豬不一定能上樹，但可以“上樓”。

5月30日，石羊農科與安康漢濱區農投公司正式簽約“關家豬場合作項目”，該項目運營主體資本金為5000萬元，預計年出欄仔豬30萬頭，新增就業100余人，新增產值1.5億元。

在上一輪養豬熱的刺激下，TOP10上市豬企出欄量已占全國22%，大概率可以確認的是：石羊農科正在兌現其核心邏輯——在行業規模化加速的背景下，通過與地方國資合資設立運營主體，以“公司+家庭農場”模式加速布局。

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樓房養豬：技術與資本的角力

這是石羊農科首次落子安康的綜合養殖場。

值得一提的是，此次項目采取“產業龍頭+地方國資”的深度合作模式，雙方合資設立安康匯濱農牧食品有限公司運營該項目，公司注冊資本5000萬元，石羊農科通過全資子公司持股70%，漢濱區農投持股30%。

漢濱區作為“國家級現代農業示范區”和“省級生豬全產業鏈典型縣”，正推動富硒生豬產業升級。此前漢濱區農投通過子公司和江蘇立華牧業公司合作，建設年出欄10萬頭現代化生豬養殖場。漢濱區負責建設，建成后出租給江蘇立華牧業公司用于生豬養殖。

相較之前，此次和石羊農科的合作稍顯升級。石羊農科介紹道：關家豬場項目是陜西省第一座集現代化養殖、智能化管理、生態環保于一體的大型生豬繁育、養殖基地，是安康及西北地區樓房養殖的標志性項目。

引起我們興趣的在于“樓房養殖”。通過梳理我們發現，西北地區已建成投產以及簽約待建的樓房養豬項目并不多，只有5個。且均是近幾年才開始的，為什么樓房養豬突然進入了資本的視野？

我們可以來算一筆經濟賬。

其一：從人工來說，以2023年湖北省鄂州市碧石渡鎮的樓房養豬項目為例，26層的養豬大樓最大存欄量約30萬頭生豬，滿產后年出欄量可達60萬頭。而養豬大樓全面投入使用后，每一層的工作人員只需要10-12人，就能管理萬余頭豬的吃喝拉撒睡，相比傳統的養殖場，極大提高了生產效率，節省了人工成本。

其二：從用地來說，《養豬科學》通過對比貴州富之源修文樓房養豬與貞豐平房養豬模式得出結論：樓房養豬可節約用地90%以上，節約用電、用水70%以上。可見在嚴格落實耕地保護制度的情況下，樓房養豬確實是個好選擇。

當然，樓房養殖的投入成本并不低，這是一個大賬本。公開報道顯示，樓房養豬前期投入成本比平層養豬高50%。據業內測算，在利潤空間尚可時，樓房養豬項目至少需要3-4年的時間才能收回本金，如果遇到豬價低迷期，收回本金的周期就會更長。

故此，樓房養豬實際上已是“大公司”專屬，從一定程度上來說，已經加速了“散養戶”的退出，使傳統養豬進化為“科技與資本”的角力場。

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養豬熱：從豬圈到工廠

為什么石羊農科會選擇在此時入場？

根據農業部公布的數據顯示，2023年生豬價格處于周期底部（規模生豬飼養頭均虧損153元），而2024年行業回暖（頭均盈利214元），這標志著新一輪周期啟動。

石羊農科選擇在此時簽約關家豬場項目，按照1-2年的建設進程計算，正是利用行業低谷期，以較低投入完成產能儲備。

農業部監測數據顯示，2024年10月至2025年3月能繁母豬存欄量環比下降3.2%。如果項目2026年投產，恰與2025年下半年豬價上行周期形成共振——根據行業規律，能繁母豬存欄下降后的10個月將出現供應缺口。

