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大金融爆發,牛市信號藏不住了!

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上證指數今天盤中突破了3500點,雖然最終沖高回落,微跌0.13%,但牛市的預期依然是越來越濃了。

一個典型的趨勢是,大金融板塊越來越活躍。

今天多元金融板塊+2.75%,銀行+0.98%,再次領漲大盤,成為市場的焦點。

先說銀行。

銀行的關注點肯定是“紅利”,進入7月,A股上市銀行迎來密集分紅期。

7月7日,工商銀行就發布了公告,將于7月14日派發2024年末期現金股息約586.64億元。

7月至今已有超10家上市銀行公告,將陸續實施2024年度派息分紅。

據統計,今年上市銀行年度分紅金額累計已達6320億元,創歷年之最,市場情緒高昂可以預料。

再說多元金融。

多元金融板塊,大多是央企、地方的金控平臺,和信托、期貨、租賃等小眾領域的金融公司,市場關注度一向不高。

從長期走勢來看,多元金融板塊的表現也比較“渣”,甚至比公認的渣男“券商板塊”還要“渣”。

主要原因是,這個板塊魚龍混雜,具備長期業績增長能力的好公司不多。

不過,形勢也在悄悄改變,今年以來更有種“士別三日,已非吳下阿蒙”的感嘆。

第一個改變:優質龍頭在出現。

典型代表是江蘇金租。

作為國內融資租賃領域的細分龍頭,過去十年,年均凈利潤復合增速維持在15%左右。

從2016年的8.2億元凈利潤,增長到2024年的29.43億元,增速非常穩健,沒有一年負增長。

公司的分紅力度也很給力,上市8年來年年分紅,派現額占凈利潤比例超過一半,股息率超過5%。

也因此,自22年本輪股市下行以來,紅利投資觀念盛行的情況下,公司股價開始節節攀高,表現絲毫不亞于銀行龍頭。

第二個改變:宏觀政策的松綁。

大金融板塊走牛,通常由幾個因素引起,例如流動性寬松、政策松綁等等。

去年9月底的A股暴漲,主要就是流動性寬松的結果,從美聯儲降息到我國央行跟進的降息降首付。

市場上的錢多了,股市自然漲,離錢近的金融板塊亦“近水樓臺先得月”。

到今年4-7月,大A股連漲三個多月,最終突破3400點的瓶頸,牛市的氛圍逐漸回來,則跟幾個因素有關。

1)海外風險因素趨緩。

關稅戰,我國用稀土戰略扼住了美麗國的咽喉,成功迫使其下調稅率,解除部分制裁,出口科技股的情緒開始升溫。

2)國內政策的發力。

這里面的政策重點,又包括三個部分——

一個是消費市場的刺激,通過以舊換新、離境退稅、加大生育補貼、最低工資上調等手段,推動內需的復蘇,讓消費股成了二季度的主線行情。

一個是6月底出臺的“反內卷”供給側改革,針對產能過剩的制造業,要求用行政命令、加強違規罰款等多種措施,推進行業出清,讓光伏、鋼鐵、水泥等板塊成為了7月的行情主線。

還有一個,則是針對金融業的政策松綁。

近一個多月,國內和香港密切配合,出臺了不少“金融新政”,比如港股通人民幣交易、跨境支付通、穩定幣條例等。

而今天多元金融板塊的大漲,則是得益于“債券通擴容”這個政策。

據昨天的消息,中國人民銀行與香港金管局推出債券通優化擴容措施,包括擴大南向通參與機構范圍,加入券商、保險公司、理財及資產管理公司;同時優化離岸人民幣債券回購業務,允許回購期間債券再質押使用等。

這是債券南向通首次將非銀金融機構納入合資格投資者范圍,讓境內非銀金融機構能夠獲得更多的國際化投資機會,利好明顯。

第三個改變:成為金融產品創新的重點。

其實,回顧今年的A股,會發現一個有意思的現象——

今年上半年,銀行股一直是市場最熱門板塊之一,年內至今漲幅高達20%。

但在大金融的幾個板塊里,多元金融在二季度已經悄然跑贏了銀行,年內至今漲幅也達到了22%。

多元金融的后來居上,主要得益于“期貨”這一細分板塊的大漲。

南華期貨、弘業期貨、瑞達期貨、永安期貨,期貨四大龍頭今年內的漲幅分別高達94%、52%、49%、38%。

期貨板塊為什么在多元金融中,漲幅遙遙領先?

主要還是得益于政策預期:

期貨是今年我國金融政策松綁、金融產品創新的重點之一。

簡單舉幾個例子:

1)商品指數期貨。

2025年國內新增多個商品指數期貨品種,覆蓋新能源、化工、農業等領域,我國近年推出的碳酸鋰期貨、多晶硅期貨等新能源期貨品種已經具有全球定價權。

2)碳排放期貨。

中國全國碳市場于2021年啟動上線交易,目前以現貨交易為主,碳排放期貨仍在籌備中。多地已開展試點探索,如上海環境能源交易所曾推出碳期貨模擬交易,為正式上市積累經驗。

3)人民幣外匯期貨。

中國證監會已明確表示將與央行共同研究推出人民幣外匯期貨,目前正加快完善制度設計,計劃優先推出人民幣對美元期貨,并逐步納入其他主要貨幣。

2024年末,我國期貨市場的保證金規模為1.54萬億元,到近期,這個數字已飆升到1.8萬億元,發展很快。

隨著新興期貨品種的加速落地,市場不斷擴容,期貨板塊的估值預期和邏輯也在發生著巨大的變化。

綜合來看,銀行紅利派息、金融政策松綁、期貨產品創新,是大金融板塊近期活躍的核心支撐。

而大金融的活躍,又是牛市的必備要素之一。

下半年,隨著美國那邊降息的步伐越來越臨近,流動性再一次寬松,牛市上行的基礎將更加穩固。

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