專訪—胡寶滿—解讀納斯達克與中概股

中國赴美上市企業稱之為中概股

本文重點解讀納斯達克

一、納斯達克證券交易所分三個層級:

1.全球精選市場:要求年凈利潤220萬美金；

2.全球市場:要求年利潤100萬美金；

3.資本市場:要求年利潤75萬美金；

高成長、高科技、高回報的企業虧損也可以上市。

二、如何快速判斷企業是否復合納斯達克上市條件？

1、營收標準：公司賬戶營收1億元左右。（科技類除外）

2、真實利潤：注意不是報稅的凈利潤，要求真實凈利潤高于600萬人民幣。（科技類除外）

3、行業限制：不是《外商投資負面清單》中的外商禁止行業/不是涉密行業（見附件）

4、國內合規：不是中國證監會《管理辦法》第八條規定禁止境外上市的類型（見附件）

5、上市合規：供應端銷售端不存在重大依賴的情形

6、發展情況：本年度公司營收及利潤均高于上一年

7、商業前景：有故事可講，不是產能過剩夕陽產業

8、政治因素：不是中國攻關技術和美國卡脖子行業

三、中概股六大上市路徑:舉全行業之力支撐企業赴美資本市場

IPo:12～18月左右

SPAC造殼:3～6個月左右

RTO借殼:6～9個月左右

DPO直接上市:6～9個月左右

ADR存托憑證掛牌:3～6月左右

APO反向融資并購:120個工作日

四、一個完整的美股IPO流程：

第一階段-籌備期：

1、上市可行性分析

2、上市機構團隊組建

3、擬上市企業規范與整改（財務合規、法律合規、股權重組、其他問題）

4、架構重組及盡職調查（紅籌架構搭建、法律盡調）參與的機構（理賬團隊、中國律師、架構服務商、離岸律師、輔導商）

第二階段-申報期：

5、招股說明書（DRS）（審計報告、行業分析、風險因素、業務介紹、MD&A）

6、秘密遞表（DRS）

7、美國SEC問詢及回復、反復修改DRS

8、中國證監會備案、備案完成通知書參與的機構：美國律師、審計師、中國律師、行研顧問、理賬團隊、輔導商

第三階段-募資期：

9、公開遞表（F1）

10、反復修改（F1）

11、融資路演

12、生效文件（SEC生效文件、NASDAQ批復信函）

13、定價和交易

14、正式招股書（424B4）

15、掛牌上市（中國證監會報備）參與的機構：輔導商、承銷商團隊、募資團隊、美國律師、審計師、中國律師、IR團隊

五、境內外資公司與內資公司簽訂協議

這些協議主要包括：《股權質押協議》、《業務經營協議》、《獨家 咨詢和服務協議》、《借款協議》、《委托管理協議》、《股東委托投票代理協議》、《獨家選擇權協 議》等，鎖定WFOE公司及其境外的一系列股東對內資公司經營權控制等。

納斯達克是中國中小型企業上市的首選證券交易市場，由于這里是做市商制度，同股不同權，上市快、費用低等優勢特點，吸引了3千多家來自全球各國的企業在這里上市募資，納斯達克通過50多年的發展，也成就了其全球領先的行業地位，被稱之為資本市場風向標！

胡寶滿導師簡介

胡老師從事國際資本運作十余年，兼任多家國內外投行總裁和上市公司戰略顧問，對境內外資本市場一級/二級有獨到先進的見解，業界有中國企業上市點悟教父和全球上市孵化開創導師的美譽，擅長A股/港股/美股上市總操盤及協調，在上市治理技術、金融架構技術及財稅法方面嚴謹客觀；通過十余年來資本市場沉淀和學習，積累了全球頂級人脈資源，正所謂觀天之道，執天而行，在百年未有之大變局的新時代，新物種必將誕生，當下企業危機與商機并存，面臨的挑戰前所未有，生逢正當時，胡老師是當代產業經濟的引領者、是時代的開拓者、是企業的大救星，其高維超前的全球化戰略指導思想及知識體系，為眾多企業點亮明燈、指明方向，是名副其實的教父級金融導師。