黃衫女俠|文

財商俠客行|出品

圖片來源：網絡

本輪行情里，你買入（加倉）的第一個品種是什么？

有網友發了這張圖，

還有人聽說ETF能賺錢，卻不知道上哪搶去，直接就往自己的ETC里充值了50W元！

雖然是段子，但是大家肯定看出來了，

ETF已經成功出圈，成為了本輪行情最耀眼的明星。

再說一個不是段子的真事。

一位炒股30年的老股民，國慶假期前直接給我電話，讓我“交出”幾個ETF代碼，說自己打算買一堆ETF放著，然后就出去旅游了。

也就是說，這輪市場里面，無論新股民、老股民甚至機構投資者，都已經把ETF作為行情的入場券。

• 2015年以前的A股是個股的牛市，當時大家追的是民間股神、“帶頭大哥”、游資總舵主，得十倍股者得天下。

• 2019年~2021年可以說是機構的大牛市，更多投資者通過基金入市。

本輪行情開局卻有點不一樣。

先是以國家隊為代表的機構投資者提前通過ETF布局，之后“924”行情突然爆發，“搶籌”拉開了行情的帷幕，而ETF由于可以高效快捷地抓住市場機會，瞬間出圈，搶過接力棒，成為了資金的主戰場。

“ETF行情”呼嘯而來。

01

為什么是ETF？

為什么ETF會突然成為資金的主戰場？

ETF是Exchange Traded Funds的縮寫，即“交易型開放式指數基金”，從名字全稱上就可以發現它3個特點：交易型、開放式、指數基金。

簡單理解，只要你有證券賬戶，就可以在證券交易所像買賣股票一樣買賣相應指數的ETF。

在這輪行情當中，ETF的優勢就非常明顯了。

1?? 高效

ETF采用被動化的投資，權益倉位可以接近滿倉，在交易時段內，只要輸入代碼就可以買賣，適合資金快速建倉。

2??透明

ETF跟蹤的是相應的指數，持倉透明且分散，比投資股票更簡單，對很多來不及研究股票或者不擅長研究個股的投資者，ETF就是一種便捷的入市方案。

3??流動性好

國慶節前的行情大家都見識到了吧，即便手里有個股代碼，也不一定買得到，而ETF則相對好一點，特別是寬基類ETF，流動性相對更好，更容易進出。

再者，現在大家還擔心買不到，經歷過千股跌停的老股民們更慌的是賣不出，而ETF相對個股流動性更好。

也就是說，ETF可以更加高效快捷地抓住市場機會，自然也成為了本輪入場資金的布局利器。

而在“924”行情當中，ETF也堪當重任，成為了這波行情中最鋒利的矛。

這也是ETF高倉位運作的優勢所在。在行情上漲階段，ETF和指數基金或能夠跑贏大多數個股和主動權益類基金，顯示出了巨大的彈性，是捕捉市場β的投資利器。

國內ETF的規模和品種也進入了爆發期。

據Wind數據統計，截至9月30日，我國境內ETF數量已達986只，其中非貨ETF基金總規模已經達到3.24萬億元，規模達到千億以上的指數掛鉤ETF就有6只。

這里面，滬深300指數掛鉤ETF市值最大，金額高達1.07萬億，是中國核心資產代表，堪稱A股市場的“重器”。

機構投資者更成為ETF最大的擁躉。

大同證券統計顯示，近五年ETF持有人中，機構投資者占比穩定居50%以上。

截至6月30日，持有百億以上ETF規模的機構投資者共計15家，中央匯金公司、巴克萊銀行、匯豐銀行、招證資本、花旗環球金融、法國巴黎銀行分別位居前六甲。

02

哪只指數會成為行情的領航艦？

近千只ETF，怎么選？

本期我們先來聊聊，哪只指數可以作為行情的領航艦？

其實，A股從散戶、基金再到ETF（指數基金）這一發展路徑，美股歷史上已經提前預演過。

在20世紀70年代初，美股行情中最有名的就是“漂亮50”，就像A股此前大熱的“茅指數”、“寧指數”，藍籌白馬成為了市場中的YYDS。

這個階段，美股前赴后繼地涌現出一大批基金經理，號稱“華爾街金融之王”的蔡志勇、20世紀最成功的基金經理彼得·林奇、還有溫莎基金的約翰·聶夫等等。

根據《韋星伯格報告》統計，1965年29支業績最好的基金資產價值平均增加了40%，而由老牌藍籌股組成的道瓊斯指數僅僅上漲了15%。

正如我們一直在問，“為什么基金賺錢基民不賺錢”？在當時的美國，大部分普通投資者也沒有受益于股市的上漲，華爾街有一本書長期被引用，標題是《客戶的游艇在哪里》，也是在質疑專業投資機構的能力。

2001年互聯網泡沫破裂之后，美國迎來了指數基金大爆發的時期。

其中，誕生于1975年的先鋒領航500指數基金經過20年的發展，成為指數基金的領航艦，受到巴菲特、薩繆爾森等多位投資大師的推薦，是美國投資者分享美股牛市紅利最重要的工具。

