【摘要】過去幾年，MCU和模擬芯片正在相互跨界。

一方面，兆易通過收購、自研和合作，打造覆蓋MCU到模擬、再到功率器件的供應鏈，通過收購賽芯電子，擴大其模擬芯片領域的布局。

另一邊，納芯微通過與芯弦半導體的合作，推動了模擬IC與MCU的深度整合。

兩大趨勢指向了“MCU+模擬IC+功率器件”的新公式，集成化、一體式解決方案正在帶動新一輪的良性競爭。

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01MCU一哥收購賽芯，進軍模擬芯片領域

11月6日，兆易創新公布5.81億元收購蘇州賽芯電子70%股份的交易、以及附條件繼續收購剩余30%股份的公告。

兆易創新在公告中表示，此次收購蘇州賽芯是推動公司模擬芯片戰略的重要舉措。

蘇州賽芯專注于模擬IC設計。其在鋰電池管理系統（BMS）領域，尤其在電池保護管理、充電管理等模塊中有顯著優勢。

鋰電池管理芯片對于電動汽車、電池儲能系統等產業至關重要。其產品廣泛應用于各類消費電子、智能硬件、家電、光伏儲能等設備。

這次收購，無疑是兆易向模擬繼續進軍的標志。

對于此次收購賽芯，兆易創新資金較為充沛。截至今年前三季度，兆易創新賬面上的貨幣資金余額高達92.66億元，流動負債總額為19.69億元。

回顧近幾年半導體市場行情，2021年市場火熱。得益于各產品線營業收入的大幅增長，兆易當年的總營收達到85.06億元，同比增長89.2%；綜合毛利率也得到大幅提升，達到46.56%。

但從2022年起，半導體行業開始由熱轉涼，到2023年徹底步入寒冬。

覆巢之下安有完卵，身處其中的兆易創新自然不能幸免。2023年各產品線營業收入大幅下降，當年的總營收僅為57.6億元，比2022年下降29.14%，比2021年更是下降32.28%；綜合毛利率也降至34.42%。

2024年，在經歷了兩年左右市場需求低迷和逐步去庫存化后，半導體行業開始出現轉暖跡象。

但面向下一階段，競爭態勢開始急轉，尤其是魚龍混雜的MCU市場，不僅有一眾老牌高手，還涌入了一大批攜重資本進軍的新勢力，紅海趨勢明顯。

如何從狠狠咬住成本線的主機廠客戶口中拿下更多利潤，同時與友商形成區分，是考驗所有選手的重要問題。

值得注意的是，通過自研、收購和合作，兆易創新正在逐漸形成覆蓋 MCU、模擬芯片、存儲芯片、功率器件的完整供應鏈，有意向為客戶提供完整方案和全方位服務伸出觸角。

無獨有偶，下文所述的納芯微，也在從相反的方向靠攏過來。

02納芯微進軍MCU

11月21日，納芯微宣布聯合芯弦半導體（ChipSine），推出NS800RT系列實時控制MCU。

芯弦半導體專注于“汽車與能源”電控專用“嵌入式處理器”的集成電路設計，核心團隊源自于華為海思、瑞薩等，有純粹而聚焦的MCU基因，以及車規的MCU量產經驗。

此時的納芯微，正處于成本控制、推出差異化創新產品、擺脫價格戰影響的階段。

2024年第三季度報告顯示，納芯微前三季度實現營業收入13.66億元，同比增長36.49%；歸母凈利潤虧損4.08億元，23年同期虧損2.51億元；扣非凈利潤虧損4.41億元，23年同期虧損3.14億元。

前三季度，毛利率為33.21%，同比下降7.86%；凈利率為-29.85%，較上年同期下降4.78%。

增收不增利的一個很大原因在于盈利空間被大幅擠壓，尚需要一個更加高效、集成度更高的產品生態系統換取客戶端的高粘性。

MCU產品背后，實際上是在以客戶為中心的市場策略下，與模擬芯片能力一道為客戶提供系統級的解決方案。

03為何殊途同歸？

兩者的跨界布局存在共通性。

其一是圍繞新能源汽車做了更廣的布局，前者和光伏逆變器、儲能變流器一同成為當前的三大增量市場。未來電動汽車也需要車載充電器和汽車充電樁。

其二是集中于打造“MCU+模擬IC+功率器件”的一體式解決方案，這一點相對此前的模塊更加完整。

這意味著，既懂MCU、又懂模擬IC，才能針對用戶側的需求，給出最好的解決方案。

下游客戶需求正在明顯從MCU產品轉向綜合類的集成方案。如今市面上主流的電機驅動MCU產品沒有明顯的性能代差，未來產品競爭將更聚焦于集成化的應用方案上。MCU通過ADC和DAC實現對傳感器輸出的模擬信號進行采集和處理，從而實現對系統的精確控制。

實際上，這不僅能夠提升自身的產品競爭力，也能為客戶做減法，盡可能減少硬件層面的改動，降低開發時間，減少開發投入。

當前半導體行業的競爭十分極致，價格戰、價值戰混雜一體。但超出的身位和超額的利潤必須要以技術特異性為基礎，于是，“MCU+模擬IC+功率器件”的新公式應運而生。

04尾聲

當下，MCU的集成化程度越來越高。尤其在國產率不足5%的車規級MCU領域，對MCU性能和穩定性的要求愈發增強。

中低端產品紅海爭斗之下，市場迫切需要一款良好性能和功耗控制的MCU產品契合需求，集成化、一體化方案正在帶動新一輪的良性競爭。

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