前段時間做了次關稅戰背景下資產配置的直播分享，沒想到大家都還挺關心的，人數也比以往多了不少。

有一說一，現在這個惡劣的投資環境下，確實得想辦法應對了。

比如海外這塊，我自己是一直和你們不厭其煩的說美股、美債啥的，從年初講到年末~

后續我是打算把海外這塊配到至少5成。

主要國內利率持續下行，現在國有銀行1年期定存利率，歷史上首次跌破1%，只有0.95%！

這個時候，資產想保值增值怎么辦？去買債券、股票或者房產？

但房產這塊，我這幾年也是都躲得遠遠的。

今年預估出生人口應該是700多萬，16年頂峰期1883萬人，現在只有當時的37%~

10-19年這十年平均出生數為1644萬，00-09年為1633萬。

也即未來二十年，剛需接盤俠將會驟減一大半。

房價壓力山大，而國人又是70%財富以房產形式配置。

所以勢必會迎來一輪財富大洗牌。

美股和美元債的投資，我之前已經經常分享了。

除了這倆，平時我也經常在給大家分享：

類似于7%永續債的，香港儲蓄險。

上次我們對港險的概念以及挑選邏輯，進行了分享，

今天我們進一步聊聊香港保險市場，具體產品的優缺點，以及有哪些坑。

01

港險市場

首先，港險市場，算是典型的充分化市場競爭，就好比一場世界賽，選手很多。

包括咱中國人壽、中國平安、泰康人壽這些，都在香港開了分公司，和其他海外巨頭一起參戰。

比如英國保誠、法國安盛、加拿大宏利、香港友邦等等，都是經營百年以上的老炮了~

而國內保險市場，有點像地區賽，主要是國資險企之間的競爭，環境自然要舒服得多。

好在這幾年一些互聯網保險公司推出了不少性價比不錯的新品，否則那些老大哥們，產品性價比真是沒眼看...

再說說很多人關心的香港保險制度和安全性問題。

港險第一家公司最早成立于1841年，國內的保險監管體系最早很多都是從香港借鑒來的。

比如險企需每年公布經審計財報，綜合償付率必須保證在150%以上，如低于這個數字，就會全面監管，要求注資，以防出幺蛾子。

此外香港保險公司的高管用人，必須獲得保監局的事先批準，不得擅自聘用~

在險企極端糟糕的情況下，則參考這條：

不允許壽險公司輕易破產，如果真要倒，你得把長期保單轉給接盤的保險公司才行。

如實在沒有險企接盤，那么就會啟動第二條：

由香港保險保障基金來代償。

和國內的保險保障基金近似，每一家險企要想做業務，都要上交保護費，免得你出了問題沒有媽護著。

那再極端點，保險保障基金都兜不起怎么辦？

這時政府就有可能會出面注資了。

舉個例子，08年，全世界最大的保險集團之一AIG曾因為投資失誤，和雷曼兄弟一同陷入破產危機。

但美國政府沒有選擇去救雷曼兄弟，而是選擇丟出1820億美元的救生圈，來救AIG保險集團，

為什么，因為AIG是保險公司，客戶都是普通人；而雷曼是投資銀行，屬于私募范疇，面向的是富人群體，同為暴雷，這倆的社會影響面是完全不一樣。

所以香港保險至今一百余年，目前為止還沒有發生過險企破產，投資人受損的情況。

02

香港保險收益

那目前香港儲蓄險的收益是什么樣的呢？

各家保險公司的預期收益，長期IRR都在7%以上，20年期接近6%，可以說是非常哇塞~

但是，最近利率下調的風也吹到了香港，香港保監局將長期保險產品的預定利率從7%下調到了6.5%，要求6月底前調整到位。

眾多香港保險公司只能跟上節奏，下架的下架，調整的調整，七月后投保的保單，估計很難再現復利7%的收益了。

友邦、宏利、永明集體官宣，正式收益下調！

好在，還有一個月的時間留給我們去考慮。

目前，香港大部分保險公司都推出了快速提取，比如567提取和225提取，能做到極致快返。

比如5年繳費，第6年開始，每年就可以領取總保費的7%。

好比每年繳20萬，繳五年，第六年開始每年可以領取7萬，領終身...

每年給7%，是不是感覺有點像7%永續債的味道~

再比如2年繳費，第2年開始，每年可以領取總保費的5%。

也即每年繳50萬，繳兩年，第三年開始每年可以領取5萬，領終身...

（ps:這里繳費只是舉個數字，門檻沒那么嚇人，目前是2500美金起，最低5年交）

但在美麗的收益背后，我還是要給大家講清楚兩個港險不為人知的秘密。

............

