99国产精品欲av蜜臀,可以直接免费观看的AV网站,gogogo高清免费完整版,啊灬啊灬啊灬免费毛片

網(wǎng)易首頁(yè) > 網(wǎng)易號(hào) > 正文 申請(qǐng)入駐

文旅集團(tuán)融資越來(lái)越青睞“私募債”

0
分享至

本文約2100字,預(yù)計(jì)閱讀需要4分鐘

近期,文旅領(lǐng)域出現(xiàn)一個(gè)新現(xiàn)象,越來(lái)越多的非上市的大型文旅集團(tuán)采用“私募債”這一融資方式。

僅以近兩月為例,2024年12月,洛陽(yáng)文化旅游投資集團(tuán)、徐州市文化旅游投資集團(tuán)分別發(fā)行了10億元、4.5億元私募債;11月,杭州西湖文化旅游投資集團(tuán)、巴中市文化旅游發(fā)展集團(tuán)、烏魯木齊交通旅游投資集團(tuán)、開封市文化旅游股份、宿遷文化旅游發(fā)展集團(tuán)、青島金水控股集團(tuán)有限公司等成功發(fā)行了私募債。



據(jù)知酷文旅不完全統(tǒng)計(jì),2024年全年約有60家文旅企業(yè)成功發(fā)行私募債。2023年該數(shù)字不足20家,而在2023年之前,發(fā)行私募債的文旅企業(yè)數(shù)量更加稀少。簡(jiǎn)言之,私募債是近兩年新火起來(lái)的文旅企業(yè)融資方式。

私募債是什么?為何文旅企業(yè)開始青睞私募債?私募債對(duì)文旅行業(yè)是利還是弊?本期,知酷文旅將就此話題展開討論。



私募債是什么?

首先,“私募債”是非正式的叫法,其正式稱謂是“非公開發(fā)行公司債券”,是公司債的一種,由中國(guó)證監(jiān)會(huì)于2012年6月主導(dǎo)并推出,初衷是為便利中小企業(yè)的融資。

私募債發(fā)行的對(duì)象是合格投資者,發(fā)行申報(bào)制度采用的是備案制,只要做登記和備案即可。相比公募債券,私募債具有幾個(gè)顯著的優(yōu)點(diǎn)。一是備案制的發(fā)行效率高;二是非公開發(fā)行,省去了公開承銷的環(huán)節(jié),節(jié)省了發(fā)行成本;三是信息披露要求低,僅需向特定投資者披露財(cái)務(wù)信息,不需要向大眾公開。這些短平快的優(yōu)點(diǎn),適合中小企業(yè)的特點(diǎn)。

相應(yīng)的,中小企業(yè)融資的違約風(fēng)險(xiǎn)高,需要投資者有較高的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別能力和風(fēng)險(xiǎn)承受能力,所以私募債采取定向募集,對(duì)合格投資者設(shè)立了較高的門檻。投資者也會(huì)要求比公募債券更高的回報(bào)率。發(fā)債企業(yè)和投資者,兩者平等自愿,各擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。

過(guò)去,大型企業(yè)不采取私募債融資,主要是因?yàn)樗侥紓谫Y利率高。而中小企業(yè)發(fā)行私募債的也很少,主要是投資者不太信任中小企業(yè)的償債能力,尤其是民營(yíng)企業(yè)。所以,私募債在此前一直不溫不火。



文旅集團(tuán)擁抱私募債

那么,為何私募債近兩年開始流行了?

一個(gè)重要的原因是融資環(huán)境的變化。房地產(chǎn)企業(yè)和地方政府的融資平臺(tái),是過(guò)去長(zhǎng)期以來(lái)的兩大資金需求主體,源源不斷的從社會(huì)吸納資金,使過(guò)去融資環(huán)境偏向于資金緊缺,資金出借方不愁沒(méi)有投資機(jī)會(huì)。而近兩年,隨著房地產(chǎn)市場(chǎng)下行和地方融資平臺(tái)的債務(wù)擴(kuò)張受到約束,融資環(huán)境發(fā)生了扭轉(zhuǎn),借錢的機(jī)構(gòu)少了,手里有錢借不出的機(jī)構(gòu)多了,甚至大量的錢沉淀在銀行里貸不出去,銀行不得不連續(xù)降低存款利息,以避免息差虧損。