諾貝爾經濟學獎得主薩繆爾森甚至把先鋒領航500指數基金的誕生，與輪子、字母表、活字印刷機、葡萄酒和奶酪的發明相提并論。

他說過這樣一段話：

“巴菲特不能教會我們如何成為一個沃倫·巴菲特；而博格（先鋒領航基金的創始人）這些詳盡的教誨則能使千百萬普通投資者在20年里變成鄰居羨慕的對象。同時，在這樣一個多事之秋，還使我們可以高枕無憂。”

也就是說，標普500指數基金是適合普通投資者的投資工具，因為它能夠更廣泛地代表美股的整體回報。

在A股，對應的指數可能就是大家最熟悉的滬深300指數了。

03

滬深300指數的實力如何？

那么，滬深300指數到底實力如何？

1?? A股的代表指數

說滬深300指數是A股的領航艦，一點也不為過。

作為表征A股市場的核心指數之一，滬深300成分股涵蓋了滬深兩市規模最大、流動性最好的300只股票。

這里面有傳統行業的藍籌股，包括銀行、非銀金融；也有新興產業的龍頭，包括電子、計算機、醫藥生物等。

這種分散、多元、均衡的配置，使得滬深300指數能夠較好地反映A股市場的整體走勢，成為A股的重要風向標。

2?? 市場領航

在反彈初期，大多數投資者可能都跑不贏滬深300。

回測A股歷史上4個底部的數據可以發現，當市場從底部反彈一年之后，滬深300指數分別上漲了71.04%、101.21%、-1.74%和39.80%，在大多數情況下，全市場只有不到一半的偏股型基金能夠跑贏滬深300指數。

其中，在2008年和2019年的兩個歷史底部后一年內，能夠跑贏滬深300的偏股型基金占比分別只有4.03%和38.06%。

這些還都是專業投資者，散戶要戰勝滬深300可就難上加難了。

從長期的維度上，滬深300也在一眾寬基指數中扮演著穩定領航的角色。

數據來源：Wind，截至2024/10/10

Wind數據統計顯示，在過去10個完整年度里面，滬深300指數有5年錄得上漲。

截至10月10日，指數近10年年化回報為5.02%，跑贏了上證綜指、創業板指和中證500，同時風險相對更低，說明持有體驗相對更好。

3?? 性價比有優勢

進入實操階段，我們還應該看看指數的性價比是否合適。

先看市盈率。

Wind數據顯示，截至2024年10月10日，滬深300指數的近十年市盈率TTM為12.97倍，處于59.88%的歷史分位。也就是說，在經過一波強勢反彈之后，滬深300指數當前估值只是回到了中間水平。

再看股債性價比。

股債性價比也就是風險溢價，截至2024年10月10日，滬深300最新的風險溢價值是5.54%，過去十年的中位數是5%，說明當前股票相對于債券仍然具備投資性價比。

最后還有一點，就是滬深300指數當前的股息率為2.85%，在一眾寬基指數中屬于股息率相對較高，盈利能力也相對更強。

04

滬深300指數怎么買？

目前，市場上跟蹤滬深300的產品數量達到612只，其中ETF就有25只，怎么選呢？

有三個思路。

1?? 高效快捷，首選ETF

正如我們前面提到的，ETF是投資滬深300指數最高效快捷的工具，只要有證券賬戶，就可以像買賣股票一樣交易ETF。

目前跟蹤滬深300指數的ETF普遍規模都較大，流動性問題相對較小，跟蹤誤差也都差不多，這種情況下，大家盡量選費率低的就可以了。

比如滬深300ETF鵬華（159673）就在近期公布下調該ETF和聯接基金的費率，管理費率由0.5%調低至0.15%，托管費率由0.1%調低至0.05%，成為全市場費率最低的一批基礎寬基。

也就是說，如果買滬深300ETF鵬華（159673），相比不降費的產品，一年可以節省0.4%的費用，在僅考慮管理費和托管費率的情況下，100萬就能省下4000塊錢，省到就是賺到。

2?? 省心省力，選聯接基金

沒有股票賬戶，怎么辦？

也能買。

大家通過銀行、券商、基金銷售平臺等開通基金賬戶，就可以直接買入鵬華滬深300ETF聯接基金（A類160615/C類006939），但要注意，聯接基金在交易日下午3點前買入的話，要等T+1日才能夠確認份額。

好處就是門檻更低，1元就能體驗，還可以設置定投，適合大部分基民。

3?? “PLUS”版本

一些投資更加積極進取的小伙伴，覺得只拿到市場β太平淡了？

滬深300指數還有不少“PLUS”版本的基金，比如鵬華滬深300指數增強（A類005870/C類016690）就是通過“AI+”智能量化策略，爭取從市場中獲取α收益。

05

結語：滬深300指數適合我嗎？

有小伙伴可能想追問一句：我能買滬深300指數嗎？

在當前行情下，滬深300指數能夠充分捕捉到市場反彈的貝塔，還是比較適合作為上車的工具的。

具體來看，有三類小伙伴可以重點考慮一下。

1?? 踏空本輪行情，想趁著調整上車，又怕找不準方向的，可以考慮先布局部分滬深300指數作為底倉。

2?? 老股民回本了想調倉的，可以審視一下自己的持倉，考慮將滬深300指數作為倉位的“穩定器”，讓組合更加均衡反脆弱。

3?? 剛入市的投資小白，怕踏空又怕當韭菜，與其到處問代碼拿不定主意，不如考慮選擇滬深300指數作為初體驗。

投資有風險，入市需謹慎