曾穩(wěn)坐新勢(shì)力頭把交椅的理想汽車，在2025年遭遇了前所未有的壓力。當(dāng)增程技術(shù)護(hù)城河被群起攻之的對(duì)手填平，純電賽道又遲遲未能打開局面，李想和他的團(tuán)隊(duì)正面臨創(chuàng)業(yè)以來(lái)最嚴(yán)峻的生存考驗(yàn)。

今年6月，理想汽車交付新車3.6萬(wàn)輛，同比下滑23.4%，成為頭部新勢(shì)力中唯一負(fù)增長(zhǎng)的品牌。

這一數(shù)據(jù)背后，是理想在增程賽道紅利消退與純電市場(chǎng)突圍受阻的現(xiàn)實(shí)。更嚴(yán)峻的是，2025年前四個(gè)月，理想累計(jì)交付僅12.68萬(wàn)輛，按原70萬(wàn)輛目標(biāo)計(jì)算完成率僅為18%。

面對(duì)殘酷現(xiàn)實(shí)，理想汽車已將全年銷量目標(biāo)從70萬(wàn)輛下調(diào)至64萬(wàn)輛，下調(diào)幅度達(dá)11%。其中增程L系列目標(biāo)從56萬(wàn)輛縮減至52萬(wàn)輛，而純電產(chǎn)品目標(biāo)則從5萬(wàn)輛大幅提升至12萬(wàn)輛。

理想汽車遭遇增長(zhǎng)困局

2025年開局，理想汽車的增長(zhǎng)引擎明顯失速。4月交付量?jī)H為3.39萬(wàn)輛，環(huán)比下降7.46%，被零跑和小鵬反超，跌至新勢(shì)力品牌第三位。

曾經(jīng)支撐理想登頂銷冠的主力車型全線潰退。2025年1-5月，理想L7、L8、L9三款高價(jià)車型終端銷量同比分別下滑26%、26%和39%。

L9月銷量已滑落至4000輛以下，2025年累計(jì)銷量同比幾乎腰斬；L8累計(jì)銷量下滑三分之一；L7累計(jì)銷量下滑超30%。

資本市場(chǎng)也迅速做出反應(yīng)。高盛在維持“買入”評(píng)級(jí)的同時(shí)，將目標(biāo)價(jià)下調(diào)至124港元；交銀國(guó)際則更為悲觀，直接將評(píng)級(jí)降至“中性”，目標(biāo)價(jià)下調(diào)22%至93.6港元。

機(jī)構(gòu)普遍關(guān)注到理想面臨的定價(jià)壓力和利潤(rùn)率下滑風(fēng)險(xiǎn)。

增程優(yōu)勢(shì)遭遇眾多品牌圍攻

理想汽車的發(fā)家法寶——增程式技術(shù)護(hù)城河正在被快速填平。2025年，這一賽道已從“藍(lán)海”變?yōu)椤凹t海”。

問界M9單月銷量突破2萬(wàn)輛，直接截流理想高端用戶。同時(shí)，深藍(lán)S09等車型以更低價(jià)格切入20萬(wàn)至50萬(wàn)元市場(chǎng)區(qū)間，理想的L系列生存空間被嚴(yán)重?cái)D壓。

數(shù)據(jù)顯示，2025年第一季度增程市場(chǎng)增速驟降至3.5%，而同期純電動(dòng)汽車市場(chǎng)則同比增長(zhǎng)53.6%，成為推動(dòng)行業(yè)增長(zhǎng)的主要?jiǎng)恿Α?/p>

產(chǎn)品結(jié)構(gòu)單一化風(fēng)險(xiǎn)顯現(xiàn)。理想L系列高度統(tǒng)一的“套娃”設(shè)計(jì)雖然降低了研發(fā)和生產(chǎn)成本，但也導(dǎo)致產(chǎn)品差異化不足。

2024年數(shù)據(jù)已顯示，理想高端車型L8、L9銷量分別同比下滑33.4%和24.5%，而定價(jià)25萬(wàn)元起的L6成為銷量主力，導(dǎo)致**品牌單車均價(jià)從37萬(wàn)元降至33萬(wàn)元左右。

純電賽道突圍艱難

理想在純電領(lǐng)域的嘗試首戰(zhàn)告敗。耗資百億打造的MEGA純電旗艦，成了理想汽車史上最貴“學(xué)費(fèi)”。

這款定價(jià)55.98萬(wàn)元的MPV，上市首月退訂超1萬(wàn)單，全年銷量?jī)H1.1萬(wàn)輛。“移動(dòng)的家”變成“移動(dòng)的靈車”，用戶心智一旦被負(fù)面標(biāo)簽占領(lǐng)，想翻盤比登天還難。

