283萬元。

增長與挑戰分析：

- 營收驅動：家電回收量增長35%（政策補貼刺激）、SaaS服務覆蓋回收商超2萬家；

- 虧損主因：

- 技術投入激增（研發費用+85%）；

- 新建拆解中心前置成本攤銷；

- 金屬價格波動致庫存減值。

- 現金流韌性：經營性現金流凈額4.6億元，支撐長期投入。

競爭優勢與市場前景：政策紅利下的黃金賽道

核心壁壘：

1. 規模效應：

- 覆蓋中國90%家電品牌以舊換新業務；

- 拆解產能占全國正規渠道20%。

2. 數據資產：

- 積累6,000萬條電子廢棄物生命周期數據，構建精準回收預測模型；

- 地方政府采購其城市礦產管理平臺。

3. ESG先發優勢：

- 獲工信部“綠色供應鏈示范企業”認證；

- 平臺碳減排量可交易（2024年收益5000萬元）。

行業機遇：

- 千億市場空間：中國電子廢棄物年增量超1,500萬噸，正規處理率不足30%；

- 政策加碼：中國“十四五”循環經濟發展規劃要求2025年再生資源利用量達5億噸；

- 國際碳壁壘：歐盟CBAM碳關稅催生綠色供應鏈認證需求。

競爭格局：

- 傳統巨頭：格林美（002340.SZ）布局全產業鏈，但數字化程度低；

- 跨界對手：京東拍拍二手發力C端，但缺乏拆解能力。

—5—

未來戰略：從回收平臺到全球循環經濟基礎設施

1. 技術驅動降本增效

- 2025-2026年：

- 投入2.5億元研發“城市礦山大腦”，實時優化全國回收物流路徑；

- 推出動力電池回收云平臺，切入新能源賽道。

- 2027-2028年：

- 建成海外首個拆解中心（選址越南/泰國）；

- 申請國際GRS（全球回收標準）認證。

2. 商業模式升級

- 碳資產開發：將回收減排量轉化為碳積分交易，目標貢獻10%利潤；

- 供應鏈金融：基于區塊鏈數據為回收商提供信貸服務。

3. ESG戰略目標

- 零碳工廠：2027年前實現全部拆解中心100%綠電供應；

- 公平回收計劃：每年培訓1萬名低收入群體成為認證回收員。

（來源：寶得林投資控股）

—6—

ChinaReplas-Mix2025家電汽車硬質混合塑料循環論壇

主題：原級循環項目建設

ChinaReplas2025第三十二屆中國國際塑料回收和再生大會專業論壇——ChinaReplas-Mix2025家電汽車硬質混合塑料循環論壇將于2025年9月2日在浙江寧波舉辦，探討家電、汽車原級循環的產業機會，分析技術升級帶來的效率改變，討論已經進行產業投資改性企業進入邏輯與投資案例。

2025年9月2日·浙江寧波

點擊上方海報，報名ChinaReplas大會

信息服務產品銷售

識別二維碼，即刻訂閱

? 月刊：1期/月深度專題，打造行業前瞻智庫，引領廢塑料行業戰略新方向！

? 簡報：對行業熱點、焦點、關鍵問題進行深入研究，圍繞政策、市場、技術、案例等多個維度展開