近日，中式漢堡品牌塔斯汀一系列的股權(quán)變更及注冊資本增加的動作引起市場普遍關(guān)注。市場分析認為，塔斯汀或正在進行海外上市股權(quán)結(jié)構(gòu)搭建，可能將在香港完成上市。

事實上，這家起源于2012年的連鎖餐飲品牌憑借著“中式漢堡”的標簽，在近年來實現(xiàn)了快速擴張，門店已近萬家。而在漢堡賽道充滿激烈競逐與深刻變革的當下，正在靠近資本市場的塔斯汀或?qū)⑼ㄟ^洞察消費需求、提升綜合運營能力抓住市場機遇。

或?qū)⒌顷戀Y本市場

企查查App顯示，塔斯汀的母公司福州塔斯汀餐飲管理有限公司在6月上旬注冊資本從約103萬元增至1.18億元，同時又新進一名股東YAHUIHU，企業(yè)類型從有限責(zé)任公司(自然人投資或控股)變更為有限責(zé)任公司(外商投資、非獨資)。

隨后6月18日，香港公司Tasting(HK) Holdings Limited接手了福州塔斯汀餐飲管理有限公司全部股權(quán)。原股東福建兆乘塔餐飲管理合伙企業(yè)(83.1258%)、魏友純(5.7735%)、福州高新區(qū)聚堡塔餐飲管理合伙企業(yè)(5.6292%)、福建齊凌塔餐飲管理合伙企業(yè)(4.4715%)和YAHUIHU(1%)集體退出，同時企業(yè)類型從有限責(zé)任公司(外商投資、非獨資)變更為有限責(zé)任公司(港澳臺法人獨資)。

據(jù)了解，Tasting(HK) Holdings Limited成立于2025年2月，由注冊在開曼群島的TASITING HOLDINGS LIMITED全資持有，創(chuàng)始團隊核心成員魏友純擔(dān)任董事。

一系列的股權(quán)變更及注冊資本增加的動作背后，塔斯汀被認為正在進行海外上市股權(quán)結(jié)構(gòu)搭建，籌備在香港上市。

盡管塔斯汀曾就香港公司接手股權(quán)一事回應(yīng)表示“系正常工商變更，旨在支持公司長期戰(zhàn)略發(fā)展”，但外界對其沖擊資本市場的野心仍有不少猜測。事實上，塔斯汀曾在2021年就曾表示，有計劃在5年內(nèi)上市。市場分析指出，目前塔斯汀所構(gòu)建的股權(quán)結(jié)構(gòu)，與眾多中概股赴港上市的經(jīng)典路徑如出一轍。

在業(yè)內(nèi)人士看來，成功上市將為塔斯汀打開資本的閘門，充足的融資將加速其產(chǎn)能擴張與研發(fā)投入。但與此同時，塔斯汀也需將經(jīng)營細節(jié)暴露在公眾視野中，這意味著塔斯汀的每一份財報、每一次決策，都要經(jīng)得起市場的審視。

為戰(zhàn)略發(fā)展注入動力

值得注意的是，上市作為企業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵節(jié)點，既是企業(yè)未來發(fā)展的重要機遇，也是對企業(yè)過往成果的認可。

實際上，作為主打“中國漢堡”的連鎖餐飲品牌，塔斯汀在近年來實現(xiàn)了飛躍發(fā)展。

塔斯汀官網(wǎng)顯示，塔斯汀成立于2012年，首家門店在南昌開業(yè)。2015年，塔斯汀進行核心工藝創(chuàng)新，采用互聯(lián)網(wǎng)營銷方式，經(jīng)營業(yè)績增長顯著。2017年，塔斯汀推出“漢堡+披薩”雙品類產(chǎn)品模式，開始探索企業(yè)品牌化發(fā)展路徑。

