2025年上半年已收官，白酒行業(yè)在深度調(diào)整中奮力前行，展現(xiàn)出復(fù)雜而鮮明的階段性特征。尤其是面對持續(xù)的經(jīng)濟(jì)環(huán)境影響、消費(fèi)動能轉(zhuǎn)換，行業(yè)內(nèi)部正經(jīng)歷一場深刻的結(jié)構(gòu)性重塑。

基于此，佳釀網(wǎng)將通過四個關(guān)鍵詞，解析白酒行業(yè)在這上半年所面臨的挑戰(zhàn)與機(jī)遇，以及各大酒企的應(yīng)對策略和市場的發(fā)展趨勢。

關(guān)鍵詞一：停貨保價

控量保價，是今年上半年白酒行業(yè)的一大關(guān)鍵詞。

1月5日，貴州珍酒發(fā)布通知稱，停止第三代珍十五接單。

1月17日，洋河下發(fā)通知稱，停止接受線上天之藍(lán)與海之藍(lán)訂單及貨物供應(yīng)。之后的2月6日，洋河發(fā)布兩條通知稱，江蘇省內(nèi)暫停第六代海之藍(lán)銷售訂單、夢之藍(lán)M6+實施嚴(yán)格配額管控政策。

1月21日，李渡酒業(yè)發(fā)布李渡高粱1038申遺獻(xiàn)禮、李渡高粱1955、李渡高粱1975停貨通知。

2月1日，今世緣發(fā)布通知稱，暫停接收42度500ML國緣四開、對開銷售訂單。

2月17日，汾酒發(fā)布汾酒青花20、老白汾酒10兩款產(chǎn)品多地停止供貨通知。

2月20日，習(xí)酒發(fā)布通知稱，自2月28日起，停止接收53°習(xí)酒.窖藏1988(2020)500mlx6產(chǎn)品訂單。

2月20日，酒鬼酒發(fā)布通知稱，自3月1日起,52度500mL酒鬼酒(透明裝) (鑒賞)、42 度500mL酒鬼酒(透明裝) (鑒賞)全國市場暫停接受訂單。

眾所周知，停貨作為白酒企業(yè)常規(guī)的市場調(diào)控手段，主要是為了緩解渠道庫存壓力、穩(wěn)定價格體系，并通過調(diào)節(jié)供需關(guān)系維護(hù)品牌價值。

不過，與往年相比，今年的“停貨潮”主要呈現(xiàn)三個明顯特征：其一，酒企停貨行為主要集中于春節(jié)旺季前后，打破了行業(yè)淡季停貨慣例;其二，產(chǎn)品覆蓋面更廣，停貨產(chǎn)品價格在200-1000元的主流價格帶區(qū)間，涉及大眾消費(fèi)、商務(wù)宴請、商務(wù)送禮等多個消費(fèi)場景的拳頭產(chǎn)品;其三，涉及主體更多，名酒企業(yè)與區(qū)域酒企參與數(shù)量顯著增加。

佳釀網(wǎng)點評：今年上半年，這一輪大規(guī)模、非常規(guī)的“停貨潮”，超越了簡單的市場調(diào)控手段，既體現(xiàn)了主流酒企對價格體系和渠道生態(tài)的集體守護(hù)，也彰顯了它們對市場規(guī)律的敬畏和對長遠(yuǎn)發(fā)展的責(zé)任擔(dān)當(dāng)。

尤其是在當(dāng)前行業(yè)深度調(diào)整期，這種主動控量、敢于“踩剎車”的行為，一方面有利于穩(wěn)定短期市場價格，降低無序競爭帶來的價值損耗;另一方面也有利于構(gòu)筑行業(yè)可持續(xù)發(fā)展的基礎(chǔ)秩序，從而為整個行業(yè)在調(diào)整中積蓄力量、重塑信心注入新動能。

關(guān)鍵詞二：光瓶酒大熱

今年以來，光瓶酒市場的熱度可謂空前。

3月20日，古井貢酒戰(zhàn)略級光瓶酒新品古井貢酒·第八代和古井貢酒·老瓷貢在成都春糖酒店展亮相。

3月22日，洋河推出定價50元/瓶的藍(lán)洋河、80元/瓶的金洋河兩款光瓶酒新品。此后的6月22日，洋河攜手京東打造的定價59元/瓶的河大曲高線光瓶酒也宣布上市，從而形成了覆蓋50-80元主力價格帶的光瓶酒產(chǎn)品矩陣。

3月25日，瀘州老窖攜換新升級版瀘州老窖二曲(2025版)在成都春糖期間上市。

今年以來，今世緣進(jìn)一步完善了高溝品牌的光瓶酒產(chǎn)品線，陸續(xù)推出了定價228元/瓶的高溝標(biāo)樣·金標(biāo)、39元/瓶高溝復(fù)刻版(紅方)、59元/瓶高溝復(fù)刻版(黑方)三款光瓶酒新品。

