全體撤退！12萬(wàn)股民等來(lái)了證監(jiān)會(huì)的嚴(yán)重警告!

3000億保險(xiǎn)巨頭，自7月8日起開(kāi)始60天退市倒計(jì)時(shí)！

這個(gè)消息一出，股民們立馬炸鍋了，苦等了兩個(gè)月，只等來(lái)了噩耗，這讓持倉(cāng)的股民情何以堪？

貪心不足蛇吞象

天茂集團(tuán)全名天茂實(shí)業(yè)集團(tuán)，與A股那些上市公司一樣，天茂實(shí)業(yè)根本就沒(méi)有實(shí)體產(chǎn)業(yè)，而是賣保險(xiǎn)的。

與其叫天茂，不如叫國(guó)華人壽更準(zhǔn)確。

因?yàn)榫吞烀瘓F(tuán)目前的狀況來(lái)看，其所有營(yíng)收基本來(lái)自旗下控股的子公司，國(guó)華人壽。

但此時(shí)，天茂集團(tuán)的12萬(wàn)股民，正在倒計(jì)時(shí)中度日如年。

7月8日復(fù)牌當(dāng)天，天茂的股票代碼前面被贅上“*ST”的字樣，這讓所有人心頭一沉。

而這也意味著，如果60天內(nèi)還拿不出2024年年報(bào)，這家掌控3000億資產(chǎn)的保險(xiǎn)集團(tuán)，就會(huì)被強(qiáng)制退市。

事情的起因很簡(jiǎn)單。

4月30日是年報(bào)截止日，天茂集團(tuán)卻什么都沒(méi)交上去。

2024年的年報(bào)缺席，連同2025年的一季報(bào)也一并失蹤。

不僅如此，他們甚至連審計(jì)機(jī)構(gòu)的“無(wú)法表示意見(jiàn)”報(bào)告都拿不出來(lái)。

一拖再拖，證監(jiān)會(huì)終于出手了。

從5月份立案調(diào)查開(kāi)始，按規(guī)定給了兩個(gè)60天的寬限期。

第一個(gè)60天白白過(guò)去了，7月8日開(kāi)始，就是最后的60天。

而匯添富基金更是落井下石，在七月初就把天茂的估值，直接調(diào)到0.27元，相比停牌前2.74元的價(jià)格，縮水超過(guò)90%。

不僅如此，中證1000指數(shù)也把天茂踢出了成分股名單。

資本世界的淘汰，就是如此殘酷。

股民們的心情可想而知，人均持股3.76萬(wàn)股，按現(xiàn)在的估值算，每人損失超過(guò)10萬(wàn)元。

有人在股吧里哭訴：“本來(lái)想賺點(diǎn)小錢，沒(méi)想到把老本都搭進(jìn)去了！”

天茂落得如此境地，還得從劉益謙說(shuō)起。

這位號(hào)稱“法人股大王”的資本大佬，2024年的時(shí)候，在胡潤(rùn)富豪榜上還有345億身家。

他通過(guò)新理益集團(tuán)，從2001年開(kāi)始買入“湖北中天”化工企業(yè)股份，到2002年底就成了第一大股東。

2004年公司改名天茂集團(tuán)后，也是一直在化工和醫(yī)藥領(lǐng)域打轉(zhuǎn)，不溫不火。

而真正的轉(zhuǎn)折點(diǎn)，是出現(xiàn)在2015年。

那一年，天茂通過(guò)98.51億的定增，用72.4億買下國(guó)華人壽43.86%股權(quán)，又拿25.5億給國(guó)華增資。

2016年成功控股國(guó)華人壽后，劉益謙做了個(gè)更大膽決定：2018年全部剝離原有業(yè)務(wù)，專心做保險(xiǎn)。

三年后，劉益謙就想讓天茂吸收合并國(guó)華人壽，想著成為A股第六家上市險(xiǎn)企。

但這個(gè)計(jì)劃，卻在2020年突然夭折了。

現(xiàn)在回頭看，那可能是厄運(yùn)的開(kāi)始。

賠付暴增劉益謙賣家產(chǎn)

其實(shí)從數(shù)據(jù)報(bào)告，就能看出各種端倪。

2014到2019年，是營(yíng)收的黃金期。

國(guó)華人壽凈利潤(rùn)從14億漲到22億，貢獻(xiàn)了天茂97.58%的營(yíng)收。

但好景不長(zhǎng)，2020年開(kāi)始，國(guó)華人壽的利潤(rùn)就急轉(zhuǎn)直下，降到僅11.1億。

接下來(lái)的數(shù)據(jù)越發(fā)慘淡，2021年降到8.49億，2022年再降到4.84億。

到了2023年，情況徹底失控。

天茂虧損6.518億，國(guó)華人壽更是巨虧11.55億。

而2024年的業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，還要繼續(xù)虧5到7.5億。

國(guó)華人壽到底出了什么問(wèn)題？經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)讓人觸目驚心。

保費(fèi)收入連年下滑，而賠付支出卻暴增至218.22億。

這都是因?yàn)椋瑖?guó)華人壽之前賣的，都是高收益理財(cái)險(xiǎn)產(chǎn)品。

而現(xiàn)在由于產(chǎn)品的大量到期，必須要一一兌付。

與此同時(shí)，投資端也不爭(zhēng)氣，2023年投資收益75.66億，跌了24.3%。

其中485.84億投在信托計(jì)劃里，具體投向卻成了謎。

而企業(yè)的償付能力，也在持續(xù)惡化。

2024年第三季度，企業(yè)的核心償付能力充足率，只有84.78%，離100%的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)背道而馳。

