目前紅棗市場(chǎng)處于供應(yīng)寬松、庫(kù)存高壓的狀態(tài)，消費(fèi)端“失速”與供應(yīng)端“蓄勢(shì)”'形成對(duì)沖，當(dāng)前價(jià)格猶如高壓水庫(kù)上的浮標(biāo)，庫(kù)存水位居高不下抑制波動(dòng)空間，現(xiàn)貨端以時(shí)間換空間消化庫(kù)存，期貨端需緊盯產(chǎn)區(qū)坐果數(shù)據(jù)的邊際變化，高庫(kù)存背景下任何新季減產(chǎn)預(yù)期都可能引發(fā)彈簧效應(yīng)。以下為現(xiàn)貨端情況簡(jiǎn)析。

數(shù)據(jù)來(lái)源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)

現(xiàn)貨價(jià)格

河北紅棗銷區(qū)市場(chǎng)到貨少量，傳統(tǒng)消費(fèi)淡季市場(chǎng)購(gòu)銷清淡，參考特級(jí)9.25元/公斤，一級(jí)8.30元/公斤，價(jià)格持穩(wěn)，處于近年來(lái)低點(diǎn)。

庫(kù)存壓力

根據(jù)總供應(yīng)及消費(fèi)來(lái)看，目前灰棗社會(huì)總庫(kù)存保守估計(jì)在40-45萬(wàn)噸附近，從樣本數(shù)據(jù)來(lái)看截至6月12日36家樣本點(diǎn)物理庫(kù)存在10693噸，較上周減少15噸，環(huán)比減少0.14%，同比增加69.51%，本周樣本點(diǎn)庫(kù)存小幅減少。天氣升溫時(shí)令鮮果供應(yīng)充足，滋補(bǔ)類干貨處于傳統(tǒng)消費(fèi)淡季，各銷區(qū)市場(chǎng)到貨較少購(gòu)銷氛圍減弱，年度消費(fèi)低谷期關(guān)注產(chǎn)區(qū)新季長(zhǎng)勢(shì)。

消費(fèi)周期

淡季庫(kù)存消化進(jìn)程遲緩，距離新季下樹剩4個(gè)多月，以2-3萬(wàn)噸/月消化，結(jié)轉(zhuǎn)仍近30萬(wàn)噸，新季坐果期市場(chǎng)對(duì)產(chǎn)區(qū)新季敏感度異常放大，市場(chǎng)正爭(zhēng)分奪秒定價(jià)潛在供應(yīng)拐點(diǎn)。

數(shù)據(jù)來(lái)源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)

產(chǎn)區(qū)長(zhǎng)勢(shì)

新疆灰棗主產(chǎn)區(qū)棗樹生長(zhǎng)正常，從高溫預(yù)報(bào)來(lái)看37℃以上高溫持續(xù)時(shí)間較短，棗農(nóng)積極進(jìn)行田園管理，為避免后期高溫干旱對(duì)坐果的影響，多數(shù)棗農(nóng)在摸芽過(guò)程中適當(dāng)保存新枝條，為了保證后期坐果品質(zhì)部分棗農(nóng)減少一茬花坐果占比，（坐果早后期質(zhì)量風(fēng)險(xiǎn)加大，上糖期降雨會(huì)造成裂口、爛棗比例增加）。目前棗農(nóng)根據(jù)棗樹開花進(jìn)度進(jìn)行環(huán)割，6月15前后為集中環(huán)割期，喀什、若羌部分地區(qū)距離沙漠較近，據(jù)產(chǎn)區(qū)消息反饋部分棗園一茬花坐果量較少（正常年份超特以上占比10%左右），二茬（坐果主力）正在生長(zhǎng)期尚未出現(xiàn)明顯影響。

風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)：1、24產(chǎn)季棗樹豐產(chǎn)，養(yǎng)分透支，小年是否如期

2、閏六月高溫持續(xù)時(shí)間長(zhǎng)

3、新疆主產(chǎn)區(qū)高溫在35-38℃，農(nóng)戶管理積極棗花存在集中開放情況，若二茬坐果不理想后期棗吊花量少或無(wú)法補(bǔ)量。

綜合來(lái)看，當(dāng)前紅棗市場(chǎng)陷入“三低一高”困局（低消費(fèi)、低到貨、低波動(dòng)+高庫(kù)存），但產(chǎn)區(qū)新季變量正在重構(gòu)時(shí)間價(jià)值坐果暫未出現(xiàn)絕對(duì)性影響，建議參與者警惕庫(kù)存現(xiàn)實(shí)與預(yù)期炒作的反向風(fēng)險(xiǎn)。

因舊季過(guò)度掛果導(dǎo)致棗樹養(yǎng)分嚴(yán)重透支，這一現(xiàn)象為2025新季紅棗的產(chǎn)量與品質(zhì)埋下隱患。新季供應(yīng)將成為未來(lái)供需矛盾的關(guān)鍵拐點(diǎn)，7月中旬正值紅棗二茬花坐果關(guān)鍵時(shí)期，業(yè)內(nèi)對(duì)新季紅棗產(chǎn)量關(guān)注度提高。7月14日-20日Mysteel特組織主產(chǎn)區(qū)紅棗花期調(diào)研，深入紅棗南疆主產(chǎn)區(qū)，探尋新季紅棗花期及坐果情況，為后市紅棗產(chǎn)業(yè)非產(chǎn)業(yè)客戶投資提供研判依據(jù)。詳情致電王。

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