近期，仰韶酒業(yè)官宣，戰(zhàn)略級新品高端光瓶仰韶酒上市，劍指“新一代城市光瓶酒”。

據(jù)佳釀網(wǎng)不完全統(tǒng)計，年初至今，頭部酒企及區(qū)域強(qiáng)勢酒企推出的光瓶酒新品已超過20款。

實際上，各大酒企加速布局光瓶酒市場，根源在于，該市場展現(xiàn)出了極為可觀的增長態(tài)勢和廣闊的發(fā)展前景。近年來，光瓶酒市場年均復(fù)合增速高達(dá)14%左右，顯著高于行業(yè)平均水平。預(yù)計2025年，將維持這一增速，市場規(guī)模有望突破1500億大關(guān)。

另外，《2025中國白酒市場中期研究報告》中的相關(guān)數(shù)據(jù)也顯示，今年1-6月，100元及以下是白酒市場動銷最好的價格帶之一。光瓶酒作為該價格帶的中流砥柱，其強(qiáng)勁發(fā)展勢頭不言而喻。正如中國酒業(yè)協(xié)會宋書玉日前所言，“光瓶酒是白酒產(chǎn)業(yè)可持續(xù)發(fā)展的必然選擇。”

佳釀網(wǎng)點評：光瓶酒市場的繁榮發(fā)展，絕非簡單的消費(fèi)降級，而是理性消費(fèi)的強(qiáng)勢回歸與消費(fèi)理念的深刻進(jìn)化。這股熱潮精準(zhǔn)回應(yīng)了市場對“質(zhì)價比”的核心訴求——消費(fèi)者正日益摒棄華而不實的包裝，將目光聚焦于酒體品質(zhì)本身。這種轉(zhuǎn)變說明，白酒消費(fèi)正從“面子消費(fèi)”向“里子消費(fèi)”跨越，本質(zhì)上是對白酒價值本源的重新錨定。

其深遠(yuǎn)意義在于，這股熱潮正強(qiáng)力推動行業(yè)回歸“品質(zhì)為王”的鐵律。它將會促使酒企將更多資源傾注于對產(chǎn)品品質(zhì)的打造上，從而讓真正的高品質(zhì)白酒能以更親民、更可及的方式，觸達(dá)更廣泛的消費(fèi)人群。這不僅將為行業(yè)注入澎湃的新活力，更將進(jìn)一步彰顯白酒作為國民消費(fèi)品的普惠價值，進(jìn)而助推白酒文化在新時代綻放新的光彩。

在名酒巨頭與區(qū)域諸侯強(qiáng)勢助推下，未來光瓶酒市場躍升至怎樣的發(fā)展高度，無疑值得關(guān)注。

關(guān)鍵詞三：主動降速

毋庸諱言，在外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境沖擊、消費(fèi)市場轉(zhuǎn)型、行業(yè)存量調(diào)整等多重因素影響下，降速發(fā)展已成為整個白酒行業(yè)不爭的事實。數(shù)據(jù)顯示，今年1-3月，規(guī)模以上白酒企業(yè)總營收同比微增0.38%，利潤總額則同比減少0.73%。

同期，TOP6上市酒企業(yè)績增速也顯著放緩。其中，茅臺、古井貢酒營收、凈利潤雖維持兩位數(shù)增長，但同比增速明顯回落;五糧液、汾酒、瀘州老窖三家酒企營收與凈利潤增速均降至個位數(shù)區(qū)間;洋河業(yè)績下滑最為嚴(yán)重，營收與凈利潤同比降幅雙雙超過30%。

對于行業(yè)及企業(yè)面臨的現(xiàn)狀，各大酒企有著比較清醒的認(rèn)識。茅臺方面表示，整個白酒行業(yè)正經(jīng)歷從上升到調(diào)整、從“熵增”到“熵減”轉(zhuǎn)變，只有深刻認(rèn)知行業(yè)發(fā)展態(tài)勢，才能更好地度過本輪周期;五糧液方面認(rèn)為，本輪行業(yè)調(diào)整進(jìn)入“深水區(qū)”，結(jié)構(gòu)性分化進(jìn)一步加劇，政策托底與需求改善或?qū)Q定行業(yè)短期彈性;瀘州老窖方面則指出，行業(yè)正從粗放增長轉(zhuǎn)向精細(xì)化，伴隨經(jīng)濟(jì)增速換擋，行業(yè)將進(jìn)入新舊動能轉(zhuǎn)化的發(fā)展階段。

基于此，頭部酒企在制定2025年發(fā)展目標(biāo)時，將“穩(wěn)定”“穩(wěn)中有進(jìn)”作為關(guān)鍵詞。其中，茅臺將今年營收增速目標(biāo)鎖定在9%左右，強(qiáng)調(diào)企業(yè)由高速增長向高質(zhì)量發(fā)展換檔;其他頭部酒企則制定了彈性發(fā)展策略，如五糧液提出“2025年營業(yè)總收入與宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)保持一致”，瀘州老窖將年度目標(biāo)定為“全年營業(yè)收入穩(wěn)中求進(jìn)”，汾酒明確要“繼續(xù)保持穩(wěn)健增長態(tài)勢”，古井貢酒計劃“營業(yè)總收入較上年度實現(xiàn)穩(wěn)健增長”。