其中還有個(gè)細(xì)節(jié)，也值得注意：

天茂2021到2023年的營(yíng)收，分別是495.8億、496.2億、497億，三年幾乎一模一樣。

巧合的是，國(guó)華人壽各地的分公司，這幾年也因財(cái)務(wù)造假而頻頻被罰款。

再看股價(jià)的走勢(shì)，像是坐過(guò)山車一樣。

這種異常波動(dòng)，真是讓人不得不多想。

面對(duì)這種困境，劉益謙開(kāi)始了瘋狂自救。

他在天茂集團(tuán)的家族持股超過(guò)60%，投資成本103.92億，但現(xiàn)在市值不到90億，賬面虧損14億。

再看長(zhǎng)江證券的投資，那叫一個(gè)慘淡，2015年花100億買的14.72%股份，現(xiàn)在居然只值57億左右，真是虧大了。

而湖北國(guó)資也出手了，現(xiàn)已買下長(zhǎng)江證券17.41%的股份，正虎視眈眈地盯著控制權(quán)。

缺錢的劉益謙別無(wú)他法，只能變賣家產(chǎn)。

2023年8月，他在香港拍賣39件藏品，累積套現(xiàn)了5.44億港元。

到11月份，又賣了幅《春日山水》，僅拍了9453萬(wàn)。

要知道，他可是能夠花2.8億港元，買明成化雞缸杯的收藏大戶，如今卻只能割肉求生。

不僅如此，國(guó)華人壽也在拋售資產(chǎn)續(xù)命。

2024年底，持續(xù)減持新世界的股票，套現(xiàn)約2.5億，但賬面仍是虧損了3個(gè)多億。

而天茂集團(tuán)的股權(quán)質(zhì)押比例，一直很高，股價(jià)再跌下去，爆倉(cāng)風(fēng)險(xiǎn)很大。

層出不窮的問(wèn)題

劉益謙到處撒錢，又是花100億投長(zhǎng)江證券，又是花了幾十億買藝術(shù)品，錢到底從哪來(lái)？

市場(chǎng)上都普遍懷疑，他是動(dòng)用了國(guó)華人壽的保險(xiǎn)資金。

還有一點(diǎn)是，投資的水平實(shí)在太差。

國(guó)華人壽買的股票，有好幾只都退市了。

而房地產(chǎn)投資更是趕上了行業(yè)的寒冬期，損失慘重得不得了。

但最根本的，還是商業(yè)模式出了問(wèn)題。

國(guó)華人壽主打的高收益理財(cái)險(xiǎn)，比如“國(guó)華泰山5號(hào)”這類產(chǎn)品，在高利率時(shí)代還能勉強(qiáng)維持。

可現(xiàn)在利率持續(xù)走低，750日移動(dòng)平均國(guó)債收益率曲線卻不斷下行。

保險(xiǎn)公司必須大幅計(jì)提準(zhǔn)備金，這就導(dǎo)致利差損失變得越來(lái)越大。

但這種模式，在低利率環(huán)境下根本玩不轉(zhuǎn)。

而監(jiān)管的態(tài)度，已經(jīng)很明確了。

從5月立案開(kāi)始，該給的機(jī)會(huì)都給了。

可退市的新規(guī)下，年報(bào)交不出來(lái)就是死罪，沒(méi)有一個(gè)例外。

對(duì)12萬(wàn)股民來(lái)說(shuō)，維權(quán)可能是唯一的希望了。

如果證監(jiān)會(huì)認(rèn)定信披違規(guī)，在違法行為期間買入并產(chǎn)生虧損的，都可以索賠。

關(guān)鍵是一定要保存好交易記錄，注意3年訴訟時(shí)效。

至于退市后去哪？別想新三板了，大概率是“老三板”。

那里幾乎沒(méi)有流動(dòng)性，想賣都沒(méi)人接盤(pán)。

過(guò)去5年，因年報(bào)問(wèn)題退市的公司，股價(jià)平均跌幅超過(guò)70%。

現(xiàn)在距離9月6日還有不到60天。

劉益謙還有什么招數(shù)？12萬(wàn)股民該怎么辦？

這些問(wèn)題，很快就會(huì)得出答案。

但有一點(diǎn)是肯定的：在資本市場(chǎng)，信息透明是生存的底線。

一家連年報(bào)都交不出來(lái)的公司，還談什么未來(lái)？

結(jié)語(yǔ)

天茂集團(tuán)的退市危機(jī)揭示了資本市場(chǎng)的殘酷真相，昔日保險(xiǎn)巨頭淪為*ST股票，3000億帝國(guó)搖搖欲墜，12萬(wàn)股民損失慘重。再大的保險(xiǎn)帝國(guó)，再牛的資本大佬，違背市場(chǎng)規(guī)則都難逃制裁。年報(bào)不是一張紙，而是企業(yè)的生命線。9月6日的審判日越來(lái)越近，12萬(wàn)股民的命運(yùn)懸而未決。這場(chǎng)退市危機(jī)告訴我們，在資本市場(chǎng)沒(méi)有僥幸，只有規(guī)則。