這種情況下,融資方就掌握了主動(dòng)權(quán),融資方可以挑選對(duì)自己有利的融資手段。一個(gè)典型的現(xiàn)象就是,一些有存量債券的文旅企業(yè)紛紛下調(diào)存量債券的利率。例如,2024年12月,蘇州文化旅游發(fā)展集團(tuán)將2022年發(fā)行的一筆公募債券,從年利率3.66%下調(diào)到1%,擺明了讓投資人趕緊將債券回售;杭州西湖文化旅游投資集團(tuán)將一筆年利率3.6%的公募債,下調(diào)到2.38%。類似的案例,不勝枚舉。



杭州西湖夜景

可以說(shuō),現(xiàn)在是融資方的“買方市場(chǎng)”,融資方可以向出借方提各種要求,想通過(guò)什么方式借,利率想壓到多少,融資方有話語(yǔ)權(quán),出借方只能跟著融資方的要求走。

這種融資環(huán)境下,私募債的優(yōu)勢(shì)就體現(xiàn)出來(lái)了,發(fā)行簡(jiǎn)單高效,發(fā)行成本低,還不用公開披露財(cái)報(bào)。過(guò)去私募債的融資成本高的劣勢(shì),如今也不存在了,2024年文旅企業(yè)發(fā)行的私募債利率,普遍在2.4%-4%之間。例如,陜西旅游集團(tuán)2024年7月發(fā)行的私募債利率只有2.7%,武當(dāng)山文化旅游發(fā)展集團(tuán)私募債利率僅有2.5%,徐州市文化旅游投資集團(tuán)只有2.44%。這么低的利率,發(fā)行期限普遍為3年、3+2年,與發(fā)行公募債券相比,并沒(méi)有差別。

這么優(yōu)厚的融資條件,私募債早已不是中小企業(yè)的專屬,大型企業(yè)也都紛紛加入,并且私募債發(fā)行份額極大。杭州西湖文化旅游投資集團(tuán)于2024年10月注冊(cè)了40億元的私募債發(fā)行份額,遵義交旅投資集團(tuán)2024年12月注冊(cè)了37億元的發(fā)行份額,景德鎮(zhèn)陶文旅注冊(cè)了20億元,湖北文化旅游集團(tuán)注冊(cè)了30億元,上海申迪集團(tuán)注冊(cè)了15億元......此前發(fā)行公募債券的文旅集團(tuán),如今都在轉(zhuǎn)向私募債。



私募債的利與弊?

文旅集團(tuán)擁抱私募債,對(duì)行業(yè)發(fā)展是利還是弊?

私募債的初衷是服務(wù)中小企業(yè),其設(shè)計(jì)機(jī)制也是面向中小企業(yè),更便捷的流程、更少的發(fā)行成本、更低的信息披露要求,對(duì)應(yīng)的是專業(yè)投資者自行判斷、風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān),雙方之間形成一種互相平衡和制約。

如今私募債的火爆,主要是短期內(nèi)融資環(huán)境的變化,導(dǎo)致融資方和出借方的失衡,融資方話語(yǔ)權(quán)太強(qiáng)。大企業(yè)紛紛選擇對(duì)自己更為有利的融資方式。

短期來(lái)看,私募債對(duì)文旅行業(yè)影響不大,并沒(méi)有增加或降低文旅企業(yè)的融資需求,主要是融資方式的切換。融資的主要主體也沒(méi)有改變,仍是以大型企業(yè)和地方國(guó)有企業(yè)為主。私募債促進(jìn)中小企業(yè)尤其是民營(yíng)企業(yè)融資的作用,并沒(méi)有充分發(fā)揮出來(lái)。

長(zhǎng)期來(lái)看,大型文旅企業(yè)和地方國(guó)有文旅企業(yè)的健康發(fā)展,離不開社會(huì)公眾的關(guān)注和監(jiān)督,需要更多的向公眾披露財(cái)務(wù)狀況和融資項(xiàng)目情況等經(jīng)營(yíng)信息,而不是更少的披露。各大文旅集團(tuán)都充分披露信息,也有利于行業(yè)企業(yè)之間互相學(xué)習(xí)和交流進(jìn)步。從這個(gè)角度,私募債這種半公開的融資方式,不利于文旅行業(yè)的長(zhǎng)期健康發(fā)展。

最后,知酷文旅呼吁即使采用私募債融資的文旅企業(yè),也可以主動(dòng)披露財(cái)務(wù)信息,主動(dòng)履行大型企業(yè)和國(guó)有企業(yè)的社會(huì)責(zé)任,讓公眾參與監(jiān)督,幫助企業(yè)健康發(fā)展。

作者|吳莫言

編輯|于佳鈺

設(shè)計(jì) | Joe

圖片來(lái)源|攝圖網(wǎng)

特別聲明:以上內(nèi)容(如有圖片或視頻亦包括在內(nèi))為自媒體平臺(tái)“網(wǎng)易號(hào)”用戶上傳并發(fā)布,本平臺(tái)僅提供信息存儲(chǔ)服務(wù)。

Notice: The content above (including the pictures and videos if any) is uploaded and posted by a user of NetEase Hao, which is a social media platform and only provides information storage services.