理想在純電領(lǐng)域的技術(shù)儲(chǔ)備明顯落伍。當(dāng)華為ADS 3.0智能駕駛覆蓋226城時(shí)，理想AD Max僅支持45城；寧德時(shí)代5C超充站數(shù)量不足競(jìng)品四分之一。

“冰箱彩電大沙發(fā)”能征服家庭用戶，卻填不平純電賽道的技術(shù)鴻溝。

即將于7月上市的首款純電SUV理想i8，以及四季度推出的i6，被視為扭轉(zhuǎn)純電市場(chǎng)頹勢(shì)的關(guān)鍵。這兩款被推遲一年的產(chǎn)品采用800V高壓平臺(tái)和寧德時(shí)代5C電池。

然而，理想i6起售價(jià)或?yàn)?0-25萬(wàn)元，與小米YU7直接重疊。車fans平臺(tái)數(shù)據(jù)顯示，理想L6/i6在競(jìng)品對(duì)比中提及率高達(dá)60%-70%，與Model Y并列。

戰(zhàn)略搖擺加劇困境

當(dāng)外部市場(chǎng)環(huán)境惡化時(shí)，理想內(nèi)部也在經(jīng)歷一場(chǎng)深刻的人事地震。端到端模型負(fù)責(zé)人夏中譜離職，與理想智能駕駛路線變更直接相關(guān)。

夏中譜曾主導(dǎo)端到端輔助駕駛方案的落地，但隨著理想轉(zhuǎn)向VLA模型，端到端技術(shù)的戰(zhàn)略價(jià)值逐漸降低。

VLA模型被李想定義為“人類智能”階段，通過三維視覺和物理世界建模實(shí)現(xiàn)更復(fù)雜的駕駛決策，相比端到端的“哺乳動(dòng)物智能”，具有更強(qiáng)的泛化能力和場(chǎng)景適應(yīng)性。

與夏中譜離職形成鮮明對(duì)比的是，理想近期引入了一位芯片領(lǐng)域高管張開元。這位直接向CTO謝炎匯報(bào)的技術(shù)專家，標(biāo)志著**理想在芯片自研領(lǐng)域的深度布局。

李想本人的職位也在頻繁調(diào)整。2025年2月，李想將智能汽車戰(zhàn)略負(fù)責(zé)人職位交給總裁馬東輝，自己則專注于AI方向的發(fā)展。

隨著VLA模型的推進(jìn)，李想的注意力進(jìn)一步轉(zhuǎn)向AI大模型研發(fā)，甚至傳出與DeepSeek等AI公司展開合作的消息。

理想能否重拾增長(zhǎng)？

面對(duì)銷量下滑、技術(shù)路線調(diào)整和組織架構(gòu)動(dòng)蕩等一系列問題，理想汽車開始多線突圍。

在銷售端，理想在零售側(cè)推行“戰(zhàn)區(qū)制”，將原本26個(gè)“戰(zhàn)區(qū)”合并成東、西、南、北、中五大“戰(zhàn)區(qū)”，借鑒蘋果的區(qū)域化管理經(jīng)驗(yàn)，提升區(qū)域市場(chǎng)響應(yīng)速度。

2025年成為理想“海外業(yè)務(wù)正式啟動(dòng)元年”。招聘信息顯示，理想正在招募墨西哥、哈薩克斯坦、沙特等七國(guó)銷售副總裁，出海戰(zhàn)略已進(jìn)入實(shí)質(zhì)性推進(jìn)階段。

理想汽車銷售與服務(wù)高級(jí)副總裁鄒良軍表示：“理想汽車今年會(huì)通過產(chǎn)品升級(jí)、擴(kuò)大銷售網(wǎng)絡(luò)、加強(qiáng)營(yíng)銷，同時(shí)加快海外市場(chǎng)拓展來(lái)實(shí)現(xiàn)銷量增長(zhǎng)突破。”

純電產(chǎn)品在理想產(chǎn)品結(jié)構(gòu)中占比從7.14%提升至18.75%，這一變化表明理想正在改變其過度依賴增程式技術(shù)的產(chǎn)品格局。

消息顯示，理想還計(jì)劃投入4000座超充站建設(shè)。

從2023年和2024年連續(xù)兩年的新勢(shì)力銷冠，到2025年上半年的銷量滑落，理想汽車得銷量下滑雖然目前看還不至于有太大影響。這這依然傳出了一絲不安得信號(hào)，新能源汽車賽道，不進(jìn)則退得道理大家都懂，何況是倒退。

曾經(jīng)獨(dú)特的增程技術(shù)已被至少六家主要車企復(fù)制并超越，問界M9、騰勢(shì)N9、深藍(lán)S09等“9系”產(chǎn)品圍追堵截，徹底填平了理想引以為豪的護(hù)城河。

未來(lái)，李想押注的VLA大模型能否在智能駕駛領(lǐng)域扳回一城那？