香港儲蓄分紅險的預期收益，由兩部分組成。

一個叫保證收益，一個叫非保證收益。

保證收益就是一定會給你的收益，一般在0.5%~1%。

非保證收益就是給你的分紅收益，一般在5%~6%。

實際拿到的收益，就是保證收益和非保證收益。

首先我們先看預期收益（保證+非保證）。

預期IRR呢，五年繳費，前二十年收益最高的是宏利的宏摯傳承，前十年收益為4.29%，前二十年為6%，

再往后是萬通的富饒千秋，30年6.31%，60年6.86%，80年7.13%，

百年預期最高的是保誠7.20%。

所以預期收益上比較有吸引力的是這兩家：宏利（5年繳早期）、萬通（5年繳中長期）~

03

高預期收益是在畫餅嗎？

那有的人可能會說了，預期收益率就是“畫餅”，是不是沒譜？

雖然收益得看經營成果，但這個數字也不是拿支筆瞎寫的~

香港保險7%的餅能實現嗎？

保險公司首先會根據經濟情況和未來預期，制定一個預期收益率。

然后呢，這個預期收益的分紅實現率，必須官網對外每年都公布出來。

如果一家公司它不靠譜，預期收益定的很高，實際的實現率卻很低。

長此以往就會失去大家的信任，導致沒人選它了~

因此大家定收益的時候，也不敢亂來。

以友邦為例，友邦官網已經公布了旗下75款產品的2023年最新分紅數據，最高的總現金價值實現率為111%，最低的為91%，

美元保單的平均分紅實現率為99.2%，方差只有0.015，也就是說，友邦保險公司的分紅波動很小，預期收益大多都實現了。

而香港其他的保險公司，分紅實現率也普遍在90%-110%之間，整體而言，不會偏離太多，比如安盛的平均實現率為99.5%。

……

好，那話說回來，為什么香港保險公司的分紅實現率都比較穩定，它們是怎么做到的？

其實倒也沒啥，我們先瞅一眼美股指數。

看這張圖就明白了，過去四十年標普500指數的年化收益率是8.5%，保險公司的結算收益，其實也就略低于這個收益~

保險其實核心就是做一個資產管家的角色，拿我們的錢去投資一些海外的權益產品和債券產品。

然后保險公司，還需要再做幾件事。

首先，平滑收益曲線。

比如要做到結算年化7%，股票指數不可能每年穩定7%對吧。

尤其是散戶，如果買在高位，可能出現十幾年都沒法回本的情況。

比如標普500指數2000年時最高曾去到1500點，結果指數到2013年才回本。

所以保險公司要做幾件事，一是統一結算，二是平滑分紅，第三是保本。

1、統一結算

也就是不管什么時候開始買入同一款儲蓄險，保證統一的長期結算收益率，也就降低了投資者擇時的要求。

不會像基民一樣，一不小心分分鐘高位站崗

2、平滑分紅

比如市場牛市的時候，比如賺了30%，那么分出去7%，剩下23%利潤留著。

等市場熊市的時候，跌了5%，那么把23%里面的5%用于補虧，7%用于分紅，還剩下11%，后面再根據市場表現來分配。

越是優秀，運營時間越長，資本金越充沛的保險公司，它的囤糧備荒數字就越大~

舉個例子吧，某運營里面償付充足率較高的公司，是337%。

這意味著這家公司的可用資本，是風險資本是3.4倍，抗風險能力很強，在分紅平滑上可以調整的空間越大~

3、給用戶保本

保險公司的儲蓄理財產品，它和股票指數基金不一樣，都有一個保底收益，首先得給用戶保本~

假如股市長期虧損，那保險公司依舊要支付用戶的保底收益。

所以儲蓄險的投向，也并不總是權益類產品，目前因為高息環境，香港險資也很多的開始買入美元債。

以友邦為例，債券類資產配置為占比為69%，權益類資產占比24%。

………

總的來說，港險的科普大致就到這。

那什么樣的人比較適合香港保險呢？我列舉以下幾種情形哈：

1、子女有出國留學規劃，需要做教育金儲備的；

2、家庭資產較多，100萬以上可投，要規避rmb貶值風險的；

3、有多套房產，需要規避單一資產風險的；

4、被市場毒打多年，尋找一個投資渠道的（追求長期穩定收益）；

5、養老金規劃，需要籌劃現金流的（可以第2年快返領取）；

6、企業家，需要資產隔離，風險隔離的（可以更改投保人）；

7、有海外移民計劃的（可以轉化多國貨幣）；

8、有財富傳承需求的（可以無限次更改被保人）。

大致就說這些吧。

……

上次直播沒來得及聽的，也不用擔心，

關于全球資產配置，在本周四晚19:30會再做一次直播，這次會和大家聊到如何去做資產配置，以及如何選擇具體標的，

加上6月份是全球資產配置的核心窗口期，接下來將會迎來十年一遇的7.2%港險集中下架，我也會為此集中答疑~

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