佳釀網(wǎng)點評：在制定年度目標(biāo)任務(wù)時，頭部酒企集體轉(zhuǎn)向“穩(wěn)中求進(jìn)”的彈性目標(biāo)，這是行業(yè)告別野蠻生長、邁向成熟理性的顯著標(biāo)志。當(dāng)前，行業(yè)正在進(jìn)入抗壓能力決定生存，戰(zhàn)略定力決定發(fā)展的新競爭階段，只有適時轉(zhuǎn)向才能更好的應(yīng)對市場變化。

進(jìn)一步來講，這種“主動降速”并非保守退縮，而是頭部酒企基于深刻周期認(rèn)知的戰(zhàn)略調(diào)整。它要求企業(yè)將發(fā)展重心從單純追求規(guī)模與速度，轉(zhuǎn)向優(yōu)化結(jié)構(gòu)、提升效率、夯實基礎(chǔ)、強(qiáng)化內(nèi)功。這需要極大的戰(zhàn)略定力和對長期價值的堅守，是對企業(yè)精細(xì)化運(yùn)營能力、抗風(fēng)險韌性和內(nèi)生增長動力的全面考驗。在此階段，誰能沉下心來精耕細(xì)作、苦練內(nèi)功，誰就能在未來的競爭中贏得更持久、更健康的發(fā)展空間，進(jìn)而實現(xiàn)從“量”的擴(kuò)張到“質(zhì)”的飛躍。

關(guān)鍵詞四：量價齊跌

今年以來，白酒行業(yè)整體呈現(xiàn)出量價齊跌的階段性發(fā)展特征。

在生產(chǎn)端，產(chǎn)量持續(xù)探底。白酒產(chǎn)量在經(jīng)歷連續(xù)8年下滑后，2025年頹勢未改。國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，1-5月，全國白酒累計產(chǎn)量僅為159.7萬千升，同比下降7.6%，凸顯行業(yè)供給側(cè)的持續(xù)收縮。

在業(yè)績端，行業(yè)整體營收與利潤增速顯著放緩。數(shù)據(jù)顯示，今年一季度，全國規(guī)模以上白酒企業(yè)實現(xiàn)總營收為1963.04億，同比微增0.38%。需要指出的是，行業(yè)整體業(yè)績的微弱增長主要依賴于頭部酒企的支撐，這充分表明，行業(yè)“馬太效應(yīng)”持續(xù)加劇，優(yōu)勢資源與市場份額正加速向頭部企業(yè)集中，中小酒企生存空間被大幅擠壓。

《2025中國白酒市場中期研究報告》的相關(guān)數(shù)據(jù)亦印證了這一點。報告顯示，今年上半年，近60%的企業(yè)利潤有所減少，58.1%的企業(yè)反映渠道庫存壓力增大。同時，超過40%的經(jīng)銷商和零售商表示面臨現(xiàn)金流壓力。這組數(shù)據(jù)如同一面鏡子，映照出當(dāng)前行業(yè)從生產(chǎn)到流通環(huán)節(jié)所承受的巨大壓力，渠道生態(tài)的健康度面臨嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。

不止于此，價格倒掛問題依舊未能得到明顯改善。今年上半年，800-1500元價格帶產(chǎn)品倒掛最為嚴(yán)重，500-800元價格帶產(chǎn)品生存最為艱難。同期，市場的主銷價格帶由300-500元下沉至100-300元區(qū)間。這從側(cè)面反映出，在經(jīng)濟(jì)環(huán)境不確定性增加的背景下，消費(fèi)者更注重產(chǎn)品的實際價值，性價比、質(zhì)價比產(chǎn)品成為優(yōu)選項，同時也意味著行業(yè)的價值中樞或面臨整體下移的嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。

佳釀網(wǎng)點評：白酒行業(yè)正經(jīng)歷一場深刻的結(jié)構(gòu)性調(diào)整，“量價齊跌”正是這種調(diào)整的陣痛體現(xiàn)，背后是市場這只“看不見的手”對過往發(fā)展模式的強(qiáng)力糾偏。一方面，各大酒企必須徹底摒棄對“量價齊升”慣性思維的依賴，從根本上重構(gòu)適應(yīng)新消費(fèi)趨勢的產(chǎn)品體系與價格體系;另一方面，渠道端也亟需重建良性生態(tài)，通過創(chuàng)新模式有效緩解渠道庫存積壓與資金周轉(zhuǎn)壓力，進(jìn)而提升整個產(chǎn)業(yè)鏈的協(xié)同發(fā)展效率。

需要指出的是，這場深刻的結(jié)構(gòu)性調(diào)整雖然痛苦，但卻是行業(yè)擠掉泡沫、優(yōu)化結(jié)構(gòu)、邁向更高質(zhì)量發(fā)展的必經(jīng)之路。它最終將引導(dǎo)資源向更具競爭力、更能創(chuàng)造真實價值的企業(yè)集中，進(jìn)而推動白酒產(chǎn)業(yè)構(gòu)建起更健康、更可持續(xù)的新發(fā)展格局。