毛利潤93-762元/噸！大北農440、海大335、唐人神157，全價料每噸盈利僅100元，水產料最賺錢【勃林格特約·豬業視野】

據新豬派調研，2024年，12家上市飼料企業飼料產品平均每噸的毛利潤達到了297元。全價料每噸盈利大概在100元左右，預混料則可高達400元以上。粵海飼料憑借其特種水產飼料等優勢，以每噸762元的毛利潤領先于其他飼料企業，而播恩集團（560）、大北農（440）產品主要聚焦在預混料，體量雖然不大，但利潤相對較高。在激烈的價格戰中，12家上市的飼料企業，9家的單噸毛利潤同比均下滑。要銷量還是要利潤是飼企不同發展方向的戰略選擇。

12家飼企9家單噸飼料毛利潤下滑

粵海單噸毛利潤762元遙遙領先

毛利潤是凈利潤的基礎，據新豬派調研，2024年，12家上市飼料企業飼料產品平均每噸的毛利潤達到了297元/噸。其中，粵海飼料以762元/噸的卓越表現位居榜首，播恩集團以560元/噸的成績位列第二，而大北農則以440元/噸緊隨其后。

新希望2024年飼料銷量2596萬噸，但飼料毛利潤僅為130元/噸，主要以薄利多銷為主。而正邦科技則是受重整影響，飼料毛利潤只有93元/噸。

2024年，受生豬產能調整、原料價格波動等因素影響，全國飼料工業產值與總產量雙降，行業競爭加劇，12家上市飼企單噸飼料毛利潤普遍承壓。與2023年相比，9家飼企單噸飼料毛利潤同比下滑，8家降幅超10%，其中傲農生物、邦基科技和正邦科技下滑超30%；海大集團毛利潤保持平穩；僅大北農、金新農2家企業實現增長，大北農漲幅達13.37%。粵海飼料毛利潤雖仍居首位，但從2023年的848元/噸降至761.90元/噸。

整體而言，飼料行業單噸毛利潤呈下滑態勢，毛利潤降低由多重因素導致。一方面是玉米、豆粕等主流飼料原料價格雖大幅走低，但由于企業原料結構存在差異，部分企業仍承受著成本壓力。另一方面，養殖業周期性調整導致飼料需求下滑，行業產能過剩矛盾愈發突出，飼料市場陷入存量競爭格局，價格戰持續白熱化。

海大飼料凈利潤89億、新希望飼料凈利潤34億

“雙雄爭霸”的背后是行業的極端內卷

2024年，飼料行業營收呈現“頭部集中、整體收縮”特征：海大集團以912億元營收居首，新希望以687億元緊隨其后。受下游養殖去產能影響，豬料、反芻料、水產料需求萎縮，盡管禽料需求增長，但難改行業整體頹勢，超半數飼料企業營收下滑。

行業整體營收下滑背景下，內卷加劇。凈利潤層面呈現顯著分化：海大集團憑借飼料市占率提升、水產飼料增長及海外業務拓展，以89億元歸母凈利潤領先，新希望、大北農等企業緊隨其后；正邦科技、播恩集團等利潤微薄。成本端，原料價格下行雖改善毛利，但價格戰擠壓盈利空間。此外，布局養殖下游的企業因養殖業務回暖實現利潤增長，單純依賴飼料業務的企業承壓顯著。

僅3家飼企單噸毛利潤超400元

要銷量還是要利潤成為飼企分化路線

飼料的毛利潤與企業經營的品類息息相關。2024年飼料行業競爭激烈，僅粵海飼料、播恩集團和大北農3家飼料企業的單噸飼料利潤依然維持在400元/噸以上。

粵海飼料聚焦高端及特種水產飼料領域，構建“粵海”“粵佳”等核心品牌矩陣，覆蓋高端種苗料、特色品種料等細分市場。依托低溫制粒工藝、穩定養殖效果及區域化服務網絡，公司在華南地區具備領先品牌認知度與突出終端溢價能力。同時，日本對蝦、加州鱸等下游特水養殖品種價格上漲，進一步拉動高端飼料需求。

播恩集團一方面是以教槽料、乳豬料等技術門檻較高的高端飼料為核心產品為主，單噸飼料毛利潤遠超普通配合飼料。另一方面大力投入研發，其自主研發的OEN效能營養體系、SFF部分生物發酵技術、雙酸清潔養殖模式等核心技術，既降低成本又符合環保要求。

大北農則是不斷穩固豬飼料在前端料、高端料領域的核心優勢地位，并對反芻飼料、水產飼料等品種進行差異化布局，持續加大研發投入。當前，全國通過審定的轉基因玉米品種里，37個采用大北農性狀產品，占比58%；自主選育的高油高產轉基因大豆品種有6個，占比35%。在我國大豆原料供應趨緊時，這為大北農飼料生產筑牢原料根基，穩固了其行業領先優勢。

2024年的飼料行業，既是成本承壓之年，也是戰略破局之年。從單噸毛利潤分化到產品結構重構，從單一生產到全產業鏈服務，行業正經歷從規模競爭到價值競爭的深刻變革。未來，具備技術研發、產品創新與資源整合能力的企業將在震蕩中凸顯優勢，而依賴傳統模式的企業面臨淘汰或整合。

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【版面編輯】韋宇凱

【數據調研】韋宇凱

【內容采寫】韋宇凱

【數據制圖】韋宇凱

【內容審核】李 丹

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