四川大決策投顧 摘要：我國憑借液態(tài)鋰離子電池在新能源汽車領(lǐng)域全球領(lǐng)先，但其易燃電解質(zhì)難以同時滿足高能量密度、安全、長壽命和低成本需求。固態(tài)電池因兼具高比能、高安全和長壽命被公認(rèn)為下一代顛覆性技術(shù)，在政策與產(chǎn)業(yè)推動下，商業(yè)化已近在眼前。

1.固態(tài)電池性能突出，具備安全性和高能量密度

高比能、高安全性和長壽命的固態(tài)電池被全球公認(rèn)為是取代現(xiàn)有鋰離子電池的顛覆性技術(shù)之一。固態(tài)電池采用有機電解液的傳統(tǒng)鋰離子電池，因過度充電、內(nèi)部短路等異常使電解液發(fā)熱。有自燃甚至爆炸的危險。以固體電解質(zhì)替代有機液體電解液的全固態(tài)鋰電池，在解決傳統(tǒng)鋰離子電池能量密度偏低和使用壽命偏短這兩個關(guān)鍵問題的同時，有望徹底解決電池的安全性問題，符合未來大容量新型化學(xué)儲能技術(shù)發(fā)展的方向。

2.固態(tài)電池技術(shù)環(huán)節(jié)的變與不變

材料端，在傳統(tǒng)液態(tài)電池技術(shù)的基礎(chǔ)上，正負(fù)極材料中短期可以沿用前期技術(shù)，中長期可以朝向更好性能方向升級；固態(tài)電解質(zhì)尤其是硫化物技術(shù)路線為純增量環(huán)節(jié)；輔材包括導(dǎo)電劑、粘結(jié)劑等或因固態(tài)特性導(dǎo)致性能需求/用量提升。

? 設(shè)備端，固態(tài)特征有望帶動干法電極的使用，相關(guān)設(shè)備成為純增量環(huán)節(jié)。

3.國內(nèi)政策支持力度持續(xù)，固態(tài)電池步入中試關(guān)鍵期

國家多部門重點支持固態(tài)電池，技術(shù)聚焦硫化物全固態(tài)，劍指27年裝車示范性運營，小批量節(jié)奏有望提前至2026-2027年。

節(jié)奏預(yù)判:25年小試完畢+車規(guī)級電芯下線，2026年中試線優(yōu)化+樣車路試，27年小規(guī)模量產(chǎn)+裝車示范運營。

關(guān)鍵節(jié)點:工信部項目預(yù)計2025年底前進行中期審查。

中國鋰電池技術(shù)全球領(lǐng)先，固態(tài)電池有望加速落地。中國在鋰電技術(shù)方面具備全球領(lǐng)先實力，為固態(tài)電池的發(fā)展奠定堅實的基礎(chǔ)。在國家的政策支持下，包括比亞迪、一汽等車企，寧德時代、國軒高科等電池廠在內(nèi)，以及電池新興勢力，都對于固態(tài)電池進行布局，我們預(yù)計產(chǎn)業(yè)化取得進展的時點集中在2027-2030年左右。

4.固態(tài)電池的潛在行業(yè)空間廣闊

新能源汽車+低空經(jīng)濟+機器人，多種場景提振固態(tài)電池需求。

據(jù)高工鋰電，固態(tài)電池已有產(chǎn)能超過15GWh，規(guī)劃產(chǎn)能超過400GWh，固態(tài)電解質(zhì)投產(chǎn)產(chǎn)能超過1GWh，規(guī)劃產(chǎn)能超過10GWh。2024年，半固態(tài)電池已實現(xiàn)10GWh級別的出貨量，隨著技術(shù)的不斷突破、工程化量產(chǎn)的逐步實現(xiàn)以及下游應(yīng)用的驗證完成，全固態(tài)電池有望在2028年進入GWh級應(yīng)用階段。EV Tank預(yù)計，2030年全球固態(tài)電池(電解液含量低于10%)的出貨量將達到614.1GWh，在整體鋰電池中的滲透率預(yù)計在10%左右，其市場規(guī)模將超過2500億元。

5.行業(yè)近期變化：多企業(yè)固態(tài)電池項目落地，固態(tài)電池上車漸行漸近

近期小米“固態(tài)電池復(fù)合電極與制備方法及包含其復(fù)合電極的固態(tài)電池”專利正式公布。設(shè)計可有效縮短金屬離子在厚電極中的傳輸路徑，加快傳輸速率，從而提升電極載量和倍率性能。6 月 19 日，日產(chǎn)汽車宣布計劃在 2028 年推出首款采用固態(tài)電池技術(shù)的車型。此前，比亞迪宣布將在 2027 年實現(xiàn)左右啟動全固態(tài)電池批量示范裝車應(yīng)用，寧德時代宣布全固態(tài)電池會在 2027 年小批量量產(chǎn)。主要車企和動力電池企業(yè)固態(tài)電池上車漸行漸近。

6.固態(tài)電池行業(yè)投資邏輯與個股梳理

我國憑借液態(tài)鋰離子電池在新能源汽車領(lǐng)域全球領(lǐng)先，但其易燃電解質(zhì)難以同時滿足高能量密度、安全、長壽命和低成本需求。固態(tài)電池因兼具高比能、高安全和長壽命被公認(rèn)為下一代顛覆性技術(shù)，在政策與產(chǎn)業(yè)推動下，商業(yè)化已近在眼前。

相關(guān)個股：上海洗霸、金龍羽、冠盛股份、容百科技、當(dāng)升科技、貝特瑞、杉杉股份、璞泰來、翔豐華等。

風(fēng)險提示：行業(yè)政策、技術(shù)路線發(fā)生重大變化；產(chǎn)能釋放、下游需求不達預(yù)期；原材料價格大幅波動；產(chǎn)業(yè)競爭加劇等。

參考資料：

1.2025-6-10東吳證券——產(chǎn)業(yè)鏈技術(shù)持續(xù)突破，固態(tài)進入中試關(guān)鍵期

2.2025-3-13華西證券——固態(tài)電池：變革下的機遇

3.2025-5-28華龍證券——固態(tài)電池：鋰電發(fā)展新階段，產(chǎn)業(yè)化加速中

4.2025-6-20中郵證券——固態(tài)電池對上游金屬需求梳理理

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