導語：8月7日，據中國銀行間市場交易商協會官網，交易商協會監測發現，江蘇常熟農村商業銀行股份有限公司等四家江蘇農商行在國債二級市場交易中涉嫌操縱市場價格、利益輸送。依據《銀行間債券市場自律處分規則》，交易商協會對上述4家機構啟動自律調查。

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央行發力，常熟“捅刀”

這一消息不僅揭示了江蘇地區部分農商行在金融市場操作中的潛在違規問題，也再次將常熟銀行內控與合規管理的短板置于聚光燈下。

常熟農商行作為江蘇省內知名的農村商業銀行，2016年9月30日登陸A股，股票代碼：601128，近年來該行業績上保持穩健增長態勢。據公開資料顯示，常熟農商行近年來不斷拓展業務版圖，特別是在小微金融、零售銀行等領域取得了顯著成效。然而，在業務快速擴張的同時，其內控管理似乎并未能跟上步伐。

根據常熟銀行年報顯示，截止2023年末，常熟農商行在國債方面的投資為201.05億元同比增長7.73%。

今年4月末，隨著財政部與央行接連發文，央行正式進入二級市場購買國債，在中央金融工作會議中更是提出，“要充實貨幣政策工具箱，在央行公開市場操作中逐步增加國債買賣”，我國國債市場規模已居全球第三，流動性明顯提高，這為央行在二級市場開展國債現券買賣操作提供了可能。

不少專家提出，央行公開市場操作可以配合財政進行赤字融資，但國債發行規模要相對足夠大，同時發行節奏要相對穩定，才能有效實現政策傳導，也能避免市場利率大幅波動；而且，未來央行開展國債操作也會是雙向的。

央行的親自下場，也為我國經濟發展注入一劑強行針，從出發點來看，央行親自下場購買國債的根本目的：一是調節貨幣投放，以滿足經濟發展中貨幣需求的增長，或吸收剩余流動性；二是降低長端利率，壓縮期限溢價，以鼓勵中長期信貸投放或提振資產價格。第一種情境下購買中短期國債更多，第二種情境下購買長期國債更多。

在央行的持續發力下，無論是債市亦或是股市均在短期內呈現出平穩上升的走勢，但此次常德農商行等四家江蘇農商行的做法，顯然是與央行的出發點背道而馳。

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失去創新的勇氣，淪為資金的“攬客”

根據常熟銀行2023年財報顯示，該行2023年營業收入為98.7億元，同比增長12.04%；歸屬于本行普通股股東的凈利潤32.82億元，同比增長19.61%；基本每股收益1.2元。

截至2023年末，本行總資產3344.79億元，較年初增長16.19%；總貸款2224.39億元，較年初增長15.00%；總存款2479.39億元，較年初增長16.16%；不良貸款率0.75%，較年初下降0.06個百分點；撥備覆蓋率537.88%，較年初提升1.11個百分點。

在業績一路高歌猛進的同時，我們注意到，2023年常熟農商行的研究開發費僅為441.6萬元，同比縮減67.07%，該數據僅占其營業收入的0.0004%，作為研究開發費投入較高的2022年，總額也僅為1341.2萬元，僅占營收的0.0015%。

作為對比的是，近年來各大銀行不斷加大對科技金融領域的投入，以六大國有行為例，從2019年到2023年，國有六大行的整體科技投入分別為716.76億元、956.86億元、1074.93億元、1165.49億元以及1228.22億元，平均占集團營收比分別為2.21%、2.82%、 2.92%、3.16%和3.52%。

眾所周知，科技研發的投入，是銀行數字化轉型的重要一步，在數字化轉型過程中，?持續推進數字化轉型，?金融科技投入金額持續增加，?金融科技人才占比進一步提升，?大數據、?云計算、?人工智能、?區塊鏈等科技在金融實務中得到廣泛運用，?這些投入旨在提升銀行的服務質量和效率，?滿足客戶日益增長的需求，?同時推動銀行業務的創新和發展。

常熟銀行近年來雖然在業績方面表現十分亮眼，但其收入的主要來源卻依賴于單純的存貸業務，據其年報顯示，2020年至2023年，該行利息收入占比分別為90.6%、87.4%、86.4%以及86.1%。

常年依賴存貸業務盈利而不重視科技方面的投入，也使常熟銀行逐漸淪為資金的“攬客”，這也成為該行近年來屢屢遭受罰款的原因，表面是內控不足，實際卻是業務副生態造成的根本影響。

當一家銀行失去創新的勇氣，自然也就失去了給風險定價的能力，雖然從數據上來看，該行不良率僅為0.75%，遠低于行業平均標準，同時撥備覆蓋率高達撥備覆蓋率537.88%，遠超監管所要求的150%的標準。

但在貸款遷徙率方面，常熟銀行卻呈現出逐漸快速上升的趨勢，2021至2023年，該行可疑類貸款遷徙率分別為17.22%、23.68%以及41.79%，逐漸大幅增長，未來在資產質量下行方面的壓力不斷加大。

2023年，隨著常熟銀行新一屆領導班子成員陸續就位，以董事長薛文為主的現任領導班子，如何在2024年下半年帶領常熟銀行整頓好內控，走好輕資本之路，會是資本市場關注的重點。