相關(guān)推薦
熱點(diǎn)推薦
名嘴:詹皇每項(xiàng)排名都在庫(kù)里前面 人們卻指責(zé)他拿5000萬(wàn)而不噴庫(kù)里

名嘴:詹皇每項(xiàng)排名都在庫(kù)里前面 人們卻指責(zé)他拿5000萬(wàn)而不噴庫(kù)里

818體育
2025-07-24 03:48:29
中方言出必行,對(duì)捅中國(guó)一刀的加拿大,直接斷了其財(cái)路

中方言出必行,對(duì)捅中國(guó)一刀的加拿大,直接斷了其財(cái)路

芭比衣櫥
2025-07-22 00:25:29
網(wǎng)紅“燜面哥”買7萬(wàn)斤滯銷西瓜拉回城2元一個(gè)賣掉,雖虧萬(wàn)元以上但助農(nóng)不講成本

網(wǎng)紅“燜面哥”買7萬(wàn)斤滯銷西瓜拉回城2元一個(gè)賣掉,雖虧萬(wàn)元以上但助農(nóng)不講成本

極目新聞
2025-07-23 18:30:17
我的天,啥玩意都敢拿來(lái)講!這些脫口秀演員,真拿擦邊當(dāng)個(gè)性啦…

我的天,啥玩意都敢拿來(lái)講!這些脫口秀演員,真拿擦邊當(dāng)個(gè)性啦…

橙星文娛
2025-07-17 12:10:02
河南考生高考616分卻被退檔,家長(zhǎng)火速打電話咨詢,結(jié)果晚了一步,可惜了…

河南考生高考616分卻被退檔,家長(zhǎng)火速打電話咨詢,結(jié)果晚了一步,可惜了…

譚老師地理工作室
2025-07-23 21:42:17
十大理由不支持大盤突破3674點(diǎn)!最后幾天沖刺了!

十大理由不支持大盤突破3674點(diǎn)!最后幾天沖刺了!

風(fēng)風(fēng)順
2025-07-24 00:06:35
央媒點(diǎn)名德云社!這一次,離開郭德綱的曹云金腸子都要悔青了

央媒點(diǎn)名德云社!這一次,離開郭德綱的曹云金腸子都要悔青了

探史
2025-07-21 18:29:15
國(guó)務(wù)院出臺(tái)租房新規(guī),影響最大的是誰(shuí)?房東還是租客?

國(guó)務(wù)院出臺(tái)租房新規(guī),影響最大的是誰(shuí)?房東還是租客?

恪守原則和底線
2025-07-22 18:56:28
全維煥新 旗艦啟程|一汽-大眾全新攬境開啟預(yù)售

全維煥新 旗艦啟程|一汽-大眾全新攬境開啟預(yù)售

行車視線
2025-07-22 13:54:10
首例5胞胎長(zhǎng)大了,父親已勞累去世,母親直言:如能重來(lái)一個(gè)也不要

首例5胞胎長(zhǎng)大了,父親已勞累去世,母親直言:如能重來(lái)一個(gè)也不要

柳絮憶史
2025-07-22 07:15:03
廣東40歲富婆開勞斯萊斯廣場(chǎng)求婚小男友,失敗后痛苦嚎啕大哭,難

廣東40歲富婆開勞斯萊斯廣場(chǎng)求婚小男友,失敗后痛苦嚎啕大哭,難

探源歷史
2025-07-23 09:57:22
雅魯藏布江水電工程僅離中印實(shí)控線18公里,難道不怕被印度攻擊?

雅魯藏布江水電工程僅離中印實(shí)控線18公里,難道不怕被印度攻擊?