或許還有讀者記得上次來勢洶洶的養豬熱潮。5年前，陜西這個養豬中等生也迎來了烈火烹油之勢。我們曾通過《》《》《》《》，詳細梳理了陜西養豬的資本動作。

如今5年過去，這些項目如何了？

通過梳理，這些項目大多在簽約后1-2年的時間里投產。以牧原股份總投資20億元的寶雞陳倉牧原30萬頭生豬生態養殖項目為例，2022年9月，陳倉牧原正式建成投產，2023年全年共出欄商品育肥豬14.5萬頭，調出仔豬3萬頭。

資本密集押注陜西生豬養殖，直接體現為出欄量的增長——從2021年的843.9萬頭增至2024年的1203.5萬頭，增幅達44.15%，其中2023年以1298.3萬頭創下峰值。

這種規模化養豬潮不僅是在陜西，放眼全國其效果也是立竿見影的。通過農業部公布的數據可以發現：從2020年到2023年，我國生豬出欄量從5.27億頭增長至7.26億頭，增幅37.76%；年出欄500頭以上的規模化比重從57.1%增長至68.1%，規模飼養每頭成本從2699元降至2183元。

值得注意的是，在這一輪的周期中，養豬巨頭在劇烈波動中展現出超強生存能力：2023年行業低谷期，企業普遍因價格暴跌陷入虧損，而2024年市場回暖時，其憑借全產業鏈布局及資本抗壓優勢，迅速從虧損泥潭中反彈——以牧原為例，2024年凈利潤達178.8億元，較2023年42.63億元虧損實現逆襲，成為豬周期中真正的“剩者為王”。

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期待：陜西養殖第一股？

2024年底，石羊農科公告稱已通過陜西證監局的輔導驗收，并同步向北交所報送了IPO申報材料，這是石羊農科自2020年向深交所遞交招股書后的第三次IPO。

上市路頗為坎坷的石羊農科，其背后折射出涉農企業在資本市場的共性挑戰：農業股上市是一次信任者的投票。2012年，陜西秦寶牧業成功通過證監會發審委審核，獲得上市資格。然而，最終因涉嫌全產業鏈造假而止步。

此役至今，陜西資本市場仍無養殖企業成功上市。

作為陜西資本市場的長期觀察者，我們對石羊農科實現IPO是非常期待的。其核心在于農業養殖確實投資周期長且資產特性較重，大量社會資本裹足不前，上市既可打通該公司的直接融資通道，對同行同業亦有積極的鼓勵作用。

回到公司基本面可知，石羊農科作為陜西豬全產業鏈服務提供商，是農業產業化國家重點龍頭企業。與沖擊IPO并行的是，石羊農科的核心業務正不斷優化——這家由飼料加工起家的涉農企業，自2018年收購渭南石羊畜牧以來，不斷加注生豬養殖賽道。

2020年首次沖擊主板時，其曾計劃募資9.8億元用于生豬養殖擴產，未果后轉而以自建模式加速布局，五年內建成23座規模化生豬養殖場。2024年上半年，其生豬養殖業務營收占比達60.24%，首次超越飼料業務。

此外，梳理石羊農科2024年報可知，加大研發投入亦是典型特征，年度經費從2023年的1886萬元增長至2024年的2214萬元，漲幅達到17.39%。目前公司通過自主研發已經掌握了生物發酵飼料制備技術、“無抗”飼料添加劑制備技術、現代化精準飼喂技術以及疫病防控技術。

技術謀變甚至還有一些網紅意味。2020年資本巨頭在陜西養豬“跑馬圈地”時，石羊農科分別在藍田、渭南簽訂生豬“云養殖”項目，即通過網絡和智能設備管理從養豬到賣肉的全過程。

通過系統布局與技術實踐，尤其是受益于生豬價格反彈與全產業鏈成本控制，2024年石羊農科實現了業績的彎道超車，凈利潤達4.03億元，同比暴增644.95%。

如此業績疊加此次南下，希望石羊農科在2025年內創造驚喜。