2018年，塔斯汀正式推出了具有核心競爭力的產(chǎn)品“手搟現(xiàn)烤堡胚”。彼時，塔斯汀開創(chuàng)性的手搟現(xiàn)烤堡胚工藝區(qū)別于傳統(tǒng)西式漢堡的面包胚制作方式，通過中華傳統(tǒng)面點技藝的融入讓堡胚充滿彈性和韌性。伴隨著這款產(chǎn)品的走紅，塔斯汀正式提出“中國漢堡”這一全新品類，重新規(guī)劃品牌定位。隨后，塔斯汀陸續(xù)將北京烤鴨、麻婆豆腐、魚香肉絲等中式菜肴作為漢堡餡料，實現(xiàn)了中式堡胚搭配中式口味內(nèi)餡的產(chǎn)品風(fēng)格。

此后，塔斯汀不斷深化品牌定位，將中國堡標簽作為品牌差異化的關(guān)鍵體現(xiàn)。

與此同時，塔斯汀開始了迅速的門店擴張。根據(jù)公開報道，2022年至2024年，塔斯汀的開店數(shù)分別是2315家、3769家、2338家，截至今年6月11日，塔斯汀已開出828家門店，目前在全國29個省份310個城市共有9600家在營門店。

業(yè)內(nèi)人士指出，登陸資本市場，對當下的塔斯汀而言是“錦上添花”更是“負重前行”：一方面，品牌影響力與融資渠道得以拓寬，為戰(zhàn)略布局注入動力；另一方面，股東回報、合規(guī)運營的壓力也隨之而來，如何在規(guī)模增長與穩(wěn)健經(jīng)營間找到平衡，成為了塔斯汀新的課題。

迎來更多市場考驗

值得一提的是，塔斯汀上市傳聞的背后，漢堡賽道正充滿著激烈的競逐與深刻的變革。

市場數(shù)據(jù)來看，漢堡賽道一片向好。有數(shù)據(jù)顯示，2024年中國漢堡市場規(guī)模約為320億元，2025年中國漢堡市場規(guī)模有望達到445億元，增長趨勢顯著。據(jù)預(yù)測，到2027年中國漢堡市場規(guī)模將進一步增至704億元，2022年-2027年年復(fù)合增長率高達64%。

從市場格局來看，頭部品牌與新興勢力的博弈持續(xù)升溫。肯德基、麥當勞等國際巨頭憑借成熟的供應(yīng)鏈體系和品牌積淀，不斷產(chǎn)品迭代，如推出植造肉漢堡、地域限定口味等，與此同時進行了優(yōu)化會員體系、深耕外賣場景等數(shù)字化升級。比薩龍頭企業(yè)必勝客近年來也開始布局漢堡領(lǐng)域，推出“比薩堡”系列產(chǎn)品。

另一方面，以塔斯汀為代表的本土品牌，則通過差異化定位撕開缺口，除了“手搟現(xiàn)烤堡胚”的產(chǎn)品創(chuàng)新，還依托對中式口味的精準把握，將川湘風(fēng)味、地方小吃等元素融入漢堡，形成“中國漢堡”的獨特標簽，在下沉市場與年輕消費群體中快速滲透。

此外，健康化趨勢也倒逼漢堡產(chǎn)品升級，低卡醬料、全麥堡胚、新鮮蔬菜占比提升成為共同選擇，甚至有品牌推出“零油炸”系列，回應(yīng)消費者對健康飲食的需求。

這背后，漢堡品類作為快餐賽道中客單價適中、出餐速度快、場景適配性強等優(yōu)勢，在餐飲消費復(fù)蘇中展現(xiàn)出強勁韌性。

市場分析指出，塔斯汀靠近資本市場的動作，既是自身發(fā)展到一定階段的信號，也折射出漢堡賽道從“國際標準化”向“本土個性化”、從“規(guī)模制勝”向“品質(zhì)突圍”的轉(zhuǎn)型趨勢。

在此背景下，未來漢堡市場的競爭將更考驗塔斯汀對消費需求的洞察與綜合運營能力。