龍牙的一座山
2025-07-23 12:05:25
港口交易再反轉(zhuǎn),李嘉誠(chéng)或全身而退,貝萊德做出重大讓步

港口交易再反轉(zhuǎn),李嘉誠(chéng)或全身而退,貝萊德做出重大讓步

墜入二次元的海洋
2025-07-24 00:03:44
今天大到暴雨繼續(xù)!明天重慶直沖40℃↗

今天大到暴雨繼續(xù)!明天重慶直沖40℃↗

魯中晨報(bào)
2025-07-23 11:04:08
海南自貿(mào)港將于12月18日封關(guān)!國(guó)家發(fā)改委:封關(guān)不是封島,而是進(jìn)一步展示我國(guó)擴(kuò)大高水平開放的決心和信心

海南自貿(mào)港將于12月18日封關(guān)!國(guó)家發(fā)改委:封關(guān)不是封島,而是進(jìn)一步展示我國(guó)擴(kuò)大高水平開放的決心和信心

極目新聞
2025-07-23 10:52:25
國(guó)足新帥人選浮出水面:莫德里奇恩師,年薪40萬(wàn)!各方面條件完美

國(guó)足新帥人選浮出水面:莫德里奇恩師,年薪40萬(wàn)!各方面條件完美

國(guó)足風(fēng)云
2025-07-23 14:47:59
巨型多臺(tái)風(fēng)麻將局形勢(shì)!8號(hào)臺(tái)風(fēng)之后,季風(fēng)槽或有3到4個(gè)新臺(tái)風(fēng)

巨型多臺(tái)風(fēng)麻將局形勢(shì)!8號(hào)臺(tái)風(fēng)之后,季風(fēng)槽或有3到4個(gè)新臺(tái)風(fēng)

風(fēng)云圈天氣
2025-07-24 00:00:41
美翻炒政壇舊案引更多質(zhì)疑,法媒:“愛潑斯坦案”會(huì)是特朗普重返白宮以來(lái)的最大炸彈嗎?

美翻炒政壇舊案引更多質(zhì)疑,法媒:“愛潑斯坦案”會(huì)是特朗普重返白宮以來(lái)的最大炸彈嗎?

環(huán)球網(wǎng)資訊
2025-07-23 07:28:08
俄軍夜襲意外收獲,匕首導(dǎo)彈炸死多名英國(guó)軍官:摧毀515秘密工程

俄軍夜襲意外收獲,匕首導(dǎo)彈炸死多名英國(guó)軍官:摧毀515秘密工程

南宗歷史
2025-07-22 17:07:18
國(guó)家衛(wèi)健委:基孔肯雅熱沒(méi)有人傳人的現(xiàn)象

國(guó)家衛(wèi)健委:基孔肯雅熱沒(méi)有人傳人的現(xiàn)象

中國(guó)青年報(bào)
2025-07-23 16:41:25
2025-07-24 04:47:00
知酷文旅 incentive-icons
知酷文旅
讀懂中國(guó)文旅產(chǎn)業(yè)
106文章數(shù) 5關(guān)注度
往期回顧 全部

財(cái)經(jīng)要聞

律師解析娃哈哈遺產(chǎn)案:遺囑是最大變數(shù)

頭條要聞

宗馥莉被質(zhì)疑讀的是“野雞大學(xué)” 校方回應(yīng)

頭條要聞

宗馥莉被質(zhì)疑讀的是“野雞大學(xué)” 校方回應(yīng)

體育要聞

英格蘭最紅球星 也是加勒比島國(guó)驕傲

娛樂(lè)要聞

汪峰森林北同游日本 各帶各娃互不耽誤

科技要聞

別自嗨了!XREAL徐馳:AI眼鏡只有5歲智商

汽車要聞

德系大招放盡 場(chǎng)地極限測(cè)試全新奧迪A5L

態(tài)度原創(chuàng)

本地
時(shí)尚
教育
健康
公開課

本地新聞

這雙丑鞋“泰”辣眼,跪求內(nèi)娛不要抄作業(yè)

搶戲《醬園弄》、尬演《長(zhǎng)安荔枝》,雷佳音的舒適圈正在反噬

教育要聞

物理類全省第二,沒(méi)選清北,而是選擇武大,看清這一點(diǎn)你就明白了

呼吸科專家破解呼吸道九大謠言!

公開課

李玫瑾:為什么性格比能力更重要?

無(wú)障礙瀏覽 進(jìn)入關(guān)懷版 主站蜘蛛池模板: 河北省| 贵州省| 台安县| 西畴县| 无为县| 常熟市| 德昌县| 名山县| 南安市| 毕节市| 白河县| 蒲城县| 桂林市| 横峰县| 油尖旺区| 景东| 开江县| 乌兰县| 平武县| 菏泽市| 泸水县| 长子县| 门头沟区| 汝州市| 青海省| 宣武区| 鸡东县| 广安市| 乾安县| 安溪县| 浦东新区| 云安县| 应用必备| 双辽市| 辽阳市| 桂东县| 乐安县| 金沙县| 白城市| 遂昌县| 辉县市|