寧波海運日線圖

寧波海運是浙江省屬國有控股企業(yè)，主營國內沿海、長江及國際散貨運輸，核心貨種為煤炭（電煤運輸占比超70%），同時涉足高速公路運營（明州高速經營寧波繞城高速西段）。公司依托浙能集團（全國最大省屬能源企業(yè)）的能源產業(yè)鏈優(yōu)勢，形成“能源運輸+交通基建”雙主業(yè)格局，2024年海運收入占比約85%。

技術面分析

從寧波海運（600798）日線圖上看，前期有波5天5板的瘋漲走勢，在天量見頂后，開始大幅回調，在前高附近得到支撐后開始震蕩，周五在臨近前低位置再次漲停。

短期以圖中黃線作為多空分界線，分界線上方看多，下方行情走弱看空。短期行情依然看震蕩。

基本面分析

一、 財務分析

1. 營收與利潤

   • 2024年：營收24.32億元（同比+7.31%），歸母凈利潤2212萬元（同比-80.2%），扣非凈利潤虧損1317萬元（主因非經常性損益3529萬元，含政府補貼2487萬元）。
   • 2025年一季度：營收3.92億元（同比-13.54%），凈虧損4645萬元（同比-88.92%），毛利率降至7.7%（2024年為15.6%），ROE僅0.56%。
   • 現金流：2024年經營性現金流4.72億元（同比-42.8%），但高速公路業(yè)務提供穩(wěn)定現金流支撐。

2. 償債與運營效率

   • 資產負債率18.98%（2024年），流動比率1.86，短期償債能力較強 。

   • 總資產周轉率0.37次（2024年），存貨周轉率33.99次，運營效率行業(yè)中等 。

1. 市場地位

   • 國內沿海船隊規(guī)模前十，浙江省第一，自有及管理船舶30余艘，總運力超300萬噸，國際航線覆蓋30余國100+港口 。

   • 電煤運輸市場份額超30%，與浙能集團、五大電力公司簽訂長期COA合同，鎖定60%以上運量 。

2. 核心優(yōu)勢

   • 客戶資源：深度綁定浙能集團（占營收40%+），受益于浙江省能源保供政策。
   • 運力優(yōu)化：2024年新建4艘6.4萬噸級散貨船，國際運力占比提升至35%，淘汰高耗能老舊船舶。
   • 綠色轉型：完成船舶岸電全覆蓋，試點AI智能報警系統(tǒng)，布局純電動集裝箱船（與寧波遠洋合作）。

1. 行業(yè)周期性波動

   • 散貨運輸運價受全球經濟、地緣政治（如紅海危機）影響顯著。2024年下半年國際運價回調導致凈利潤下滑 。

   • 2025年6月油輪運價短期飆升（中東至中國航線日租金翻倍至4.7萬美元），但持續(xù)性存疑 。

2. 財務壓力

   • 凈利潤依賴非經常性收益，主業(yè)盈利能力薄弱（2024年扣非虧損）。

   • 應收賬款4.35億元（占流動資產12%），存在回款風險 。

   • ? 當前估值 ?高：滾動市盈率(TTM)高達20155.13倍(6月20日數據)，遠高于行業(yè)平均13.88倍

3. 競爭與成本

   • 國際巨頭（如中遠海能）加速布局清潔能源船舶，公司技術升級壓力較大。

   • 燃油成本占運營成本30%，國際油價波動直接影響利潤 。

風險提示：文中觀點涉及標的僅供參考，不作為投資依據，股市有風險，投資需謹慎！

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